什么是etf指数基金金战胜指数,是好事吗

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散户为什么最好从买指数基金开始
16:57:54来源:金投网编辑:fangbiao
摘要:在人类的诸多行为中,没有任何事情能像炒股那样,让很多聪明人都显得愚蠢至极。被时间证明,战胜人性弱点的妙招之一,就是定投指数基金。
散户为什么最好从买指数基金开始
&我怎么能这么愚蠢呢?总是过早买入或过早卖出呢?&如果从来没有如此痛心地对自己咆哮过,那么你肯定不是真正的投资者,也还算不上大军中真正的一员。近期投身国内A场的朋友,对亏损应该有更切身感触。
我经常以翻遍各类投资巨著的书评人身份谈及自己的两大感触:其一,炒股是一门专业活,和律师、会计一样,炒股成功需要大量专业知识加上顽强的实践精神,这层意思说明,大部分人还是别碰股票为好;其二,散户最好从指数基金起步,近期的阅读书单《当大脑遇到金钱》、《投资大赢家》、《大投机家的证券心理学》给出了这类启示,尤其是指数基金之父约翰&博格的《博格谈共同基金》、《博格长赢投资之道》给出的信号最为明显:他认为超过90%的基金跑输,唯一能跑过大盘的只有指数基金。
华尔街巨熊、投资界悲剧人物杰西&利弗莫尔认为,投资的三大难题分别是:时机、资金管理和情绪控制,其中情绪控制最为重要;大投机家科斯托拉尼认为,心理学造就90%的行情。再看学术上的趋势,2002年的诺贝尔经济学奖授予了丹尼尔&卡尼曼,以奖励他在&行为金融学&上的开创性成就。卡尼曼以及其他心理学家告诉我们,进行投资决策时,我们的头号敌人就是自己。
在人类的诸多行为中,没有任何事情能像炒股那样,让很多聪明人都显得愚蠢至极。被时间证明,战胜人性弱点的妙招之一,就是定投指数基金。
有两种风险是买任何一家公司的股票都不可避免的:一种是随市场波动变化所带来的风险;另一种则是该公司和该行业自身面临的风险。所以,在众多的方法中,最适合股市新手的方法,我们认为是指数基金投资法。
指数基金有两点关键的优越性:1、确定性。收益率始终与大盘收益率保持同步;2、低税金和交易费用。注重选股的积极性投资管理者必须花钱雇佣大批证券分析师,由他们负责挑选***的对象;而无论是买进或卖出,都要承担大笔的交易成本。
这里简单介绍下指数基金的起源。1990年度诺贝尔经济学奖得主、金融经济学家威廉&F&夏普在上世纪六十年代,将&风险-回报&的概念提升到一个崭新的高度,他为指数基金的出现奠定了基础。夏普的投资战略叫做&指数化战略&,它建立在夏普于1964年公布的金融模型之上。
年轻的夏普1951年考入加州大学伯克利分校时,他起初想学理科,但后来又决定学医。在大学二年级时,他的兴趣发生了改变,转向了经济学。这时,他接触到哈里&马科维茨的理论。后来,他回忆说:&正是马科维茨关于&收益-风险&的分析框架引导我走进了投资界。&
马科维茨在1952年时发表了一篇名为《投资组合的选择》的论文,文中提出了一种风险测度用以指导投资过程。在那之前,人们的投资行为仅限于一种追求最高回报率的游戏,毫不考虑风险问题。马科维茨建构了系统性投资管理的理论框架的12年以来,比尔&夏普为组合理论补上了至关重要的一环。自从夏普创建了资产定价模型(CAPM)之后,无论是学术研究领域还是投资实务领域,都气象全新。
指数基金投资领域最为知名的人物,要属有指数基金之父的约翰&博格,日,他创立的先锋集团发布了成立首只指数基金的信托声明书。博格曾借用哈佛大学基金管理公司的前总裁戴维&斯文森说:整个投资行业就是一个大骗局。85%-90%的基金经理是跑输大市的,扣除费用之后,他们是摧毁基民财富的。
博格认为,战胜市场最简单、最有效的方法,就是以最低成本买进指数基金。也正因为博格用教徒式的推广热情,人们把指数基金与他划上了等号。
再举两个简单案例,证明指数基金受到的推崇。保罗&萨缪尔森( 日去世)认为,第一指数共同基金与车轮子和字母的发明是同等重要的。萨缪尔森在先锋500指数基金的控股收益,帮助了自己支付了6个孩子和15个孙子孙女的教育花费。
在1990年退出麦哲伦基金之后,林奇也认为:&在指数基金中,多数投资者会获得更好的收益。&指数基金投资法从来就与市场有效论密不可分。当然,巴菲特之类的投资大师一般都反对市场有效学说。
我们是这样理解的,投资成功的专家本身的业绩即证明了自己超过了市场的表现,即证明市场有效说存在很大缺陷。但是我们这类散户很难达到大师级水准,着实难以战胜市场,因此,选一只股票基金很是重要。
不过,炒股的魅力正在于涨跌之间,在于随时都可进行交易。这样看来,指数化方法过于平淡,就如同一杯清水。所以,很多资深炒股人士会告诉你:不凡拿出5%的资金作为投机所用,感受炒股的魅力。投机与投资间的选择,本来就是炒股永恒的魅力所在。
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编辑:王亮评论:
对于常养“基”的人来说
一定会对指数基金有很深印象
这可是巴菲特老爷子开金口
一提再提,墙裂推荐的
普通人资产配置利器啊
在众多基金中
指数基金与众不同非常淡定
只干一件事
跟踪指数的成分股构建投资组合
把自己变成市场的“微缩模型”
配置了指数基金的人
就可以享受市场成长的平均收益啦
但如果指数基金可以战胜指数
是不是好事呢?
