[{"date":"","value":"9.15","vol":"2.54"},{"date":"","value":"7.20","vol":"4.32"},{"date":"","value":"3.50","vol":"0.58"},{"date":"","value":"19.56","vol":"10.73"},{"date":"","value":"17.21","vol":"4.26"}]
净资产收益率(%)
该指标值越高，盈利能力越强，行业排名越靠前。
销售毛利率
[{"date":"","value":"30.91","vol":"28.46"},{"date":"","value":"34.19","vol":"29.83"},{"date":"","value":"26.85","vol":"30.33"},{"date":"","value":"25.12","vol":"32.02"},{"date":"","value":"33.69","vol":"31.09"}]
销售毛利率(%)
该指标值越高，盈利能力越强，行业排名越靠前。
成长能力：偏弱，与行业平均有较大差距，两项指标的行业排名分别为 27/176 ， 96/176。
营业收入同比增长率
[{"date":"","value":"113.33","vol":"6377.91"},{"date":"","value":"79.62","vol":"599.56"},{"date":"","value":"51.83","vol":"482.38"},{"date":"","value":"61.78","vol":"72.39"},{"date":"","value":"-5.46","vol":"29.72"}]
营业收入同比增长率(%)
该指标值越高，成长能力越强，行业排名越靠前。
净利润同比增长率
[{"date":"","value":"-39.09","vol":"291.98"},{"date":"","value":"-49.64","vol":"160.88"},{"date":"","value":"-34.03","vol":"-91.66"},{"date":"","value":"83.49","vol":"-14.44"},{"date":"","value":"198.02","vol":"-19.92"}]
净利润同比增长率(%)
该指标值越高，成长能力越强，行业排名越靠前。
营运能力：尚可，接近行业平均，两项指标的行业排名分别为 46/176 ， 20/176。
总资产周转率
[{"date":"","value":"0.17","vol":"0.15"},{"date":"","value":"0.11","vol":"0.25"},{"date":"","value":"0.04","vol":"0.05"},{"date":"","value":"0.19","vol":"0.55"},{"date":"","value":"0.08","vol":"0.15"}]
总资产周转率(次)
该指标值越高，营运能力越强，行业排名越靠前。
存货增长率
[{"date":"","value":"0.33","vol":"1.23"},{"date":"","value":"0.20","vol":"47.53"},{"date":"","value":"0.08","vol":"3.72"},{"date":"","value":"0.33","vol":"64.52"},{"date":"","value":"0.12","vol":"1.63"}]
存货增长率(次)
该指标值越高，营运能力越强，行业排名越靠前。
现金流能力：数据暂时不全，请后续关注
经营活动产生的现金流量净额/营业收入
[{"date":"","value":"14.26","vol":"-918.49"},{"date":"","value":"24.65","vol":"129.93"},{"date":"","value":"-33.29","vol":"-1170.76"},{"date":"","value":"9.60","vol":"-5376.78"},{"date":"","value":"253.77","vol":"193.85"}]
现金流量净额/营业收入
