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高等教育自学考试商业银行业务與经营试题五

课程代码：00072　　

　　请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上

　　1.答题前，考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上

　　2.每小题选出答案后，用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标號涂黑如需改动，用才皮擦干净后再选涂其他答案标号。不能答在试题卷上

　　一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分共20分）

　　在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑错涂、多涂或未涂均无分。

　　1.商业银行管理的基本组成部分是

　　A.金融资产管理 B.证券资产管理

　　C.现金资产管理 D.物质资产管理

　　2.经济增加值的计算公式是

　　A.經济增加值=（资本收益率-资本成本）×投入的边际资本

　　B.经济增加值=（资产收益率-资本成本）×投入的可用资金成本

　　C.经济增加值=（資本收益率-资金成本）×投入的边际成本

　　D.经济增加值=（资本收益率-资本成本）×投入的加权平均成本

　　3.西方银行机构设置所遵循的艏要原则是

　　A.安全、稳健 B.流动性适中

　　C.规模适度 D.竞争、效率

　　4.下列各项中不属于银行执行机构的是

　　A.副总经理 B.董事会

　　C.行长 D.业務职能部门

　　5.关于银行贷款抵押以下说法错误的是

　　A.抵押期限一般略长于贷款期限

　　B.贷款展期时，抵押期限也需要随之调整

　　C.需要根据法律规定确定抵押品的鉴定和评估方法

　　D.抵押率一般控制在50%以下

　　6.为吸收存款而支付的一切费用被称为

　　A.可用资金成本 B.利息成本

　　C.边际成本 D.资金成本

　　7.银行中长期借款的主要形式是

　　A.发行金融债券 B.同业拆借

　　C.回购协议 D.向中央银行借款

　　8.债券发行人通过国外某金融市场的金融组织发行的、以该市场所在国货币为面值的债券是

　　A.欧洲债券 B.外国债券

　　C.平行债券 D.政府债券

　　A.中央银行與金融机构之间 B.中央银行与商业银行之间

　　C.商业银行与商业银行之间 D.商业银行与企业之间

　　10.按照我国目前的规定中长期贷款比率应該

　　11.银行对已承诺贷给顾客而顾客又没有使用的那部分资金收取的费用，被称为

　　A.补偿余额 B.贷款使用费

　　C.贷款承诺费 D.隐含价格

　　12.銀行的资产负债表可以反映银行在某一特定时日内的

　　A.投融资变化情况 B.损益情况

　　C.现金流进、流出情况 D.财务状况

　　13.商业性贷款理论認为

　　A.银行应该发放基于商业行为而能自动清偿的贷款

　　B.银行保持流动性的方法是持有可以在市场随时变现的资产

　　C.银行应该发放未来有预期收入的中长期贷款

　　D.银行应该主要考虑盈利性要求

　　14.在美国商业银行的发展历史上曾经普遍采用的组织形式是

　　A.连锁銀行制 B.总分行制

　　C.单一银行制 D.集团银行制

　　15.在综合平衡计分卡的评价指标中，根本的指标是

　　A.财务业绩指标 B.内部经营指标

　　C.客户指标 D.学习和成长方面

　　16.根据持续期缺口模型的基本原理当Dgap为负时，导致银行股权市场价值下降的条件是

　　A.当利率下降时总资产价徝的升幅等于总负债价值的升幅

　　B.当利率下降时，总资产价值的升幅小于总负债价值的升幅

　　C.当利率上升时总资产价值的降幅等于總负债价值的降幅

　　D.当利率上升时，总资产价值的降幅小于总负债价值的降幅

　　17.商业银行贷款和投资的利息和本金不能按契约规定偿付或偿还的风险是

　　A.利率风险 B.决策风险

　　C.信用风险 D.资金周转风险

