RIO锐澳生产商估值56亿借壳上市 小品类高增长奇迹
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一家2013年营收仅1.28亿元的香精香料企业拟以55.63亿元的估值收购一家预调鸡尾酒企业，11日晚间，百润股份公布的重组方案显示，其拟通过发行股份的方式购买上海巴克斯酒业有限公司（下称巴克斯酒业）100%的股权。值得关注的是，巴克斯酒业这家在业内名不见经传的酒企竟能评出56.65亿的评估值，增值率高达3354.85%，而其今年上半年的营业收入和净利润仅只有3.651亿和1.1亿元。此宗重组，让一个近几年快速增长的酒水细分市场开始进入公众的视野。预调鸡尾酒产品最早于20世纪90年代进入中国市场，2011年以来，预调鸡尾酒市场进入快速增长期，作为酒类市场的一个新的细分领域，已经引起众多业内公司的关注，此前包括、等高端品牌均有探讨中国白酒作为基酒进行预调鸡尾酒生产的可能性。2012年度、2013年度及月，RIO（）品牌的营业收入分别为5880.71万元、1.86亿元和3.65亿元，净利润分别为499.63万元、2021.15万元和1.10亿元，呈现高速增长的趋势。RIO(锐澳)的一位前高管昨日晚间对酒业家表示，RIO(锐澳)从2011年开始每年都是100%以上的增长。巴斯克酒业针对此次重组做出的盈利预测则更为激进，其预计今年下半年RIO（锐澳）能实现营业收入6.39亿元,2015年能实现营业收入18.82亿元，预计下半年能实现净利润2.21亿元，2015年能实现净利润3.83亿元。据百润股份公布的发行股份购买资产暨关联交易报告书显示，预调鸡尾酒市场进入快速增长期，2013年预调鸡尾酒销售量近1,000万箱，销售金额约为10亿元。但目前预调鸡尾酒行业总量较小，仅占整个中国酿酒行业的0.12%，还存在巨大的市场发展空间；2014年以后预调鸡尾酒市场预计将会持续高速增长，2020年销售量将达到1.5亿箱以上，销售金额达到百亿元级别，有望成为酒类饮品的一个重要品类。百润股份在重组方案中表示，巴克斯酒业产品“RIO(锐澳)”已经成为全国消费者认 知度最高的预调鸡尾酒品牌之一，极大地提升了巴克斯酒业的品牌形象和品牌影响力，有助于巴克斯酒业在预调鸡尾酒行业继续保持领先地位。业界人士指出，RIO(锐澳)总体风格和百加得冰锐类似，不同口味用不同基酒调制。不过，锐澳是以不同的基酒：伏特加、朗姆、白兰地、威士忌四种配以不用的果汁调制成的，味道更多样，而百加得的预调酒冰锐的几种口味都是以同一种基酒朗姆酒调制成的。“RIO(锐澳)定位18-25岁的年轻人，低酒精度3.5度左右，不易醉，五颜六色，比较潮，市场潜力短期看来不小，浙江的学生聚会，一人可以喝五六瓶”，上海一家酒企高层昨日晚间对酒业家表示，RIO(锐澳)是预调酒国产第一品牌，总量已经和百加得持平，今年甚至已经超越，由于锐澳的强势，所以现在国内预调酒第二品牌基本说不上，现有的有红广场、兰顿、艾尔，但大都是今年起步，以前这只是个小品类，没有厂家关注。此外，百加得在夜店，特别是酒吧、量贩KTV强势，锐澳在商超强势，在华东商超，单系统市场份额在70%左右。上述业内人士表示，RIO(锐澳)近期推出两款针对25–35岁人群的5度以上的餐酒，已经开始铺市。有竞争对手出具的关于RIO（锐澳）的研究资料显示，2003年，在中国进行了8个月的市场测试后，适合中国消费群特点的低酒精饮品“RIO”（锐澳）正式诞生，迈出开拓中国低酒精饮品市场的第一步。2005年，经过短短一年的市场开拓，RIO在中国许多区域已经成为预调酒领导品牌，RIO(锐澳)突出产品功能：“预调鸡尾酒”，让人们随时随地都能想喝就喝，不用为了鸡尾酒特地跑到酒吧等固定场所，方便快捷；产品加入天然果蔬汁。