该指标值越高，现金流能力越强，行业排名越靠前。
资本支出／折旧和摊销
[{"date":"","value":"","vol":"0.00"},{"date":"","value":"7.09","vol":"4.48"},{"date":"","value":"","vol":"0.10"},{"date":"","value":"10.16","vol":"3.47"},{"date":"","value":"","vol":"0.13"}]
资本支出／折旧和摊销
该指标值越低，现金流能力越强，行业排名越靠前。
短期偿债能力：尚可，接近行业平均，两项指标的行业排名分别为 80/176 ， 16/176。
[{"date":"","value":"2.66","vol":"2.30"},{"date":"","value":"2.42","vol":"3.32"},{"date":"","value":"2.09","vol":"2.53"},{"date":"","value":"2.02","vol":"2.90"},{"date":"","value":"1.97","vol":"2.10"}]
该指标值越接近2，短期偿债能力越强，行业排名越靠前。
[{"date":"","value":"0.77","vol":"0.73"},{"date":"","value":"0.62","vol":"2.04"},{"date":"","value":"0.58","vol":"0.98"},{"date":"","value":"0.48","vol":"1.78"},{"date":"","value":"0.44","vol":"0.60"}]
该指标值越接近1，短期偿债能力越强，行业排名越靠前。
长期偿债能力：尚可，接近行业平均，两项指标的行业排名分别为 9/176 ， 108/176。
资产负债率
[{"date":"","value":"47.57","vol":"65.91"},{"date":"","value":"49.44","vol":"59.79"},{"date":"","value":"52.94","vol":"64.13"},{"date":"","value":"52.85","vol":"60.35"},{"date":"","value":"54.56","vol":"66.29"}]
资产负债率(%)
该指标值越接近50%，长期偿债能力越强，行业排名越靠前。
[{"date":"","value":"0.93","vol":"3.89"},{"date":"","value":"1.00","vol":"2.98"},{"date":"","value":"1.15","vol":"3.20"},{"date":"","value":"1.14","vol":"2.76"},{"date":"","value":"1.23","vol":"3.46"}]
产权比率(%)
该指标值越高，长期偿债能力越强，行业排名越靠前。
最近60个交易日，机构评级以买入为主，认为该股票非常值得关注。
机构预测该股2016年每股收益与前一年相同，长期投资价值一般。
[{"date":"2012","yellowRectValue":"13.52","blueLineValue":"","type":""},{"date":"2013","yellowRectValue":"13.79","blueLineValue":"","type":""},{"date":"2014","yellowRectValue":"19.68","blueLineValue":"","type":""},{"date":"2015","yellowRectValue":"36.12","blueLineValue":"","type":""},{"date":"2016","yellowRectValue":"23.76","blueLineValue":"0.74","type":"YC"}]城投控股创新B转A路径 先吸并阳晨B后分立上市|城投|阳晨_凤凰财经
城投控股创新B转A路径 先吸并阳晨B后分立上市