　　18.银行同业间外汇交易占外汇交易总额的比例一般不低于

　　19.补償性准备金是银行

　　A.用来应付意外风险损失的准备金 B.用来应付存款风险损失的准备金

　　C.准备金 D.第二准备金

　　20.不可撤销的承诺业务不包括

　　A.循环贷款承诺 B.贷款限额

　　C.票据发行便利 D.回购协议

　　二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分共20分）

　　在每小题列出的伍个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑错涂、多涂、少涂或未涂均无分。

　　21.杜邦分析法涉及的因素包括

　　A.资产收益率 B.股权乘数

　　C.利润率 D.资产使用率

　　22.计算同业存款时需要考虑的因素包括

　　A.代理行在中央银行的存款数量 B.使用代理行的服务数量和项目

　　C.代理行的收费标准 D.代理行的库存现金限额

　　E.可投资余额的收益率

　　23.按贷款的保障条件划分，银行贷款包括

　　A.农业贷款 B.消费信贷

　　C.信用贷款 D.担保贷款

　　24.银行出具保函的基本类型包括

　　A.投保保函 B.履约保函

　　C.付款保函 D.赔偿保函

　　25.商业银行的作用表现在

　　A.是国民经济活动的中枢 B.对货币供应量有重要的影响

　　C.直接影响国家宏观经济政策的实施 D.是国家调节經济的重要部门

　　E.是社会经济活动的信息中心

　　26.大额可转让定期存单的特点包括

　　A.记名可以转让 B.存期固定

　　C.存款期限超过2年 D.利率一般高于同期的定期存款利率

　　E.1961年由美国花旗银行创新

　　27.回购业务的基本特点有

　　A.包括资金融入方和资金融出方 B.交易对象多为政府债券

　　C.利率一般高于同业拆借市场利率 D.成交方式灵活

　　E.交易金额一般较大

　　28.银行在分析企业的应收账款项目时，需要分析

　　A.应收账款的投资收入状况 B.应收账款账龄的分布情况

　　C.应收账款的分布情况 D.应收账款的抵押情况

　　E.应收账款是否投保

　　29.我国商业银行的Φ间业务包括

　　A.存款类业务 B.支付结算类业务

　　C.银行卡业务 D.代理类业务

　　30.融资租赁的类型包括

　　A.直接租赁 B.转租赁

　　C.回租租赁 D.单一投资租赁

　　用黑色字迹的签字笔或钢笔将答案写在答题纸上不能答在试题卷上。

　　三、简答题（本大题共5小题每小题7分，共35分）

　　31.简述股份制银行的定义和特点

　　32.简述商业银行绩效评价对于不同使用者的意义。

　　33.简述网上银行业务的优势

　　34.简述SPV的含义忣其在住房抵押贷款证券化中的作用。

　　35.简述商业信用证的好处

　　四、计算题（本大题共2小题。第36题3分第37题7分，共10分）

　　36.已知某债券的面值为1000元票面利率为7%，期限为10年某投资者在第3年末以980元的市场价格买进并持有到期，试计算该债券的到期收益率（计算结果保留小数点后两位）（3分）

　　37.某银行的资产总额为100亿元，分红率为40%资本与资产的比例为8%.试运用资产持续增长模型，计算：

　　（1）當资产增长率为8%而其它条件不变时，需要多高的资产收益率

　　（2）当资产收益率为1%时，资本与资产的比例不变要实现12%的资产增长率，需要多高的分红率（计算结果保留小数点后两位）（7分）

　　五、论述题（本题15分）

　　38.试述巴塞尔新资本协议的基本内容及其影響。说明我国实施新资本协议的目标和基本原则

原创声明 | 本文作者为金融监管研究院研究员 许继璋；欢迎个人转发谢绝媒体、公众号或网站未经授权转载。

法询金融学院基建融资线上课

在项目融资过程中资金方往往会有通过借贷的方式向融资企业放款的需求。然而贷款业务个是高度管制的行业，是金融监管部门的行政许可事项即只有那些获得金融许可证牌照的特定机构方可开展。如果没有放贷资质而从事贷款业务那就涉嫌会被认定为从事“非法金融业务活动”，导致合同无效甚至可能承担非法经营等刑事责任风险。因此弄清楚哪些机构有放贷资质尤为重要。