由于分销渠道运输成本高，锐澳预调酒选择饥饿式铺货的方式，通过对渠道的控制先在一线城市的学校、写字楼附近，以及酒吧等各类娱乐场所、大型超市等地铺货，积蓄消费势能，再通过环节大面积铺货。锐澳预调酒的主要消费者为18—35岁的学生或白领阶层，并以女性消费者居多，主打时尚概念，产品上醒目的水果图片，给人以饮料的感觉，但其包装本身上还标有酒精度3%的字样，又将其与普通饮料区分开来，将自身归入低酒精饮品系列。评估增值率3354.85%“借壳上市”事实上，巴克斯酒业的控股股东与百润股份的控股股东为同一人，而此番发行股份也仅向巴克斯酒业的股东发行，巴克斯酒业的16名股东中，6人位列百润股份10大股东之列。这意味着此番55.63亿的“天价”收购其实只是左手倒右手的运作，百润股份停牌前市值仅为28.9亿元，此次收购更类似RIO（锐澳）预调鸡尾酒生产商借壳上市。对于这样一家预调鸡尾酒的公司，根据百润股份公布的方案，截至日，巴克斯酒业评估值为56.65亿元，交易价格确定为55.63亿元。其实在2012年和2013年巴克斯酒业的业绩并无过多亮点，不过今年上半年，其营收和净利润都大幅飙升，其中营收大涨524.38%至3.651亿元。而净利润则高达1.1亿元。或者正是今年上半年业绩的突然飙升，才让巴克斯酒业评估值评出“天价”。据百润股份发布的来自申威资产评估有限公司的资产评估报告。此次评估采取的是收益法评估，是从未来收益的角度出发，以被评估单位现实资产未来可以产生的收益，经过风险折现后的现值和作为被评估企业股权的评估价值。以日为评估基准日，此次56.65亿的评估值增值率高达3354.85%据上述资产评估报告，巴克斯酒业的第一大股东刘晓光目前持股52.54%，出资金额为6304.96万元。如果按55.63亿元的交易价格来算，刘晓光目前这部分股权的价值已经高达29.228亿元，较其投资翻了46.36倍。不过或是出于降低外界的此次评估值的质疑，百润香精对上海巴克斯酒业的受让方留了一手。双方签署了一份《盈利预测补偿协议》，双方预测万鄂14年至2017年的净利润分别为2.22亿元、3.83亿元、5.44亿元和7.06亿元。若此次重组在今年12月31日前完成，转让方补齐2014年至2016年净利润数与预测数之间的差额；若是日前完成，则要补齐年净利润数和预测数之间的差额。关联交易背后，双方打一石二鸟的如意算盘对比2013年百润股份仅1.28亿元的营业收入，此宗重组的交易价格可谓“天价”。不过在这宗巨额重组案的背后，有着系列颇为复杂和巧妙的方案设置。此次交易金额，百润股份将通过发行股份方式筹措资金，而本次发行股份购买资产的发行对象为巴克斯酒业全体股东。其实巴克斯酒业是由上海百润香精香料有限公司、自然人晖、张其忠、谢霖共同出资500万元设立。此后上海百润香精香料股份有限公司将其持有的100%的股权全部转让给17名自然人。目前巴克斯酒业共有16名股东，但是这16名股东中有6位同时位列百润企业10大股东名单之中。这六大股东对巴克斯酒业的持股比例高达76.61%，其中百润股份的实际控股人刘晓光的持股比例高达52.54%。这意味着此次的重组仅是百润股份的实际控制人将其上市公司以外的资产注入上市公司，然后增加了对百润股份的控股。此番运作之下，陈晓光对百润股份的持股比例从38.80%上升至47.95%。此次运作，可谓是一石二鸟。对持有巴克斯酒业股权的百润股东而言，有一方面，其寻找到了增持百润股份股权的途径，另一方面预调酒业务的注入，也可刺激百润股份的业绩。对于此宗收购，百润股份称公司拟拓展新的业务领域，增强公司持续盈利能力。
[来源：酒业家]&&作者：李诗桦 苏秦&&编辑：薛瑞红
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&&中华人民共和国增值电信业务经营许可证 川B2-　　随着百润2月25日发布2016年全年财报，所有媒体的目光再次聚集到了预调鸡尾酒这个最近几年大起大落的细分品类。
