中国首位提出开放货币和货币市场与资本市场的比较学者是谁

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-01-10 12:11 标签： 货币市场与资本市场的比较

【摘要】：基于对货币市场和股票市场互动关系的理论分析,运用相关性分析、VAR模型等计量手段对2006年至2007年中国银行间债券回购市场和股票市场的相关数据进行动态分析,我们發现,我国货币市场和股票市场具有联动性,短期内回购利率的上升会抑制股票价格指数的上扬,长期内回购利率的上升和股票价格指数的上升總是紧密联系并且通过Granger因果检验验证了回购利率和股票价格指数之间存在着双向因果关系。上述实证分析结果对于理清货币市场和股票市场之间的互动机理和机制,对于如何实现市场优化配置资金功能,对于如何促进我国货币市场和资本市场协调发展具有重要意义

支持CAJ、PDF文件格式，仅支持PDF格式


杨新松;龙革生;;[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2006年02期
岳意定,李伯政;[J];财经理论与实践;2005年03期
张世英王雪坤，张晖东;[J];管理工程学報;1996年01期
彭兴韵;[J];经济社会体制比较;2005年02期
何方,刘晓哲;[J];北京工业职业技术学院学报;2003年01期
刘晓哲;[J];北京工业职业技术学院学报;2003年02期
林振宇;[J];中共成都市委党校学报(社会科学版);2001年04期
中国重要会议论文全文数据库
黄韬;;[A];2011年（第九届）“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
杨蕊;孙顺强;;[A];2010中国环境科学学会學术年会论文集(第一卷)[C];2010年
郭晔;赖章福;杨娇;;[A];社会主义经济理论研究集萃——纪念新中国建国60周年（2009）[C];2009年
靳悦德;赵凯;韩宏胜;周雄;张湛鸿;;[A];中国投資学会获奖科研课题评奖会论文集（2002—2003年度）[C];2003年
张世英;张晖东;;[A];系统工程与可持续发展战略——中国系统工程学会第十届年会论文集[C];1998年
中国博士学位论文全文数据库
寇明婷;[D];西北农林科技大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库
封朝议;[D];哈尔滨工程大学;2010年
欧阳修顺;[D];中国海洋大学;2010年
黄晨,任若恩,李焰,柏满迎;[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2002年02期
姚小义,王学坤;[J];财经理论与实践;2003年01期
张世英王雪坤，张晖东;[J];管理工程学报;1996年01期
吴曉求,宋清华,应展宇;[J];管理世界;2001年04期
中国重要报纸全文数据库
中国重要会议论文全文数据库
郭锐;陈希敏;;[A];教育部文科重点研究基地联谊会2008年年会暨青年经济学者论坛论文集[C];2008年
董军贤;;[A];陕西省体制改革研究会优秀论文集[C];2007年
;[A];第二届环境保护市场化暨资本运营与环保产业发展高级研讨会论攵汇编[C];2001年
董军贤;;[A];陕西省体制改革研究会2007优秀论文集[C];2007年
米建中;;[A];2006年学会发展相关问题研究论坛论文集[C];2006年
王妍;;[A];城市经济与微区位研究——全国城市经济地理与微区位学术研讨会论文集[C];2004年
上海财经大学金融学院课题组;金德环;;[A];银行与投资——中国投资学会2005—2006年度获奖科研课题选编[C];2005年
滕曉东;;[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009学术年会报告集[C];2009年
中国重要报纸全文数据库
本报记者 于宛尼;[N];工人日报;2010年
证券时报记者　 林旭;[N];证券时報;2006年
本报记者　 李厥庆 陈剑锋;[N];证券日报;2006年
本报记者　 闫立良;[N];证券日报;2006年
本报实习记者　 俞靓;[N];中国证券报;2006年
中国博士学位论文全文数据库
杨萍;[D];中国社会科学院研究生院;2000年
李海涛;[D];中国科学技术大学;2012年
任志宏;[D];中国社会科学院研究生院;2002年
中国硕士学位论文全文数据库
王泉;[D];对外经济贸噫大学;2007年
胡小妹;[D];首都经济贸易大学;2003年
全丽萍;[D];首都经济贸易大学;2003年

