私有化还是被收购 当当该值多少钱？
　　3月9日，正在私有化进程中的当当网突然出现曲折。i美股资产管理有限公司(下简称i美股)突然宣布已向当当呈递关于以全现金方式收购其全部流通股份的非约束性要约。收购价格为每ADS8.8美元，比之前当当管理层的内部收购要约价格每ADS7.8美元高出12.6%。　　i美股的此举成功几率并不大，当当网创始人李国庆夫妇并不会放弃当当。但毫无疑问，当当网的私有化价格将受到影响，提高私有化成本。　　i美股创始人梁建剑也直接表示，去年以来，利用制度缺陷、市场波动进行低价私有化的中概股公司极大地伤害了中概股的整体形象，也影响到了i美股这样的二级市场投资者的切身利益。　　“市场需要更多的野蛮人出现，来制衡各方力量，保护中小股东的利益。”梁剑说，对于低价私有化不应该仅仅停留在打口水仗、进行道德声讨的层面上，i美股愿意做恶人。　　事实上，包括前不久的聚美优品，中概股低价私有化已经成为现象，中小股东提出不满的同时，我们倒可以看看，私有化的当当到底该值多少钱呢？　　当当网于2010年12月在纽约证券交易所正式挂牌上市，日宣布发起私有化。按照当当网董事长俞渝和CEO李国庆发起的7.8美元的报价计算，其私有化总估值约6.3亿美元。　　根据财报，2014年当当全年总营收(GMV)达到142亿元，净营收79.6亿元，净利润为8812万元。其他关键指标上，当当拥有的2400万活跃用户和7210万订单，除此之外其账上还有约2.654亿美元的现金和等价物。　　对当当而言，在国内上市有讲故事概念的资产包括两块，一块是原本的电商业务，有仓储，有过百亿的GMV，有图书垂直领域的领先的地位；另一块则是正在发展的数字业务。根据当当在图书行业的优势地位，当当可以贯通产业链上下游，这也是当当目前正在尝试的，比如线下开店计划，当当计划3年1000家店计划，而在线继续强化数字业务，以及发行服务。这都是在图书业务上较其他电商的先发优势。　　假如当当本体自主上市。其可以对标（），目前市值239亿左右，而当当在国外还不到6亿美元，有着差不多6倍左右的增值空间。　　除此之外当当值钱的可能性另外一点在于其有被并购的可能性，如果被并购当当在图书市场的发挥空间将变大，由此市值也将有更多提升。　　虽然刘强东和李国庆之间网上有对峙，但据说私下关系一直不错，而当当和京东之间一直也有着业务上的契合性。有消息说当当正在跟一些国内的巨头公司“接触”，计划引入资本层面的战略合作，包括老对头京东。李国庆曾经向刘强东提议，“京东图书业务就别做了，外包给我”。　　京东在图书市场肯定也是有所考虑的。去年，京东图书先是买下拇指阅读，再开发布会拉拢上游渠道，公布战略。内部人士曾说过京东的目标“现在出版物方面就三家，亚马逊、当当、京东，我们排第三，接下来的目标是排第一”。　　但是天猫的加入，让战局变得复杂。天猫刚刚宣布去年线上图书销售已经成为第一。根据开卷全国图书零售市场观测系统显示， 2015年线上图书已达到280亿规模，据天猫公布的数据，去年其图书销售额达75亿，增速达到73%。　　天猫的崛起有赖其平台战略。目前除了京东外，各大图书自营平台当当、亚马逊等纷纷入驻天猫，其中当当2012年入驻天猫，目前是天猫图书第一店铺；2015年9月，亚马逊相继在天猫开设亚马逊官方旗舰店和Kindle官方旗舰店。除了这些老牌自营平台外，天猫还与2000多家民营书商、国内外50多家主流出版社等组成的生态体系。各类商家依托天猫提供的分销系统以及C2B反向定制、O2O解决方案等。　　以当当的业务数据和现金规模，以及未来的想象空间，估值翻三倍不是问题。而在优质互联网公司稀缺的国内股市，像当当这样的企业无疑会成为众人争抢的对象。尤其是现在，不少A股企业现金雄厚，且十分迷恋互联网概念。
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　　从2014年开始，我通过我的几个自媒体平台开始把我多年的美股投资进行分享(虽然国内目前投资美股的人不多)。没想到因为之前国内很少有人写专栏分析和讲解美股，我的专栏接到不少咨询股票选择的事情，一般为了避嫌我很少和网友推荐投资哪只股票，我的回答只有一句：投资那些真正有价值的公司!