　　百润旗下的锐澳预调酒到底有怎样的未来是所有人关注的焦点，因为占有80%市场份额的锐澳的走势基本代表了整个行业的走势。 不过将预调鸡尾酒行业的未来从一个企业的业绩报告作出结论显得过于武断。
　　笔者与大家一起梳理一下最近几年预调鸡尾酒发展轨迹，回顾一下当年鸡尾酒爆红后追捧者到底是有怎样的思量。两年过去，当年的追捧者现在过得还好吗？还有那些玩家在坚守鸡尾酒这个品类？
　　预调鸡尾酒的发展轨迹
　　2010前，市场培育，默默无闻
　　2012年，市场预热，冰锐引领
　　2013年，行业竞争，锐澳崛起
　　·周迅成为锐澳RIO广告色彩代言人
　　·东方卫视投放广告
　　2014年，行业暴热，跟风者众
　　·锐澳rio，热播剧植入、精品节目冠名、三大卫视广告，锐澳迅速爆红；
　　·黑牛食品，推出TAKI鸡尾酒、金秀贤代言、大量广告投放、四处扩张营销人员；
　　·洋河、泸州老窖、古井贡、五粮液白酒巨头跟进，纷纷推出各自鸡尾酒产品；
　　·汇源果汁真炫、喜之郎MIKO。
　　2015年，行业巅峰，隐忧渐显
　　·3月份，百威英博的MIXXTAIL魅夜鸡尾酒就已经在深圳进行试销，在高级KTV与Club率先出售。百威英博南区事业部总裁周臻在发言中提到，“未来我们将推出更多经典的鸡尾酒口味和包装，向全国重点城市全面推广。”；
　　·6月18日，上市公司百润股份以55亿对价完成对锐澳RIO收购，上演财富神话。一时，预调鸡尾酒行业，登上巅峰。天津、成都、佛山、上海，四地扩产，风光无限；
　　·10月份，黑牛食品旗下鸡尾酒TKAI亏损1000万、总裁曝离职；
　　·11月份，青岛道格拉斯签约跑男郑凯推出AK47男人鸡尾酒，湖南卫视广告；
　　·12月份，百威英博魅夜MIXXTALL上市全国推广；
　　·年底前，各种坏消息不断，锐澳也不能幸免，2015年3季报销量陡降，产品滞销、渠道积压、价格混乱、窜货不断。很显然，鸡尾酒市场已经进入深度调整期。
　　2016年，行业骤冷，负面缠身
　　·3月份，百润股份2015年报曝出锐澳鸡尾酒在第4季度单季产生2亿亏损，一时舆论哗然，各种阴谋论甚嚣尘上。
　　·10月底，曾经双雄之一、运作稳健示人、拥有外资背景的百加得冰锐，居然也曝出停产传闻。
　　·2016年底，黑牛改做软件了。
　　2017年，路在何方？
　　我们下面一起复盘过去几年预调酒行业的几个主要玩家，看看它们的现状。
　　行业玩家一：黑牛达奇（TAKI）
　　现状：输的一败涂地 彻底告别快消圈
　　日晚间，停牌半月之久的黑牛食品突然发布公告，宣布拟通过向控股股东等发行股份的方式，募资不超过180亿元，进入OLED（有机发光显示器件）产业。正式转型离开食品领域，从此快消江湖再没黑牛。
　　黑牛食品自2010年上市以来，也曾有过一段好时光，上市前两年，其营收和净利润都是正增长。但是由于主营业务太过单一，而且豆奶粉和麦片的增长已经逐年减慢，黑牛发展压力激增。于是2010年开始始着力打造新的利润增长点：液态豆奶。而液态豆奶也确实给黑牛带来了一点希望。2011年，公司实现营业收入8.57亿元，同比增长34.03%，净利润为1.03亿元，同比增长26.93%。但好景不长，随着维维豆奶、永和大王、益海嘉里等对手跟进，市场竞品增多等原因，黑牛业绩开始大幅下滑，2012年黑牛实现营业收入同比下降11%，净利润同比下降46.24%。
　　彼时，市场上最火的两款饮料单品，一个是日本的养乐多，一个就是百润的锐澳鸡尾酒。尤其鸡尾酒，光是2014年，锐澳销售收入就同比增长了216%，净利润增长超过300%。
　　黑牛两样都不想错过，所以果断两把一手抓。2014年下半年，先推出“黑牛仔仔”、“多益添”等乳酸菌产品，又在年底推出了“达奇（TAKI）鸡尾酒”。