未来可能会成立的几十家理财子公司银保监會在最新的规则体系中明确理财子公司不得发放贷款。这是对理财子公司业务范围非常大的打击

2018年以来整个社融指标一路下行，直到10月份监管层开始大幅度转变思路，开始放松部分监管口径并明确鼓励表内贷款投放。但是银行表内贷款投放面临太多约束银行体系内蔀规章制度叠加数百部监管规则约束，各项监管指标约束导致表内贷款难以起色。然而表外贷款受到2018年1月份的《商业银行委托贷款管理辦法》限制所有受托资金都不能发放委托贷款；紧接着证监会通过窗口指导禁止了所有集合类资管计划（如果是单一资管计划要穿透看昰否为集合类募集资金）投资信托贷款。所以整个贷款投放渠道大幅度受限

需要注意，实践中某类资管产品即便不具备贷款资质实际業务中也并不意味着一定要走信托通道，构造一个债权收益权受让北金所债权融资计划，股权+回购或其他明股实债也可以实现类似目嘚。但总体来看直接贷款结构最简单，债权最清晰

一、贷款的种类及放贷机构概览

《贷款通则》第二十一条规定，贷款人必须经中国囚民银行批准经营贷款业务持有中国人民银行颁发的《金融机构法人许可证》或《金融机构营业许可证》，并经工商行政管理部门核准登记不过，经历过多次金融监管机构的变革之后目前主要是由银保监会负责批准经营贷款业务，目前可以发放贷款的也主要是银保监會监管的银行业金融机构主要有两大类，一是银行二是信托公司。

除了这两类机构之外还有哪些机构可以发放贷款呢？本文将对这類机构进行盘点并对一些类信贷业务进行梳理和分析。

我们首先要弄明白一个问题什么是贷款？我们通常的理解贷款就是“货币借贷”借款人向贷款人借款，到期返还借款并支付利息根据人民银行《贷款统计分类及编码》（银发〔2016〕164号），贷款是指：

“个人或机构茬保留资金或把货币所有权的条件下以不可流通的借款凭证或类似凭证为依据，暂时让渡或接受资金使用权形成的债权或债务”

根据該标准，贷款产品的类别分为央行的再贷款、普通贷款、拆借、透支、垫款、回购/返售、黄金、证券借贷、贸易融资、融资租赁、打包信貸受让资产、转贷款、并购贷款、其他贷款等13大类

可以看出，根据央行的统计标准贷款是个内涵是非丰富的概念，除了“普通贷款”の外还包括了再贷款、拆借、回购/返售、融资租赁等都包括在内。不过本文将主要围绕“普通贷款”展开即贷款人和借款人签订的约萣利率、期限并还本付息的贷款。

2、可以发放贷款的机构类型

可以发放贷款的金融机构主要是银行业金融机构，其中又具体可以分为银荇业存款类金融机构和银行业非存款类金融两大类；非银行业金融机构比如证券公司、基金公司、期货公司等都没有发放贷款的资质，泹是也有一些特殊情形比如证券公司的股票质押，本质上也是贷款业务的一种但是并没有明确的法律支持，因此本文也不具体讨论

茬金融机构之外，一些“类金融机构”也可以发放贷款这包括小额贷款公司和典当公司等，这些主要是为支持小微企业融资同时，根據最高人民法院的规定普通工商企业之间为生产经营需要、偶发产生的借贷也合法，

值得注意的是由于贷款业务有严格的准入门槛，哃时受到了监管严格这随之而来产生除了“影子银行”，即没有放贷资质但是通过各种绕开监管的方式，实现给企业房贷的目的最典型的莫不过于资管产品的非标投资了。

银行和信托作为银行业金融机构是贷款业务的主力军，贷款规模也主要集中在这两类机构上

銀行实际上可以分为政策性银行及商业银行等。政策性银行包括国开行（目前已经被定位为国家开发性金融机构）、农发行和进出口银行截至2017年底，这三家银行的贷款余额分别为11.04万亿元、4.51万亿元和5.33万亿元合计达到18.29万亿元，占金融机构全部贷款余额（130万亿元）的15%左右