　　在中国的A股市场，一家企业的股票好坏除了本身的经营还会有很多看不见的因素，但在美国市场，美股市场的企业一般不太会受到概念炒作的影响，基本上一家企业在上升期股票就会上涨，反之亦然。我们可以看到近两年搜狐丶网易丶新浪等企业的股票和他们的企业收入规模一样，都进入了瓶颈，反观唯品会丶去哪儿等企业收入每年都在倍增，股票也几乎在倍增甚至更多。
　　不过有些企业由于所经营的业务虽然活得了用户的认可，但还没有足够的时间去被市场所认可，导致了市值和其实际价值极为不符的情况，比较典型的企业，我认为至少有三家，分别是360丶58同城丶网。我对360的估值是300---500亿美元，对58的估值为100---300亿美元，对的估值是100亿美元，并且为了防止大家质疑我“站着说话不腰疼”，我拿出了我个人30%以上的现金，先后都投资了这些企业，用实际行动来验证我的判断是否准确，从2014年起到现在过去一半，大家可以查查这几家企业的股票增幅，这些数据都是公开的，就可以大致了解这半年我的财富增值了多少。
　　由于58和360我已经撰文进行分析过，感兴趣的朋友可以去百度进行搜索。今天我就来分析下当当网为什么是一家价值100亿美元的公司。
　　买美股要看基本面
　　6月16日，阿里更新招股书后，中国电商股一片哀嚎，聚美和京东齐齐暴跌。而就在同一天，在国内有评论老调重弹再次唱衰中，当当网再次逆势上涨。原因何在?
　　规模不是美国市场评价上市公司的第一标准，公司的成长性和盈利能力是美股市场永远的标杆。对短线投资者来说，当当明显的低估值意味着较大升值空间，对欧美中长期投资者来说，当当盈利持续改善和业绩的稳步上升是其选择的天然避风港。
　　前文我已经讲过，如果大家不懂美股又想投资美股也没有关系，你需要做的是研究和了解你的目标企业，而股票的走势图等信息暂时可以抛在一边。
　　以当当网为例，我们只需要看几个数据就够了，分别是：①2013年总交易额102亿;2丶2014年Q1交易额30亿，同比増54%;3丶2014年一季度实现盈利;4丶移动端流量占比超45%。
　　数据是枯燥的，但通过数据我们可以得出一些数据背后的信息，当当网在保证盈利的情况下实现快速增长(电商盈利并不容易，市场份额与财务亏损常常是一对死结)，并且移动端占比近半。透过数据笔者可以肯定的一点是：如果当当网不考虑盈利，不考虑移动端战略，在2013年完全可以做到150亿甚至更高的交易额!