　　仅鸡尾酒一个项目，短短几个月内，便高薪聘挖建起了一个130人的团队。上线半年，预调酒项目就招了200个代理商、127个夜场代理商。为了壮声势，黑牛重金2000万和来自《来自星星的你》男主角金秀贤签订了2年的代言人合约。并且同时在营销上锁定浙江、湖南卫视等年轻人喜欢的媒体，“广告投入预算几千万，会根据销售情况再追加”。
　　然而，即使大规模“砸钱”，跟风也并没带来好结果。黑牛开始做预调酒项目是在市场最火爆的2014年，而达奇于2014年底上线时，预调酒市场已经极速降温。
　　在月间，达奇鸡尾酒仅销售1090.10吨,实现销售收入2291.94万元。2015年10月底，黑牛前三季度财报出炉，净利润亏损1.59亿元，同比下降6449%。而这份“悲惨”的财报也让第三任总经理吴迪年随即下台走人。
　　2015年11月，黑牛公开拍卖一年前火热上线的预调鸡尾酒生产线，由于资产减值损失，当年净利润亏损高达6.4亿，直接让黑牛堕入了万劫不复之地。
　　至此，黑牛终于成了名副其实的“壳资源”。黑牛的实际控制人林秀浩，也在转型失败后心灰意冷，开始给黑牛寻找买家。西藏知合和王文学的出现，让林秀浩顿感解脱，很快两方便达成合作意向。而黑牛，也走上了“卖壳”的不归路。
　　回顾黑牛食品的历史，虽然黑牛也曾多番转型创新，但始终没能找到正确的路径。无论是寻求短期效益、缺乏长远规划的职业经理人，还是经营上错误的方向、方式和方法，都是黑牛的“催命符”。所以把黑牛的失败甩锅给鸡尾酒显然不是合适的。因为无论是日本的养乐多，还是百润的锐澳鸡尾酒，都还是各自领域的领导者。
　　行业玩家二：以洋河为代表的白酒巨头
　　现状：随着白酒回暖纷纷回归主业
　　上半年，此时正处白酒行业深度调整，产品滞销、库存积压、存货跌价、周转困难、电商冲击，出路何在？做什么好？这些正困扰传统酒水经销商。
　　此时，以锐澳、冰锐为代表的预调鸡尾酒在巨额广告、媒体宣传的推动下，形成产品旺销的氛围，处在迷茫之中的渠道商像遇到了救星 ，订单像雪花般涌来，产品供不应求，消息一出，反过来进一步刺激了更多渠道商疯狂的加入。
　　于是我们发现洋河高调宣布进入鸡尾酒行业，并且推出了“滴诱”产品进行招商。这一举动，一度被券商认为是推动洋河业务发展的三驾马车之一，为提振资本市场加了不少分。
　　其实早在2013年洋河便宣布要进入预调鸡尾酒市场，洋河股份董事长王耀公开表示看好预调酒市场发展，并宣布了进入目标：首先是在2015年上半年推出，全年任务5000万元。其次，用2~3年时间使其成为行业主流品牌。最后，预调酒将成为公司新增长极，并用3~5年成为该行业领导者。
　　在白酒行业普遍低迷的情况下，这一战略的推出让资本市场为之振奋。中投证券、海通证券、国泰君安等多家券商在研报中均表示对洋河进入预调鸡尾酒市场非常看好。
　　记者注意到，日，洋河股份股价几乎跌入低谷，收盘价为25.58元/股，此后两年间，股价一路高升，至日，达到高点，每股高达69.36元。此后出现缓慢下跌，截至3月16日，收盘价62.9元/股。从洋河宣布进入到悄无声息地退出，两年间的时间，洋河股份的股价上涨了约176%。
　　随着白酒行业在2016年的复苏，当年通过预调鸡尾酒振奋资本市场的白酒巨头退出预调酒领域与它们进入是同样的理所当然。
　　行业玩家三 ：国际啤酒巨头百威英博
　　现状：MIXXTAIL魅夜鸡尾酒依旧在加大投入
　　与黑牛的冒进相比，百威英博进入鸡尾酒领域显然更加谨慎。中国啤酒行业自2014年7月开始进入下滑通道，这种下滑一直持续了25个月到2016年8月啤酒行业才再次正增长。
　　2014年9月已经达到两位数的下滑，此时百威英博在武汉的研发中心开始开发鸡尾酒。到当年年底产品中试完成，百威英博面临的行业背景是2014年12月啤酒行业减速达到17.1%。在这种背景下，百威英博进入鸡尾酒领域似乎是理所当然。因为无论是生产技术、渠道、营销手法百威英博都有自己的独到之处。