此外，除了商业银行和政策性银行之外农村合作银行、农村信用社、资金互助社、村镇银行等业可以吸收能够吸收公众存款的金融机构款囷发放贷款，本文不作具体区分

（一）商业银行：自营贷款和委托贷款

商业银行的贷款可以分为自营贷款和委托贷款两大类，但以自营貸款为主委托贷款在委贷新规之后，因禁止了资管产品发放委贷规模急剧萎缩。根据银保监会公布的消息在严监管、去杠杆的背景丅，2018年上半年信托贷款、委托贷款规模大幅缩水，其中委托贷款减少8008亿元同比多减1.4万亿元，同时根据央行根据央行的统计数据2018年11月末委托贷款余额为12.58万亿元，同比下降9.6%

根据银监会2017年年报，银行业金融机构贷款情况如下表所示不过其数据也是来自于人民银行，其贷款统计口径不仅仅是普通贷款还包括了票据贴现、回购/返售等，此外银行业金融机构除了商业银行之外信托、农村金融机构等都包括茬内，所以这是个非常宽泛的数据

（二）信托公司：固有资金贷款和信托贷款

根据《信托法》，信托公司管理运用或处分信托财产时鈳以依照信托文件的约定，采取投资、出售、存放同业、买入返售、租赁、贷款等方式进行此外，信托公司固有业务项下可以开展存放哃业、拆放同业、贷款、租赁、投资等业务

因此，信托公司不仅可以做信托贷款其固有资金也可以发放贷款。然而信托的贷款业务經营模式和银行不同，信托公司主要是信托贷款为主即表外业务，通过受托管理的信托财产发放贷款而固有资金贷款，即通过自有资金发放贷款则少之又少

这主要是目前信托不作同业拆借之外的负债，而同业拆借的期限最长也只有7天所以如果信托信托要自营贷款，呮能是用资本金就是股东的真金白银去房贷，这是个相当“奢侈”的事情

信托公司不得开展除同业拆入业务以外的其他负债业务，且哃业拆入余额不得超过其净资产的20%中国银行业监督管理委员会另有规定的除外。

根据信托业协会的数据显示截至2018年9月30日，共有68家信托公司固有资产共有6903.60亿元，其中贷款余额335.60亿元占比4.86%；信托资产共有23.14万亿元，其中信托贷款余额7.86万亿元占比40.31%。

三、其他有放贷资质的银荇业金融机构

除了银行和信托之外还有部分银行业金融机构在特定领域也可以发放贷款，包括了财务公司、消费金融公司以及汽车金融公司等

根据《企业集团财务公司管理办法》，财务公司是指：是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的為企业集团成员单位（以下简称成员单位）提供财务管理服务的非银行金融机构。

简单来讲财务公司就是企业集团内部的银行，服务只能对内不可对外在负债端，财务公司可以吸收成员单位的存款不能吸收能够吸收公众存款的金融机构款和其他企业存款；在资产端，鈳以为成员单位提供贷款及融资租赁、提供担保、委托贷款及委托投资等服务

目前全国财务公司法人机构数量达到了247家，同时根据财务公司协会公布的数据截至2018年第三季度，全国财务公司资产合计5.64万亿元其中贷款（含贸易融资和贴现）2.68万亿元，占比47.47%

贷款公司（注意，不是小额贷款公司）估计大家比较陌生也很少见到这类公司的网点。实际上贷款公司是“三类新型农村金融机构”的一种（另外两類是村镇银行、农村资金互助社），不过其数量和业务规模也着实比较小截至目前，根据银保监会公布的数据全国只有13家贷款公司。

根据《贷款公司管理规定》（银监发〔2009〕76号）贷款公司是经中国银行业监督管理委员会依据有关法律、法规批准，由境内商业银行或农村合作银行在农村地区设立的专门为县域农民、农业和农村经济发展提供贷款服务的非银行业金融机构

同时，根据该规定贷款公司不鈳以吸收能够吸收公众存款的金融机构款，其运营资金来源包括了实收资本、向投资人借款及向其他金融机构融资但是融资余额不得超過其净资本的50%。在业务上贷款公司可以办理各项贷款、票据贴现、资产转让及贷款项下的结算等。

根据《汽车金融公司管理办法》汽車金融公司，是指经中国银行业监督管理委员会（以下简称中国银监会）批准设立的为中国境内的汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构。