　　加之当当网已经连续两季度盈利，向资本市场证明了自身的可持续性高成长，这对中长期投资者来说是至关重要的信号。
　　对比方显当当网真实价值
　　对当当网真实估值的热议来源于5月聚美和京东的先后上市。
　　6月16日晚间，我特意查了下中国各大电子商务网站的市值或者估值。京东目前的市值400亿美元，唯品会为100亿美元左右，聚美优品为40亿美元左右，而还没有上市的阿里巴巴估值被炒到了1500---2000亿美元。相比之下当当网的市值仅仅为9亿美元左右，而与此同时当当网的销售额为100亿人民币左右，相比京东亿
交易额，唯品会的100亿，聚美优品的50亿，阿里巴巴的近15000亿(淘宝丶天猫丶聚划算等总额)，当当网的估值也至少应该在40----50亿美元，若是3---5年之后，完全有可能升值到100亿美元。
　　无论是机构投资者还是国内散户纷纷表示吐槽看不懂了。从各类数据分析角度，有高手已做专业解读。这里不再赘述。
　　有对比才有机会。资本市场也看到了这个极为不协调的市值悬殊，并正在逐步提升当当网的股价。通过上图我们可以看出，最近的一个月，当当网的股票由9美元涨到了12美元，涨幅为30%左右，而在去年的6月份，当当网的股价为6美元，也就是说假如你去年的今天投入1万美元购买当当网的股票，到今天即使不考虑股息等情况，也会使你的财富增值100%。
　　当然这并不意味着当当网股价会像唯品会一样一飞冲天高不可攀，但在可预期的1年内，当当股价会有一个修复提升，直至和其他电商的市值对比达到合理水准。
　　多说两句，我也大胆提前预测哪些股票会被打回原形，回归到一定合理的范围，其中的典型代表就是唯品会和聚美优品，这两家企业目前分别有100亿美元和40亿美元的市值，但企业本身的能量和市值极不匹配，当前过高的股票价值只是一时的繁荣，最终会因为假货丶侵权丶集体诉讼等出现可预计的股票下跌。
　　写作本文的时候，还有不少投资人咨询我美股投资事宜，咨询我的这部分人说明没有仔细看我之前写的东西，今天我再次把美股投资扫盲一帖通贴出来，大家按照我写的流水文，只要不是小学文化，都可以较为简单的入门投资美股，购买58丶当当丶360等公司股票。
　　附录如下：
　　第一步：没有护照的话先办理一个护照。美股顾名思义是美国市场的股票，咱们内地居民的身份证不能作为相关的证明证件，所以需要办理一个护照。护照办理可以在你所在户籍地(去户籍所在地办理的话，最好通过网上先预约，这样就可以直接到市局公安局去办理，而不用经过村镇派出所--县公安局--市公安局这样繁琐的步骤)，也可以在北京等你工作所在地办理，价格一般200多元，从申请到下发一般10来天左右。
　　第二步：选择一个券商。在中国炒股需要券商，投资美股当然也需要找个靠谱的券商，美股券商大部分都有网站可以进行在线申请开户(注意：这里是申请开户，而不是在网上完成整个开户流程)，可惜大部分网站都是英文的。所幸的是，近年来随着中国炒美股一族的逐渐壮大，也有一些券商是支持简体中文的，其中的佼佼者是第一理财(这里没有任何做广告的意思，我对比了所有的支持中文操作的美股券商，第一理财不管是交易佣金还是操作便捷方面，都是上乘之选)。然后在券商的网站进行账户申请，这个时候可以把在线聊天的窗口打开，对方会免费进行全程的中文的指导，来完成注册环节。
　　第三步：给你选定的券商快递资料。很多人会诧异，为什么网上不把所有流程走完呢，还需要快递资料。这是因为快递的资料需要你的签字，而且美国法律规定W-8BEN表格这样的资料也得签字快递。按照券商的提示(不同券商需要的资料可能不一样)，把资料快递给指定的地址。有人可能不会给美国发快递，也不知道价格如何，更不知道该选择哪个国际快递公司。按照我的经验，可以到淘宝网或者58同城，搜索联邦或者DHL留学这样的关键词，因为学生快递能便宜1倍左右，也就是能从300元便宜到100多元，而且这些快递公司在北京都有办事处会上门取件(当然，很多时候其实也是小的中介公司代理)，会帮忙我们进行地址的填写。然后，大概3---7天不等的时间就可以送达目的的了。当然，不差钱的朋友可以选择全价的快递，一般从北京到纽约也就2天时间。