　　2015年3月份，百威英博的MIXXTAIL魅夜鸡尾酒就已经在深圳进行试销，在高级KTV与Club率先出售。百威英博南区事业部总裁周臻当时在发言中提到，“未来我们将推出更多经典的鸡尾酒口味和包装，向全国重点城市全面推广。”
　　日，百威英博在上海香格里拉酒店正式启动旗下鸡尾酒“魅夜”全国上市。而此时鸡尾酒行业进入严冬。百威英博此时高调进入鸡尾酒行业，颇有点逆流而上的意思。
　　进入2016年百威英博加大了宣传，启用吴亦凡作为品牌代言人，也有相当不错的表现。
　　预调酒双雄之一：冰锐
　　现状：母公司回归烈酒主业 行情好再捡回来
　　在众多参与者中，还有一个玩家冰锐不得不提，这也是预调鸡尾酒领域最重要的玩家之一。曾经与锐澳一起被称为鸡尾酒双雄。
　　据媒体公开报道，2016年11月，“百加得冰锐已经基本停产，且经销商费用一直迟迟未能解决”；“公司已经不再考核冰锐的销售业绩，工作人员解决问题的动力不足”；“裁员从今年三四月份开始……”更有“吃瓜群众”表示，冰锐不是百加得的核心业务，业绩不好砍掉了又如何。只要百加得不倒，品牌还在，行情好的时候再捡回来就是了。
　　百加得官方虽然没有明文说砍掉‘冰锐’业务，但种种迹象显示，百加得打算在中国市场回归主业，在朗姆酒和烈酒上投入更多精力。如今的冰锐，对百加得而言有些‘鸡肋’。但也不至于完全放弃，生产线是现成的，也有一定的市场份额，市场表现好的地区，经销商要货的话，也会继续生产。”
　　百加得方面在有关“未来”的回复中声称：“未来，百加得将聚焦高端烈性酒业务，并通过进一步构建业务优势、品牌声誉以及实力提高自身竞争力，继续为消费者提供多款广受欢迎的朗姆酒和赞誉倍加的烈性酒。”
　　预调酒领导品牌：锐澳
　　现状：大起大落后在2016年三季度开始回升
　　预调鸡尾酒的崛起、爆红，主要是来自于锐澳等领导型品牌对市场的坚守与培育，尤其是创新能力。在预调酒的大起大落过程中我们可以从锐澳的业绩报表里面完全可以达到完整的体现。
　　· 2012年 0.59亿
　　· 2013年 1.86亿
　　· 2014年 9.82亿
　　· .75亿
　　· .42亿
　　此后连续两个季度销售呈现断崖式下滑，并在第四季产生巨额亏损近2亿。进入2016年，销售缓慢爬升、亏损逐季缩小，且在第三季销售突破3亿元、净利润由负转正。
　　直到2017年1月，锐澳销量已经达到2016年12月的 3倍，对比2015年春节期间，2017年春节终端销量实际增长近1成，创历史新高！从2017年1月下旬起，出现多个销售终端已经陆续出现缺品断货现象。在春节期间，锐澳全国缺货率超过30%，品项断货超过20%。从数据上看，锐澳已经度过了最艰难的时刻。
　　在国内预调鸡尾酒行业中，锐澳已经稳列首位并逐渐有垄断该行业的趋势，但如何巩固行业地位、进一步提升品牌影响力、扩大目标消费人群，则取决于锐澳管理层对自身品牌、产品定位的把握及对国内预调鸡尾酒行业发展方向的把握；据悉，锐澳还将对细分市场进行战略性调整，以此来加重预调酒细分市场的产品内容，比如针对中青年男性消费者为主的新品strong系列，可以看做是锐澳在引导行业发展方面做出努力。
　　经过此轮洗礼，对于能留下的品牌，某种程度上讲，是一件好事。每一次危机过后，有实力有基础的品牌，以及长期深耕行业的品牌终究能站住脚，并再次得到地位上的强化、品牌上的升华。
　　对于投机取巧，将行业当做振奋资本市场工具的最终会被行业所抛弃。预调鸡尾酒品类要生存、状大，则企业必须要在产品力、渠道力、组织力、策略力、消费互动等多方面进行持续性的创新与突破，尤其是要加大对新一代消费群及趋势的持续性的跟踪与研究。
　　以锐澳为代表的能够坚持下来的品牌， 如果能够尊重市场规律，做好预期管理，那么也就不必过度担忧。
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重磅 RIO锐澳生产商估值56亿借壳上市 小品类高增长奇迹！