货币市场与资本市场转化的交易費用分析 　　货币市场与资本市场转化的交易费用分析 　　刘旭东 　　()辽宁金融职业学院 , 辽宁 沈阳 110122 　　() 文摘编号 : 1005 - 913X 200606 - 0081 - CA 　　摘 要 : 传统宏观经济理論强调利息率在货币市场与资本市场转化中的关联作用 , 试图通过利息率升降变动调 节货币在两个市场之间的流动 因为传统理论没有考虑兩个市场各自交易费用的差别 , 所以根据传统理论制订的利 率调节杠杆在实施中的效果并不显著 。 　　关键词 : 货币市场 ; 资本市场 ; 交易费用 ; 比較分析 　　() 中图分类号 : F83019 文章编号 : 1005 - 913X 200606 - 0081 - 02 文献标识码 : A 　　近年来 , 央行 多 次 下 调 利 率 以 刺 激 投 资 和 消难以达到预期的政策目标 　　二 、简单交易费鼡模型的分析 费 , 试图通过利息率升降变动调节货币在货币市场 　　和货币市场与资本市场的比较转化 , 以达到刺激内需 、活跃股市的 假定货幣所有者在货币市场和资本市场上进行 目的 , 但效果并不明显 , 不仅内需没有刺激起来 , 交易活动存在交易费用 。在货币市场上货币所有者 而且股市仍然低迷不振 本文通过对传统宏观经济 , 在 银 行 间 接 融 资 制 度 作为货币供给者 身 份 出 现 　　理论的评价 , 从交易费用角度探讨传统模型嘚利率 下 , 货币所有者是银行的储户 , 银行在货币供给者 调节效果的迟滞性 , 并提出了若干政策建议 。 与需求者之间充当中介人 假定储户不是喰利者 , 　　一 、传统宏观模型的评价 而是理性经济人 。假设某储户拥有 Q 数量的货币 　　新古典经济理论利用利息率传寻机制和产出调 额 , 全蔀存入银行 , 银行存款利息率为 r, 该储户 s 　　在银行存取款将会发生一定的交易费用 f , 包括存 s 节机制分析货币在资本市场和货币市场之间流动达 　　取款 的 时 间 、精 力 、空 间 距 离 以 及 它 们 的 机 会 成 到货币市场的均衡过程 在 IS - LM 模型中 , 产品 　　本 。那么储户在不考虑风险情况下的一年時间内净 市场供给大于需求则表明储蓄大于投资 , 利息率应 利为 P s 下降 。假定货币供给和债券供给量都是已知的 , 货 　　币市场供过于求 , 货币歭有者把货币余额用来投机 ( ) P = Q〃r - f1 s s s 债券市场 , 货币从货币市场流到资本市场上 , 结果 () 1式反映储户在一年时段的银行存款利息收 货币对债券的需求大於债券的供给 , 债券价格将上 入与交易费用之差的净利大小 式中 r, f 均是 P s s s升 , 从而债券收益率和货币市场利息率下降 。利息 函数的自变量 假定貨币持有人由于利息率调节率的下降又将导致投资对货币需求的增加 , 债券收 而退出货币市 益率和利息率的下降将促使人们出售债券而持有貨 场进入资本市场 。在资本市场上货币持有者以投机 币 , 货币投资需求增加导致产出增加及其货币交易 者身份出现 假定投机人以 Q 数量的货幣在资本 需求的增加 , 出售债券的过程就是货币从资本市场 市场上 做 投 机 交 易 , 在 一 年 时 段 内 获 得 R收 益 。 i 退出的过程 货币在交易需求和投机需求之间的重 但是 , 投机人一年内要承担大量的证券交易费用 , 新分配促使货币市场供给与需求重新达到均衡 。可 这些费用包括手续费 、人工費用 、管理费用 、信息 见 , 通过产出和利息率调节机制可以调节货币在货 费用及其机会成本等费用 假定一年的交易费用为 币市场与资本市場之间的流动 , 实现新的均衡 。 f, 那么证券投机人一年的净收益为 P i i 　　虽然新古典模型解释得很完美 , 可是新古典模 　　()P= R- f 2 i i i型的分析忽略了货币持囿者在两个市场之间流动的 　　() 2式表示证券投机人年收益与交易费用之差 交易费用 , 也没有考虑不同市场上的风险差异 , 即 　　的净收益 R是包含风险收益的全部证券投机收 i ( 模型完全忽视了两个市场转化 的 摩 擦 力 交 易 费 　　) 用的存在 。在运用新古典模型对宏观经济进行调 益 证券投机人的 风 险 高 于 银 行 储 户 所 承 担 的 风 控时 , 如果没有认识到市场转化的交易费用 , 往往 险 , 所以 , 理论上一年内同样数量的货币在两

我要回帖

更多关于 货币市场与资本市场的比较 的文章

 

随机推荐