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先吸收合并，再分立上市，上海城投旗下两大上市平台——城投控股、阳晨B股将以一种前所未有的方式进行整合，同时也有望为后续的B股改革提供新的样板。城投控股和阳晨B股今日同时发布公告称，城投控股拟向阳晨B股全体股东发行A股股份，以换股方式吸收合并阳晨B股。
先吸收合并，再分立上市，上海城投旗下两大上市平台&&、将以一种前所未有的方式进行整合，同时也有望为后续的B股改革提供新的样板。 城投控股和阳晨B股今日同时发布公告称，城投控股拟向阳晨B股全体股东发行A股股份，以换股方式吸收合并阳晨B股。同时，安排下属全资子公司环境集团承继及承接阳晨B股的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务，然后分立出来申请在上交所上市。 先吸并后分立 细看城投控股和阳晨B股的公告，此次交易方案分为&本次合并&及&本次分立&两部分。 首先，城投控股向阳晨B股全体股东发行A股股份，以换股方式吸收合并阳晨B股。作为本次合并的存续方，城投控股安排下属全资子公司环境集团承继及承接阳晨B股的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务；而作为本次合并的被合并方，阳晨B股将终止上市并注销法人资格。 然后，在本次吸收合并生效实施后，城投控股将下属全资子公司环境集团以存续分立的方式实施分立。作为本次分立的存续方，城投控股继续运营房地产资产和业务以及其他股权投资业务；作为本次分立的分立主体，环境集团的全部股权由城投控股届时全体股东按持股比例取得及变更为股份有限公司（即城投环境），并申请其股份在上交所上市。 公告显示，城投控股的换股价格为15.5元/股，阳晨B股换股价格为2.522/股。根据上述换股价格，阳晨B股与城投控股的换股比例为1:1，即每1股阳晨B股股票可以换得1股城投控股A股股票。 为充分保护阳晨B股与城投控股的股东的利益，本次合并将分别向两公司的股东提供现金选择权，并由上海城投及/或其指定第三方担任现金选择权提供方。阳晨B股的现金选择权为1.627美元/股，较现股价1.16美元溢价40.26%；城投控股的现金选择权为10元/股，较现股价7.16 元溢价39.66%。 理顺上海城投旗下业务 此次方案除了解决B股问题外，还进一步理顺了上海城投旗下两家上市公司之间的业务联系。 阳晨B股于2002年进行重大资产重组，将原有主要业务及相应的大部分资产负债予以剥离，并向上海排水公司收购污水处理业务及其所属龙华水质净化厂等资产，公司业务范围变更为城市污水处理等业务。据阳晨B介绍，目前，该公司日均污水处理规模193.7万立方米（上海地区187.7万立方米，成都温江区6万立方米）；2013年污水处理总量63556万吨，日均处理量174万立方米，约占全上海日均污水处理量的四分之一，具有一定市场规模优势。 而城投控股目前的业务主要包括&地产+环保&，环保方面主要对应的是垃圾处理业务，与阳晨B在环境板块上有着较大的重合。资料显示，2014年，城投控股的房地产业务收入35.18亿元，占营收比为71.35%；环境业务8.91亿元，占比18.07%。阳晨B股主营城市污水处理业务，2014年的收入为4.61亿元， 通过本次重组，上述问题将一劳永逸得以解决。一方面，城投控股合并阳晨B股经营的城市污水处理业务，彻底解决其与阳晨B股之间的潜在同业竞争，实现城投控股在环境业务领域的整合；另一方面，以此次分立为契机，实现城投控股下属的环境业务板块（包括阳晨B股经营的城市污水处理业务）的整体独立上市，同时城投控股将转型为以城市基础设施及相关领域为主要投资方向的综合性资产管理集团。 &B转A&浪潮或再起 在业内人士看来，在国企改革风起云涌的大背景下，城投控股与阳晨B股的整合颇具时代意义，B股遗留问题的解决有望借此加速展开。 2012年下半年，由退市危机和B股改革引发的B股出路大讨论和实践让人记忆犹新。一时间，以中集集团为代表的&A+B&公司纷纷启动了B股转H股的运作，开启了沪深B股市场实质性改革的大门。 随后，推出大量回购发行在外的B股方案。 如果说前述改革仅是&A+B&公司的创新，尚未解决纯B股公司的改革问题，那么2013年浙能电力则将B股改革与集团公司的整体上市结合，提出了&B股换A股&的思路，使B股市场再次被激活。 但这轮高峰过后，B股改革的速度似乎有所减缓，尤其是2014年间，除前期的一些方案陆续进入实施阶段，后续并没有足够惊艳的改革样本&接力&创新。 而此次城投控股与阳晨B股的整合将市场目光重新拉回B股改革上来，一旦方案顺利完成，情况类似的B股公司可按图索骥，启动&回A&方案，而市场也将给予更多的关注和追捧。