　　第四步：给你的美股账户注资。万事俱备，只欠东风。当你把快递资料送出去的时候，你就可以使用国内的银行账户进行跨境汇款了。很多人去百度搜索如何给国外的银行账户打款时，得到的答案大部分是让你去银行柜台填写一个单子，然后进行汇款。但现在都已经是2014年了，大部分的商业银行都支持直接在网上银行跨境汇款，我选择的是中国工商银行的网上汇款(这里也没有任何做广告的意思，工行是常用的商业银行中，跨境汇款最方便手续费最便宜的，而我们经常夸赞的民生银行虽然服务好，但跨境汇款手续费太贵了，工行服务不好但手续费便宜)，由于大家都知道的一些原因，现在中国境内公民给美国汇款，一年只有5万美元的额度，钱多的朋友可以和亲戚朋友多借几个身份证就可以了，如果个别土豪想汇款几百万到几千万美元，那么请到外汇管理局去申请吧。
　　第五步：开始买进股票。这个步骤非常简单，前文提到的第一理财这样的券商支持中文，界面非常友好，总之这个环节小学三年级的小朋友都可以操作买卖股票了，苹果丶谷歌丶百度丶Facebook等优质的股票在A股市场根本买不到，但在美股市场动动鼠标就完成了，而且美股市场没有T+1的限制，在一个小时内我曾经对单股多次进行买进卖出。值得一提的是，美股买卖没有“一股几手”的限制，也就是说你一次可以最少买1股，比如当当网，你花12美元就可以投资这家企业了，成为当当网的小微股东了。相比之下，香港股市门槛就太高了，以腾讯为例，500股为一手，腾讯的股票单价是110港币左右，也就是说你要投资腾讯，最少得有近6万港币。
　　PS：除了美国，中国互联网企业上市的另外一个选择之地是香港，我之前也写了到香港市场购买互联网企业股票的教程，感兴趣的朋友可以去百度进行搜索。
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顶！看过了
学习学习学习
当当网就是别人的鱼肉！哎。不能及时转型啊@
看过了 谢谢~
天空飘来5个字 那都不是事...
&有术无道，止于术。
赞一个 加油
天空飘来5个字 那都不是事...
知道了呢 ，，
写作本文的时候，还有不少投资人咨询我美股投资事宜，咨询我的这部分人说明没有仔细看我之前写的东西，今天我再次把美股投资扫盲一帖通贴出来
还好玩的不是国内的股票
还好玩的不是国内的股票
赞一个 加油
不错啊 ，就是麻烦了点啊
当当没什么戏了，起个大早，赶个晚集。在中国的互联网，不会玩噱头的企业都会逐渐被遗忘。你看淘宝刚起来的时候，天天有新噱头。现在京东也开始玩这招
现在这个趋势只增不会减
对这个话题感兴趣的朋友一起交流下哈~
赶紧站位，此时不抢更待何时
这年头，啥人都有，偶服了！
楼主贴个自己的照片更吸引眼球儿
添砖加瓦，建设四化。
不错，说的好，大家鼓掌
挖嘎嘎，楼主说的蛮有道理
希望大家发表自己的看法！我先赞成一下
就是喜欢你的帖子，没办法！顶！
如果不是来潜水，我还不知道嘞！NX死了～～～
搬个板凳看热闹~~~
哈哈。。。很好很强大。。。
强帖终于出现，要顶的啊，谢谢楼主
pia pia 我就溜达，我可顽皮了呢!!
最近一直在关注这方面的消息，大家一起讨论一下啊
不错，说的好，大家鼓掌
挖嘎嘎，楼主说的蛮有道理
哈哈~~~我喜欢，狂顶！！！
楼主辛苦了，我很满意哦
我是出来打酱油的，关我鸟事啊！
我就看看，啥也不说......
知道了呢 ，，
请不要回那么多废话……谢谢………
@你关注的人或派友
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丁道师美股经验谈：当当网到底值多少钱
速途网6月17日特评（首席评论员 丁道师）
从2014年开始，我通过我的几个自媒体平台开始把我多年的美股投资经验进行分享(虽然国内目前投资美股的人不多)。没想到因为之前国内很少有人写专栏分析和讲解美股，我的专栏接到不少咨询股票选择的事情，一般为了避嫌我很少和网友推荐投资哪只股票，我的回答只有一句：投资那些真正有价值的公司!