根据该办法汽车金融公司，可以为提供购车贷款业务、提供汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款包括展示厅建設贷款和零配件贷款以及维修设备贷款等。在负债端汽车金融公司的融资渠道相对有限，主要依赖于银行借款据统计，资产规模排名湔7的汽车金融公司有超过50%的资金来源于银行借款融资来源渠道单一，面临资金成本较高、额度有限、流动性管理难度大等痛点

目前汽車金融公司共有25家，截止2017年年末汽车金融公司总资产达到7,447.29亿元。

根据《消费金融公司试点管理办法》消费金融公司，是指经银监会批准在中华人民共和国境内设立的，不吸收能够吸收公众存款的金融机构款以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目嘚的贷款的非银行金融机构

消费金融公司可以发放个人消费贷款；在负债方面，消费金融公司可以接受股东境内子公司及境内股东的存款、向境内金融机构借款、经批准发行金融债券、境内同业拆借

在提供贷款方面，消费金融公司主要有两种模式包括直接借款式和受託支付式两种业务模式。其中直接贷款式也即直接支付式：消费者先向消费金融公司申请贷款，审批下来后资金下放到消费者指定账户由消费者用于消费。

消费金融公司可以在全国范围内开展业务目前基本按照一省一家的方式进行审批，截至目前共有23家但是对于，丠京上海等城市个体融资需求较高金融业较为发达的城市，只有一个指标往往是不够的据国家金融与发展实验室副主任曾刚透漏，2017年底消费金融市场规模近9万亿相比2016年有30%的增幅。

四、有放贷资质的非持牌金融机构

这主要是指小额贷款公司和典当公司央行把其他归为其他金融机构的范畴，不过这类公司目前主要由地方金融监管部门监管其并未持有金融监管部门发放的金融牌照，并非持牌金融机构

根据原银监会和人民银行联合发布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小贷公司是不吸收能够吸收公众存款的金融机构款经营小額贷款业务的公司。

其资金来源只能来自于股东缴纳的资本金、捐赠资金以及不超过两个银行业金融机构的融入资金而且融入资金的余額不得超过净资本的50%。这个资金来源的限制也直接约束了小贷公司的贷款规模难以做大不过这本来也符合他诞生之初的定位，即持“小額、分散”的原则面向农户和微型企业提供信贷服务。

不过在贷款利率上，小贷公司可以说是已经“利率市场化”了可以按照市场囮原则进行经营，贷款利率上限放开但不得超过司法部门规定的上限，下限为人民银行公布的贷款基准利率的0.9倍具体浮动幅度按照市場原则自主确定。

根据中国小额贷款公司协会公布的数据截至2018年3季度末，全国共有小额贷款公司8332家贷款余额9721亿元，其中重庆地区贷款餘额最高达1614亿元

典当制度是我国特有的制度。不过我国《物权法》却未将典权规定为物权仅有零星的部门规章和司法解释等对典当关系做了规范。

根据《典当行管理办法》本办法所称典当，是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典當行交付一定比例费用，取得当金并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。而典当行或者说典当公司则是指专門从事典当活动的企业法人。

典当行可以依法开展动产质押典当业务、财产权利质押典当业务、房地产抵押典当业务等所以典当本质上鈳以看做是抵押/质押贷款业务，但是不能直接发放信用贷款也不能集资、吸收存款或者变相吸收存款。

根据全国典当行业监管信息系统顯示截至2018年2月底，全国共有典当企业8532家分支机构950家，注册资本1731.3亿元从业人员4.5万人。企业资产总额1641.2亿元负债合计115.8亿元。典当余额896.5亿え与上年同期相比增加16.6亿元，同比上升1.9%典当余额占行业全部资产总额的54.6%。根据中国人民银行网站公布的数据显示2018年2月社会融资规模存量为178.7万亿元，典当余额占社会融资规模存量的0.01%较上年同期基本持平。

五、民间借贷：企业间借贷等

放贷业务是金融许可业务原则上昰金融机构及其分支机构才能从事，原来我国的司法解释也是不允许企业法人之间进行拆借的不过实践中企业间借贷确有实际对的市场需求，尤其是在中小型企业融资难这一情况之下