　　记者李诗桦 苏秦 发自北京
　　RIO锐澳预调酒生产商天价借壳上市
　　一家2013年营收仅1.28亿元的香精香料企业拟以55.63亿元的估值收购一家预调鸡尾酒企业，11日晚间，（002568.SZ)公布的重组方案显示，其拟通过发行股份的方式购买上海巴克斯酒业有限公司（下称巴克斯酒业）100%的股权。
　　值得关注的是，巴克斯酒业这家在业内名不见经传的酒企竟能评出56.65亿的评估值，增值率高达3354.85%，而其今年上半年的营业收入和净利润仅只有3.651亿和1.1亿元。
　　此宗重组，让一个近几年快速增长的酒水细分市场开始进入公众的视野。预调鸡尾酒产品最早于20世纪90年代进入中国市场，2011年以来，预调鸡尾酒市场进入快速增长期，作为酒类市场的一个新的细分领域，已经引起众多业内公司的关注，此前包括国窖1573、等高端白酒品牌均有探讨中国白酒作为基酒进行预调鸡尾酒生产的可能性。
　　2012年度、2013年度及月，RIO（锐澳）品牌的营业收入分别为5880.71万元、1.86亿元和3.65亿元，净利润分别为499.63万元、2021.15万元和1.10亿元，呈现高速增长的趋势。RIO(锐澳)的一位前高管昨日晚间对酒业家表示，RIO(锐澳)从2011年开始每年都是100%以上的增长。
　　巴斯克酒业针对此次重组做出的盈利预测则更为激进，其预计今年下半年RIO（锐澳）能实现营业收入6.39亿元，2015年能实现营业收入18.82亿元，预计下半年能实现净利润2.21亿元，2015年能实现净利润3.83亿元。
　　据百润股份公布的发行股份购买资产暨关联交易报告书显示，预调鸡尾酒市场进入快速增长期，2013年预调鸡尾酒销售量近1，000万箱，销售金额约为10亿元。但目前预调鸡尾酒行业总量较小，仅占整个中国酿酒行业的0.12%，还存在巨大的市场发展空间；2014年以后预调鸡尾酒市场预计将会持续高速增长，2020年销售量将达到1.5亿箱以上，销售金额达到百亿元级别，有望成为酒类饮品的一个重要品类。
　　百润股份在重组方案中表示，巴克斯酒业产品“RIO(锐澳)”已经成为全国消费者认 知度最高的预调鸡尾酒品牌之一，极大地提升了巴克斯酒业的品牌形象和品牌影响力，有助于巴克斯酒业在预调鸡尾酒行业继续保持领先地位。
　　业界人士指出，RIO(锐澳)总体风格和百加得冰锐类似，不同口味用不同基酒调制。不过，锐澳是以不同的基酒：伏特加、朗姆、白兰地、威士忌四种配以不用的果汁调制成的，味道更多样，而百加得的预调酒冰锐的几种口味都是以同一种基酒朗姆酒调制成的。
　　“RIO(锐澳)定位18-25岁的年轻人，低酒精度3.5度左右，不易醉，五颜六色，比较潮，市场潜力短期看来不小，浙江的学生聚会，一人可以喝五六瓶”，上海一家酒企高层昨日晚间对酒业家表示，RIO(锐澳)是预调酒国产第一品牌，总量已经和百加得持平，今年甚至已经超越，由于锐澳的强势，所以现在国内预调酒第二品牌基本说不上，现有的有红广场、兰顿、艾尔，但大都是今年起步，以前这只是个小品类，没有厂家关注。
　　此外，百加得在夜店，特别是酒吧、量贩KTV强势，锐澳在商超强势，在华东商超，单系统市场份额在70%左右。
　　上述业内人士表示，RIO(锐澳)近期推出两款针对25–35岁人群的5度以上的餐酒，已经开始铺市。