在中国的A股市场，一家企业的股票好坏除了本身的经营还会有很多看不见的因素，但在美国市场，美股市场的企业一般不太会受到概念炒作的影响，基本上一家企业在上升期股票就会上涨，反之亦然。我们可以看到近两年搜狐、网易、新浪等企业的股票和他们的企业收入规模一样，都进入了瓶颈，反观唯品会、去哪儿等企业收入每年都在倍增，股票也几乎在倍增甚至更多。
不过有些企业由于所经营的业务虽然活得了用户的认可，但还没有足够的时间去被市场所认可，导致了市值和其实际价值极为不符的情况，比较典型的企业，我认为至少有三家，分别是360、58同城、当当网。我对360的估值是300---500亿美元，对58的估值为100---300亿美元，对当当网的估值是100亿美元，并且为了防止大家质疑我“站着说话不腰疼”，我拿出了我个人30%以上的现金，先后都投资了这些企业，用实际行动来验证我的判断是否准确，从2014年起到现在过去一半，大家可以查查这几家企业的股票增幅，这些数据都是公开的，就可以大致了解这半年我的财富增值了多少。
由于58和360我已经撰文进行分析过，感兴趣的朋友可以去百度进行搜索。今天我就来分析下当当网为什么是一家价值100亿美元的公司。
买美股要看基本面
6月16日，阿里更新招股书后，中国电商股一片哀嚎，聚美和京东齐齐暴跌。而就在同一天，在国内有评论老调重弹再次唱衰中，当当网再次逆势上涨。原因何在?
规模不是美国市场评价上市公司的第一标准，公司的成长性和盈利能力是美股市场永远的标杆。对短线投资者来说，当当明显的低估值意味着较大升值空间，对欧美中长期投资者来说，当当盈利持续改善和业绩的稳步上升是其选择的天然避风港。
前文我已经讲过，如果大家不懂美股又想投资美股也没有关系，你需要做的是研究和了解你的目标企业，而股票的走势图等信息暂时可以抛在一边。
以当当网为例，我们只需要看几个数据就够了，分别是：①2013年总交易额102亿;2、2014年Q1交易额30亿，同比増54%;3、2014年一季度实现盈利;4、移动端流量占比超45%。
数据是枯燥的，但通过数据我们可以得出一些数据背后的信息，当当网在保证盈利的情况下实现快速增长(电商盈利并不容易，市场份额与财务亏损常常是一对死结)，并且移动端占比近半。透过数据笔者可以肯定的一点是：如果当当网不考虑盈利，不考虑移动端战略，在2013年完全可以做到150亿甚至更高的交易额!
加之当当网已经连续两季度盈利，向资本市场证明了自身的可持续性高成长，这对中长期投资者来说是至关重要的信号。
对比方显当当网真实价值
对当当网真实估值的热议来源于5月聚美和京东的先后上市。
6月16日晚间，我特意查了下中国各大电子商务网站的市值或者估值。京东目前的市值400亿美元，唯品会为100亿美元左右，聚美优品为40亿美元左右，而还没有上市的阿里巴巴估值被炒到了1500---2000亿美元。相比之下当当网的市值仅仅为9亿美元左右，而与此同时当当网的销售额为100亿人民币左右，相比京东亿 交易额，唯品会的100亿，聚美优品的50亿，阿里巴巴的近15000亿(淘宝、天猫、聚划算等总额)，当当网的估值也至少应该在40----50亿美元，若是3---5年之后，完全有可能升值到100亿美元。
无论是机构投资者还是国内散户纷纷表示吐槽看不懂了。从各类数据分析角度，有高手已做专业解读。这里不再赘述。
有对比才有机会。资本市场也看到了这个极为不协调的市值悬殊，并正在逐步提升当当网的股价。通过上图我们可以看出，最近的一个月，当当网的股票由9美元涨到了12美元，涨幅为30%左右，而在去年的6月份，当当网的股价为6美元，也就是说假如你去年的今天投入1万美元购买当当网的股票，到今天即使不考虑股息等情况，也会使你的财富增值100%。
当然这并不意味着当当网股价会像唯品会一样一飞冲天高不可攀，但在可预期的1年内，当当股价会有一个修复提升，直至和其他电商的市值对比达到合理水准。
多说两句，我也大胆提前预测哪些股票会被打回原形，回归到一定合理的范围，其中的典型代表就是唯品会和聚美优品，这两家企业目前分别有100亿美元和40亿美元的市值，但企业本身的能量和市值极不匹配，当前过高的股票价值只是一时的繁荣，最终会因为假货、侵权、集体诉讼等出现可预计的股票下跌。