[责任编辑：liuqiang]
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高送转其实对散户不利
&&&& 08:38
　　一直以来，上市公司高送转都是非常热门的股票炒作题材。但财经评论人熊锦秋认为，散户跟风炒高送转只是为他人作嫁衣。
　　首先，散户参与高送转，容易形成散户之间相互倾轧局面。之前，股票高送转，往往是“庄家已经或准备进行股价炒作”的潜台词，散户抱着跟庄心理介入，但跟庄也可分为快、中、慢三种，跟得快的盈利概率稍微大些，跟得慢的往往成为抬轿子的或贡献者，如此散户相互倾轧。
　　其次，散户参与高送转，还可能为此惹上税务负担。从今年开始，投资者股息红利所得税实行差别化征收政策，持股时间越短，税率越高，对于持股时间在一个月之内的，所得税率为20%，反而比之前的税率高出一倍；持股1个月以上至1年，税率为10%；一年以上为5%。征税第一步，上市公司派发股息红利时，统一暂按5%税率代扣税款；第二步，个人转让股票时，应纳税额超过已扣缴税款的部分，由证券公司等从个人资金账户中扣收。假若股民参与高送转短线炒作，由于上市公司只代缴5%税款，股民为此需要被追缴15%或5%的税款。但对个人大小非、大小限而言，在其持股解禁后进行高送转，却是规避减持个人所得税的绝佳办法。按2009年《通知》，纳入个人所得税征税范围的限售股，包括个人大小非、大小限原始持股以及在解禁日之前由上述股份滋生的送、转股。如果在大小非、大小限所持限售股解禁之后，此时上市公司再实施高送转，个人大小非、大小限所获得的送转股就不需要为此缴纳所得税。而且，大小非、大小限为了减少不确定性，急于在解禁后就尽快抛售；由此不少上市公司也在限售股解禁后迅速推出高送转，一方面由此产生炒作噱头，股价炒高方便个人大小非、大小限高价减持，另一方面个人大小非、大小限可以由此避税，一举数得。记者战旗
编辑：罗伯特
高清图集赏析城投控股：2016年半年度业绩报告预告
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20:24来源：上交所
城投控股：预计月归属于上市公司股东的净利润同比减少55%左右
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&&& &&正文
城投控股吸并阳晨B再谋分立 B转A突围新路径
　　一位内部人士表示，公司此次重组方案与资本市场上其他任何方案都不同，也就是“重大无先例”。
　　“因此，这几个月以来，公司与交易所、证监会，都在积极地对方案进行论证。监管部门也是要抱着负责的态度来考虑这个重大无先例事项对于资本市场、对公司、对广大股东的影响。”该人士称。
　　本报记者 何晓晴 广州报道
　　在经历长达近8个月的停牌之后，上海城投旗下两大上市平台――城投控股(600649.SH)、阳晨B(900935.SH)重大资产重组事项终于揭开面纱。
　　6月19日，两家公司双双发布公告称，城投控股拟向全体股东发行A股股份，以换股方式吸收合并阳晨B股。同时，安排下属全资子公司环境集团承继及承接阳晨B股的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务，然后分立出来申请在上交所上市。
　　值得一提的是，阳晨B股也成为了继东电B(900949.SH)和(900950.SH)之后第三起B股转A股的案例。
　　此前，东电B首开先河，于日以换股吸收合并方式合并东南发电，实现(600023.SH)A股在上交所上市。
　　今年5月9日，新城B股接踵发布公告，新城控股向江苏新城除新城控股以外的全体股东发行A股股票，并以换股方式吸收合并江苏新城。本次合并完成后，新城控股将作为存续公司承接江苏新城的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务，江苏新城终止上市并注销法人资格。同时，新城控股的A股股票(包括为本次换股吸收合并而发行的A股股票)将申请在上交所上市流通。