　　有竞争对手出具的关于RIO（锐澳）的研究资料显示，2003年，在中国进行了8个月的市场测试后，适合中国消费群特点的低酒精饮品“RIO”（锐澳）正式诞生，迈出开拓中国低酒精饮品市场的第一步。2005年，经过短短一年的市场开拓，RIO在中国许多区域已经成为预调酒领导品牌，RIO(锐澳)突出产品功能：“预调鸡尾酒”，让人们随时随地都能想喝就喝，不用为了鸡尾酒特地跑到酒吧等固定场所，方便快捷；产品加入天然果蔬汁。由于分销渠道运输成本高，锐澳预调酒选择饥饿式铺货的方式，通过对渠道的控制先在一线城市的学校、写字楼附近，以及酒吧等各类娱乐场所、大型超市等地铺货，积蓄消费势能，再通过经销商环节大面积铺货。锐澳预调酒的主要消费者为18―35岁的学生或白领阶层，并以女性消费者居多，主打时尚概念，产品包装上醒目的水果图片，给人以饮料的感觉，但其包装本身上还标有酒精度3%的字样，又将其与普通饮料区分开来，将自身归入低酒精饮品系列。
　　评估增值率3354.85%“借壳上市”
　　事实上，巴克斯酒业的控股股东与百润股份的控股股东为同一人，而此番发行股份也仅向巴克斯酒业的股东发行，巴克斯酒业的16名股东中，6人位列百润股份10大股东之列。这意味着此番55.63亿的“天价”收购其实只是左手倒右手的运作，百润股份停牌前市值仅为28.9亿元，此次收购更类似RIO（锐澳）预调鸡尾酒生产商借壳上市。
　　对于这样一家预调鸡尾酒的公司，根据百润股份公布的方案，截至日，巴克斯酒业评估值为56.65亿元，交易价格确定为55.63亿元。
　　其实在2012年和2013年巴克斯酒业的业绩并无过多亮点，不过今年上半年，其营收和净利润都大幅飙升，其中营收大涨524.38%至3.651亿元。而净利润则高达1.1亿元。
　　或者正是今年上半年业绩的突然飙升，才让巴克斯酒业评估值评出“天价”。
　　据百润股份发布的来自申威资产评估有限公司的资产评估报告。此次评估采取的是收益法评估，是从未来收益的角度出发，以被评估单位现实资产未来可以产生的收益，经过风险折现后的现值和作为被评估企业股权的评估价值。
　　以日为评估基准日，此次56.65亿的评估值增值率高达3354.85%
　　据上述资产评估报告，巴克斯酒业的第一大股东刘晓光目前持股52.54%，出资金额为6304.96万元。如果按55.63亿元的交易价格来算，刘晓光目前这部分股权的价值已经高达29.228亿元，较其投资翻了46.36倍。
　　不过或是出于降低外界的此次评估值的质疑，百润香精对上海巴克斯酒业的受让方留了一手。双方签署了一份《盈利预测补偿协议》，双方预测万鄂14年至2017年的净利润分别为2.22亿元、3.83亿元、5.44亿元和7.06亿元。若此次重组在今年12月31日前完成，转让方补齐2014年至2016年净利润数与预测数之间的差额；若是日前完成，则要补齐年净利润数和预测数之间的差额。
　　关联交易背后，双方打一石二鸟的如意算盘
　　对比2013年百润股份仅1.28亿元的营业收入，此宗重组的交易价格可谓“天价”。不过在这宗巨额重组案的背后，有着系列颇为复杂和巧妙的方案设置。此次交易金额，百润股份将通过发行股份方式筹措资金，而本次发行股份购买资产的发行对象为巴克斯酒业全体股东。
　　其实巴克斯酒业是由上海百润香精香料有限公司、自然人王朝晖、张其忠、谢霖共同出资500万元设立。此后上海百润香精香料股份有限公司将其持有的100%的股权全部转让给17名自然人。目前巴克斯酒业共有16名股东，但是这16名股东中有6位同时位列百润企业10大股东名单之中。这六大股东对巴克斯酒业的持股比例高达76.61%，其中百润股份的实际控股人刘晓光的持股比例高达52.54%。
　　这意味着此次的重组仅是百润股份的实际控制人将其上市公司以外的资产注入上市公司，然后增加了对百润股份的控股。此番运作之下，陈晓光对百润股份的持股比例从38.80%上升至47.95%。
　　此次运作，可谓是一石二鸟。对持有巴克斯酒业股权的百润股东而言，有一方面，其寻找到了增持百润股份股权的途径，另一方面预调酒业务的注入，也可刺激百润股份的业绩。对于此宗收购，百润股份称公司拟拓展新的业务领域，增强公司持续盈利能力。
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