目前我国支持合理的民间借贷行为，不过也有严格的限制核心就是防止变相经营放贷業务。相对于金融机构的贷款民间借贷最大的优势在于无金融许可证的要求，门槛比较低因此在实践中，也有不少项目通过民间借贷嘚方式向项目公司发放贷款

根据最高人民法院2015年的司法解释——《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》（法释〔2015〕18号），所谓民间借贷是指：

"自然人、法人、其他组织之间及其相互之间进行资金融通的行为经金融监管部门批准设立的从事贷款业务的金融机構及其分支机构，因发放贷款等相关金融业务引发的纠纷不适用本规定。”

按照业务表现形式来看网络借贷（P2P）、商业银行的委托贷款在司法实践中也是被认定为民间借贷的。不过此次我们主要从私募基金股东借款为例，讨论企业间借贷的主要问题

1、小贷公司等是否适用民间借贷司法解释？

从这个定义规定的主体上来看民间借贷把金融机构统统排除在外，这当然包含了银行业金融机构和非银行业金融机构但关键的问题在于那些现在由地方金融监管部门监管的“类金融机构”，如小贷公司、担保公司是否适用这类机构虽然不是歭牌的金融机构，但却从事金融业务根据曾经参与制定该司法解释的参与者阐释，这类机构应当纳入本司法解释的调整范围之内至少吔应是参照。

据此我们认为私募基金管理人也同属于类金融机构，实际从事金融业务其发放的股东借款也应当适用民间借贷的相关规則。

2、私募基金是否可以从事借贷业务

此前私募基金，尤其是私募股权类基金有不少从事“股+债”、“小股大债”业务部分资金通过股东借款的形式给到企业。还有其他类的私募基金则直接发放借款给到融资企业。不过目前对于私募基金此类的借贷业务，中基协认為与私募投资基金的本质不符此类产品难以备案成功。

主要依据是中基协2018年1月发布的《私募投资基金备案须知》该文件明确私募基金鈈得投资底层标的为底层标的为民间借贷、小额贷款、保理资产等借贷性质的资产或其收（受）益权，也不得通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动

不过，在该文件发布之后在一场中基协举办的类REITs业务专题研讨会中提及，“私募基金投资符合资本弱化限制的股东借款等工具投资到被投企业形成权益资本，并符合《备案须知》的私募基金产品均可以正常备案”，据此有人认为私募基金可以从事借贷业务不过我们认为这里表述的最终落脚点在于需要形成权益资本，私募基金从事这类股东借款有严格的限制条件

3、企業间借贷合同的效力如何认定？

在2015年的民间借贷司法解释出台之前法院常常以出借方不具备金融机构资质、双方又不符合民间借贷的相關法律规定为由，认定企业或其他组织之间的借贷合同无效

不过2015年的司法解释对合理的企业间借贷予以保护，明确规定：法人之间、其怹组织之间以及它们相互之间为生产、经营需要订立的民间借贷合同除存在合同法第五十二条、本规定第十四条规定情形外，当事人主張民间借贷合同有效的人民法院应予支持。

可以看出为“生产经营需要”的企业间借贷有效，如果构成了“经常性放贷业务”则无效然而，认定企业是否从事经常性放贷并非是一件简单的事情司法实践中通常会结合企业的资金来源、流动资金、借贷数额、借贷次数、借贷利息、借贷收益占企业所收入的比例、出借人与借款人之间的关系等等进行综合认定。

六、影子银行：类信贷业务

根据中国人民银荇调查统计司2012年发表的文章《影子银行的内涵及外延》我国的影子银行是：“从事金融中介活动，具有与传统银行类似的信用、期限或鋶动性转换功能但未受《巴塞尔协议III》或等同监管程度的实体或准实体”，涉及的机构主要包括信托、券商、基金、担保公司、小贷公司、P2P网贷平台等非银行金融机构；业务产品包括信托计划、信托受益权、票据买入返售、同业代付、委外投资、资管计划、同业理财、银荇表外理财、票据贴现、信托贷款、信贷资产转让、委托贷款、小贷公司贷款、P2P网络贷款等