　　不过，与上述两家稍有不同的是，阳晨B回归A股走的是先吸并再分立的路子。对此，城投控股一位内部人士表示，公司此次重组方案与资本市场上其他任何方案都不同，也就是“重大无先例”。因此，“重大无先例”带来两个问题：一是主管部门对这种重组没有现成的规章来审批，只能“一事一议”、“一事一批”。二是，无先例的重组大家都要很慎重的研究、论证、评估，评估方案的可行性、评估对资本市场的影响。
　　“因此，这几个月以来，公司与交易所、证监会，都在积极地对方案进行论证。这样的反复论证需要经历比较长的时间。如果是一些普通的重组方案，相关部门已经有很成熟的处理经验，很快就能有批复，但是因为此次的方案是从来没有过的，相关部门都要把方案审核一遍。监管部门也是要抱着负责的态度来考虑这个重大无先例事项对于资本市场、对公司、对广大股东的影响。”该人士称。
　　换股价溢价逾一倍
　　据城投控股当天披露的换股吸引合并及分立上市暨关联交易预案显示，此次交易方案分为“合并”及“分立”两部分。
　　首先，城投控股向阳晨B股全体股东发行A股股份，以换股方式吸收合并阳晨B股。作为本次合并的存续方，城投控股安排下属全资子公司环境集团承继及承接阳晨B股的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务；而作为本次合并的被合并方，阳晨B股将终止上市并注销法人资格。
　　其次，在本次吸收合并生效实施后，城投控股将下属全资子公司环境集团以存续分立的方式实施分立。作为本次分立的存续方，城投控股继续运营房地产资产和业务以及其他股权投资业务；作为本次分立的分立主体，环境集团的全部股权由城投控股，届时全体股东按持股比例取得及变更为股份有限公司(即城投环境)，并申请其股份在上交所上市。
　　城投控股的换股价格为15.50元/股，换股价溢价率达116.48%。
　　按同股同价原则，最终确定阳晨B股换股价格为2.522美元/股。
　　根据上述换股价格，阳晨B股与城投控股的换股比例为1：1，即每1股阳晨B股股票可以换得1股城投控股A股股票。
　　此外，本次合并将分别向两公司的股东提供现金选择权，阳晨B股的现金选择权为1.627美元/股，较现股价1.16美元溢价40.26%；城投控股的现金选择权为10元/股，较现股价7.16元溢价39.66%。
　　对此，安信证券分析师诸海滨表示，2014年7月份以来，B股市场新增开户明显增多，除了受益A股牛市格局之外，投资者对B股市场改革预期也越来越强烈。
　　当前沪港通已经运行一段时间，使用效率不断提高，据报道，当前深港通的准备工作正在有序进行。届时，港交所和沪深交易所互通局面全面形成，B股市场的改革也已步入时间窗口。
　　民生证券一位分析师认为，考虑到城投控股复牌后具有分拆上市概念，投资者大概率不会选择现金选择权，不会放弃享受A股估值修复带来的投资机会，预计阳晨B股转A顺利推进为大概率事件。
　　公司称，分立后，公司彻底解决其与阳晨B股之间的潜在同业竞争，实现城投控股在环境业务领域的整合，下属的环境业务板块(包括阳晨B股经营的城市污水处理业务)将实现整体独立上市，同时公司也将转型为以城市基础设施及相关领域为主要投资方向的综合性资产管理集团。
　　资料显示，2014年，城投控股的房地产业务收入35.18亿元，占营收比为71.35%；环境业务8.91亿元，占比18.07%。阳晨B股主营城市污水处理业务，2014年的收入为4.61亿元。
　　4家B转A潜在公司
　　分析师王胜称，此前，证监会、上交所和深交所多次积极表态鼓励B股创新改革，此次城投控股吸并阳晨B再分立上市之举，为B股公司转A突围探索了一条新路径。
　　“从B股创新性改革模式成功和相应政策出台的时点来看，基本呈现出先有政策，后有改革突破，再有政策细化的特征。”王胜表示，“如2012年8月，上交所和深交所集中表态支持B股改革，同年11月转H获批；2013年1月深交所再次明确做好B转H试点工作，2013年3月，深交所表态支持基于公司自由情况的特定方案，2013年7月，证监会表态扶植企业自主选择B转H事项，同年8月东电B转A获批。同样，在纯B股直接转A股、A+B股直接合并等突破性的改革方案再次被提及的情况下，新城B股转A以及阳晨B股与城投控股吸引合并的最新案例便应运而生。”
　　另据王胜分析，在纯B股公司中，包括瓦轴B(200706.SZ)、(200771.SZ)、汇丽B(900939.SH)和东贝B(900956.SH)在内的4家B股公司最具备转A的潜质。(编辑 庞华玮)
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