写作本文的时候，还有不少投资人咨询我美股投资事宜，咨询我的这部分人说明没有仔细看我之前写的东西，今天我再次把美股投资扫盲一帖通贴出来，大家按照我写的流水文，只要不是小学文化，都可以较为简单的入门投资美股，购买58、当当、360等公司股票。
附录如下：
第一步：没有护照的话先办理一个护照。美股顾名思义是美国市场的股票，咱们内地居民的身份证不能作为相关的证明证件，所以需要办理一个护照。护照办理可以在你所在户籍地(去户籍所在地办理的话，最好通过网上先预约，这样就可以直接到市局公安局去办理，而不用经过村镇派出所--县公安局--市公安局这样繁琐的步骤)，也可以在北京等你工作所在地办理，价格一般200多元，从申请到下发一般10来天左右。
第二步：选择一个券商。在中国炒股需要券商，投资美股当然也需要找个靠谱的券商，美股券商大部分都有网站可以进行在线申请开户(注意：这里是申请开户，而不是在网上完成整个开户流程)，可惜大部分网站都是英文的。所幸的是，近年来随着中国炒美股一族的逐渐壮大，也有一些券商是支持简体中文的，其中的佼佼者是第一理财(这里没有任何做广告的意思，我对比了所有的支持中文操作的美股券商，第一理财不管是交易佣金还是操作便捷方面，都是上乘之选)。然后在券商的网站进行账户申请，这个时候可以把在线聊天的窗口打开，对方会免费进行全程的中文的指导，来完成注册环节。
第三步：给你选定的券商快递资料。很多人会诧异，为什么网上不把所有流程走完呢，还需要快递资料。这是因为快递的资料需要你的签字，而且美国法律规定W-8BEN表格这样的资料也得签字快递。按照券商的提示(不同券商需要的资料可能不一样)，把资料快递给指定的地址。有人可能不会给美国发快递，也不知道价格如何，更不知道该选择哪个国际快递公司。按照我的经验，可以到淘宝网或者58同城，搜索联邦或者DHL留学这样的关键词，因为学生快递能便宜1倍左右，也就是能从300元便宜到100多元，而且这些快递公司在北京都有办事处会上门取件(当然，很多时候其实也是小的中介公司代理)，会帮忙我们进行地址的填写。然后，大概3---7天不等的时间就可以送达目的的了。当然，不差钱的朋友可以选择全价的快递，一般从北京到纽约也就2天时间。
第四步：给你的美股账户注资。万事俱备，只欠东风。当你把快递资料送出去的时候，你就可以使用国内的银行账户进行跨境汇款了。很多人去百度搜索如何给国外的银行账户打款时，得到的答案大部分是让你去银行柜台填写一个单子，然后进行汇款。但现在都已经是2014年了，大部分的商业银行都支持直接在网上银行跨境汇款，我选择的是中国工商银行的网上汇款(这里也没有任何做广告的意思，工行是常用的商业银行中，跨境汇款最方便手续费最便宜的，而我们经常夸赞的民生银行虽然服务好，但跨境汇款手续费太贵了，工行服务不好但手续费便宜)，由于大家都知道的一些原因，现在中国境内公民给美国汇款，一年只有5万美元的额度，钱多的朋友可以和亲戚朋友多借几个身份证就可以了，如果个别土豪想汇款几百万到几千万美元，那么请到外汇管理局去申请吧。
第五步：开始买进股票。这个步骤非常简单，前文提到的第一理财这样的券商支持中文，界面非常友好，总之这个环节小学三年级的小朋友都可以操作买卖股票了，苹果、谷歌、百度、Facebook等优质的股票在A股市场根本买不到，但在美股市场动动鼠标就完成了，而且美股市场没有T+1的限制，在一个小时内我曾经对单股多次进行买进卖出。值得一提的是，美股买卖没有“一股几手”的限制，也就是说你一次可以最少买1股，比如当当网，你花12美元就可以投资这家企业了，成为当当网的小微股东了。相比之下，香港股市门槛就太高了，以腾讯为例，500股为一手，腾讯的股票单价是110港币左右，也就是说你要投资腾讯，最少得有近6万港币。
PS：除了美国，中国互联网企业上市的另外一个选择之地是香港，我之前也写了到香港市场购买互联网企业股票的教程，感兴趣的朋友可以去百度进行搜索。
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