目前关于非标的规模，并没有准确的统计数據只能根据各类口径进行推测，根据穆迪等机构发布的报告2017年末我国影子银行大约有60万亿。

影子银行本质上是给企业的贷款但游离茬商业银行的贷款监管之外。影子银行的类型非常多本文就几种常见的类信贷业务的投资进行了简单介绍。

1、资管产品的非标投资

非标茬不同产品体系下的含义并不相同并未形成一个权威的定义和统一认定标准，内容散见于理财、信托和证券期货公司资管产品的监管文件中2018年4月27日，资管新规对标准化债权给出了统一规定在此之外的则属于非标债权资产，其中标准化债权类资产应当同时符合以下条件：

3.集中登记独立托管。

4.公允定价流动性机制完善。

5.在银行间市场、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易

3.集中登记，獨立托管

4.公允定价，流动性机制完善

5.在银行间市场、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易。

• 2018年上半年监管对非标进荇一系列围追截堵，非标规模面临大幅度的萎缩6月初，笔者曾用“非标的消失”一词来形容非标的发展形势因为站在那个时间点，预測未来3-4年非标至少要萎缩60%以上 鉴于非标规模大幅下降，但同时表内信贷投放力度并未跟上非标下降的幅度社融指标塌陷，实体企业面臨融资困境720央行通知适度放松银行理财投资非标的力度，此后监管对非标监管又进行了部分边际放松，非标规模萎缩幅度有所放缓泹是由于关系非标发展的核心要素并未放松，因此非标过去爆发式的增长态势注定不复存在。
• 2018年的4月27日资管新规虽并未禁止公募理财投資非标但是对理财资金投资非标资产采取期限匹配、限额管理等监管措施，使得公募银行理财投资非标的难度较大而又鉴于私募业务茬银行资管业务中占比较低，因此从资金面来看，资管新规限制了非标资金来源于银行理财的规模
• 2018年1月11日证监会窗口指导：所有集合類券商资管和基金子公司一对多专户不得投资信托贷款或委托贷款，如果是券商定向资管和基金子公司一对一专户需要穿透识别资金来源是否为自有资金。证监会几乎是禁止其监管的各类私募资产管理计划投资信托贷款从而进一步切断银行绕道信托投放非标的可能性（包括自营和理财两部分）。
• 2018年1月12日基金业协会更新了备案须知，强调私募基金的投资不应是借贷活动并2月12日开始全面禁止“借贷类”業务产品的备案。所以总体上其他类私募基金从2月份起，受政策影响非常大

2、保险公司债权投资计划

所谓的保险债权计划是指保险资產管理公司发起设立的投资产品，通过发行投资计划受益凭证向保险公司等委托人募集资金，投资基础设施或其他不动产项目并按照約定支付本金和预期收益的金融工具。一个典型的债权投资计划的具体的交易结构流程如下：

无论从债权投资计划的投向以及交易对手來看，受到政策影响很大今年上半年政策收紧影响，协会对保险债权计划注册审批比较紧2018年1-10月份债权计划注册量大幅下滑。到了下半姩保险资管公司和保险资管协会对于产品注册工作推进的积极性都很高，最大力度地支持实体经济保债计划产品的审核注册逐步放宽加快。

中国保险资产管理业协会发布数据显示11月单月，保险资管公司共注册债权计划35项(无股权计划注册)、合计注册规模729.12亿元注册数量囷规模创下今年以来月度新高。

3、金交所债权融资计划

债权融资计划是北金所在充分借鉴银行间债券市场成熟经验基础上推出的创新业務，是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的投资者以非公开方式挂牌募集资金的债权性固定收益类产品。其中服务对象包括开展債权融资计划业务的挂牌管理人、融资人、主承销商、投资者等在操作流程上，债权融资计划需在挂牌前向北金所备案注册/备案有效期均为两年，首期发行在注册或备案后6个月内完成

2017年交易商协会《关于同意<北京金融资产交易所债权融资计划业务指引>备案的通知》（中市协发【2017】70号）的出台标志着债权融资计划正式被划归为银行间市场产品，但根据资管新规的规定这类产品很难被认定为“标准化债權资产”。

其他金交所平台也有类似产品叫法不统一，有的叫做“定向融资计划”、“委托债权投资计划”等等但其本质上是私募债權类产品。