请看孙老师今天的解答
我们谈资产配置的时候,时不时会提到指数基金。如果说指数基金是代表一种指数的一种方式,配置指数基金就代表获得某一个市场的平均水平收益。
指数在全世界范围内,越来越多,分得越来越细。这样做有什么好处呢?分类越细,越能够让我们把控到更多种类的资产。
我举个例子:比如一个国家的市场,过去只有一个指数,后来根据行业分成了不同的指数。最典型的,比如我国市场就有医药类指数、金融类指数、军工类指数、环保指数、生物科技指数等等。
世界上最大的指数编制公司叫MSCI,他们编制的指数很多,比如每个国家市场的指数,股票指数,每个国家的不同行业指数,全球的行业指数等等。分类标准越细,就为那些真正愿意做资产配置的朋友,提供了更多元化的选择。
比如,如果我们本来想配的是美国股票资产,但发现美股中只有高科技类股票代表的资产才更值得配置。这时候,如果没有美国高科技指数,我们配置时就会束手束脚,捉襟见肘。
幸好有纳斯达克指数。
这就引发了一个问题:为何在国内进行全球资产配置如此困难?
我们认为是目前在国内能购置的指数基金太少了,也就是说,世界上的指数已经很多了,什么时候我们国家的指数基金,尤其是ETF指数基金能够更加丰富,那才真正是资产配置、长期理财的黄金时代到来。
指数基金既然是代表一类资产,或者一个指数的门槛最低的方式,那不同公司的同一种指数基金,到底该怎么选呢?
其实选择指数基金比选择主动管理型基金要更加容易。因为主动管理型基金背后有基金经理,有过往的绩效影响,还有更换基金经理等诸多因素。
指数基金的目的不是战胜市场,是跟紧指数,所以面对不同基金公司的同一种指数基金,遴选的标准只有一个,就是从历史数据看这个指数基金的表现跟指数的同步拟合程度,越高越好。
可能有人会问,既然是拟合,那肯定是比指数有高或有低的,如果指数基金能战胜对应的指数,不是更好吗?
***恰恰是否定的。如果一只指数基金长期战胜指数,说明这个指数基金本身是在做主动型管理。
而凡是主动型管理的基金,最终都有时能战胜市场,有时可能战不胜。这样,这只基金就不是一个对应指数及资产的完美代表,增加了资产配置的困难。
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更多精彩 >>>数据说话:指数型基金是否真能100%战胜主动型基金?
作者:来源:天天基金网 09:02
  2月26日,今年87岁的股神发表了一年一度的致股东信,在这份25页的长信中,他深入浅出地谈论了公司治理、投资建议、对冲基金、美国经济等众多话题。这是他写给股东的第52封年度信函,也是他在公开场合第9次正式推荐指数基金。
  2007年,巴菲特与FOF对冲基金公司Protégé Partners合伙人Ted Seides立下赌约,看10年之后指数基金能否跑赢Ted Seides的对冲基金组合。2016年,巴菲特选择的标普500指数基金大涨11.9%,而对冲基金组合中,表现最好的也仅有4.4%的收益。而从赌约开始至2016年底,9年期间,标普500指数基金产生了高达85.4%的收益,表现最好的对冲基金组合累计收益则为62.8%。
  对冲基金组合与标普500指数基金收益对比图:
  上图中,S&P Index Fund胜Fund of Fund A/B/C/D/E中的任一组合。
  基金业内人士表示,因为对冲基金本身收费比较高,包括2%管理费另加20%的业绩提成费。如果是FOF基金,则又多收一道费用。从长期看,在美股市场上,战胜指数的基金经理本身比较少,扣除费用之后再战胜指数的就更少。此外,也有市场的因素,过去几年,市场上投资者的情绪一直很悲观,导致对冲基金的仓位都不高,比如2016年,很多人从年初就开始看空美股,而实际上美股收益却还不错。在这种情况下,基金的业绩很难跑赢指数。
  对于中国投资者,情况也是类似的。长期看,投资宽基指数基金,比如挂钩沪深300的被动指数型基金等,收益往往也是比较可观的,因为能够跑赢市场的优秀的管理人毕竟还是少数。
  但事实是否如此呢?在A股这样一个投资逻辑远不同于美股市场的充分具有“中国特色”的资本市场,投资指数基金真的合适吗?
  一切通过数据来说话,操作中,我们把权益类基金和债券型基金分开进行了统计和陈列,得出如下表格:
  从图中可以看出,指数型基金(包括被动和增强)的回报率随着周期的拉长,表现并不如普通股票型和混合型,近10年的平均收益率甚至不到股票型基金的二分之一,仅微高于中长期纯债型基金。
  看样子备受巴菲特推崇的指数型基金在A股市场并非100%的战胜主动管理型基金,当然这只是平均来看的,指数型基金中总有那么几只中长期都能战胜主动型,而主动型基金中也总会有那么几只一直表现差的。
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