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大金融风云再起的最核心品种---保险!
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保险的本质：带杠杆运作的资金平台&&&&&&&&&&&&&&投资收益覆盖融资成本，实现利差，是保险公司盈利的主要来源。所以研究保险股，需要跟踪的指标：一是保费增速及结构；二是投资收益率曲线。&&&&&&&&&&&&&&保费端：总量增长&结构优化=资金流入加速、融资成本降低&&&&&&&2012年以来行业总保费增速逐渐改善，2012年增速4%、2013年增速8%，月增速18%。&&&&&&&　　1)长期地看，我国保费年均复合增速约2倍于GDP。&&&&&&&2)替代品竞争力下降，导致保险产品重新焕发吸引力。&&&&&&&　　 一方面，信托风险正在加剧，刚性兑付可能打破。&&&&&&&　　 另一方面，
产品收益率下降。收益率能达到4%且具有保障属性的保险
产品开始具有吸引力。&&&&&&&　　&&&&&&&保费端的政策预期较强，未来的三个催化剂：&&&&&&&　　催化剂一：延迟退休，全面利好寿险业&&&&&&&　　催化剂二：个税递延型
保险政策，上海等地将率先试点&&&&&&&　　催化剂三：
拓展新渠道&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&投资端：&&&&&&&保险是典型的负债经营行业，杠杆高达10倍，随着投资渠道全面放开，险资收益率不断提升，在高杠杆的撬动下，保险股充分受益。&&&&&&&&&&&&&&发挥保险资金的主动管理能力、提高投资收益率是当前保险公司面临的新机遇。2012年底，保监会大幅放开险资投资门槛，保险资产迅速由低收益领域向高收益品种转移。受此影响，保险行业投资收益率逐渐提升，2012年约为4.5%，2013年约为5%，我们预计2014年全年为5.2%-5.3%。我们认为，投资收益率的提升是一个中长期过程，未来3-5年有望达到6%-7%。&&&&&&&&&&&&&&投资渠道是如何放开的？&&&&&&&近年来我国保险投资范畴不断拓宽，对于保险公司分散风险、获取更为稳定且高额收益提供了重要保障。2012年10月，保险投资渠道进一步拓宽，不动产、基建债权投资计划、PE投资等另类投资政策放闸。2013年起，保险公司资产配置随之调整，加码非标资产成为亮点。2014年5月，大类资产监管办法正式生效。&&&&&&&&&&&&&&比如未来可行的投资标的
。优先股对于保险资金而言具有较强的吸引力：一方面，股息率高达6%-9%，对投资安全性较高的保险资金吸引力十足；另一方面，体量足够大，未来5年内存量规模将达到3万亿元，能够满足大额资金配置的需求。&&&&&&&&&&&&&&对比市场险资收益率：&&&&&&&如果观察美国过往约20年寿险业投资回报，我国目前收益率水平明显偏低。年，美国寿险业净投资收益率(一般账户的净投资收益率，主要投资于息类资产)均值为6.46%，与10年国债收益率溢价的均值为191个BP，2008年以来溢价水平更是不断提高，至2012年达到327个BP。目前国内保险业净投资收益率与10年期国债收益率并未显著拉开，两者相差仅约50-100个BP。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&总结：保险业正享受第三次戴维斯双击&&&&&&&如果拉长时间周期，保险股的涨跌是有内在逻辑的。&&&&&&&　　1)2011年以前，保险股承保端是正面的，保费增速维持高位，尽管投资端不佳，但股价亦能享受行业正常估值，与大盘指数可以实现正相关，在2007年、2009年牛市中，亦可享受到戴维斯双击的盛宴。&&&&&&&　　2)年，承保端和投资端双负，杀估值。此期间，保险股一直处于杀估值状态，均值约1.5倍内含价值倍数一直向下到2013年末的0.9倍左右，其猛烈程度超过2008年金融危机时的情形。&&&&&&&　　3)2014年以来，承保端和投资端同步向好，这是我国保险业规范发展以来的首次。基本面的反转在股价的反应上有所滞后，但今年6月份开始保险股开始上涨。&&&&&&&&&&&&&&这一次戴维斯双击要比前两次更为有效。&&&&&&&前两次双击分别是2007年、2009年，原因在于当年保费增速处于高位，而股票市场的走牛使得投资收益率显著好转，利差快速提升。而这次双击，无论是保费端还是投资端均更为优质。&&&&&&&保费端方面，前两次保费的高增长主要来自分红险和银保渠道，而这一次主要来自传统险和个险渠道。&&&&&&&投资端方面，前两次纯粹收益股票市场，而这一次是放开险资投资渠道后通过资产结构调整所取得的，其持续的时间将更长，如果叠加股票市场走牛，则ROE的提升将更为有力。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&大牛市+降息降准周期的开启，使得保险公司的债券股票资产配置充满想象，醉人！
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在07年牛市的最后半年（---&）&&&&&&&&&&&&&&&10---&37，&涨幅270%&&&&&&&&43---&146,&涨幅240%&&&&&&&&但是显然，这次的保险板块标的的目标更加集中，且更具有业绩爆发力。
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国泰君安认为，相比券商股，保险股的向上趋势更明显。第一是投资收益率周期向上。估计本轮牛市中，保险公司至少赚了2000亿投资收益，因为保险资管重仓的是金融股。整体上看，保险收益率从前年的3.5%提高到去年的5.1%，预计2014年保险行业综合收益率接近8%，上市险企综合收益率7%，这将大幅超市场预期。&&&&&&&
【保险】、：估值恢复加上改革红利的预期&&&&&&&&&&&&&&昨日中金公司资深研发人员对记者表示，保险行业面临诸多未被释放的政策改革红利，从今后行业发展看，是转型社会难得的
&发展领域。加上目前估值水平低，A
&价尽管接近，但仍倒挂。因此，从基本面看，估值恢复加上改革红利的预期，会继续支撑保险板块走强。
新财富论坛发言实录：券商保险，变形金刚！&&&&&&&&&&&&&&&赵湘怀王宇航孔祥&湘怀看非银&&&&&&&&&&&&&&日国泰君安非银金融首席分析师赵湘怀，作为特邀嘉宾在2014年度新财富最佳分析师高峰论坛发言，题目是《&的引擎》，以下是新财富杂志社的现场实录。一个月来，以&&为龙头的券商股涨了约60%，以&&为龙头的保险股涨了约30%，充分印证了我们年度策略报告中的非银金融大逻辑。我们继续看好非银金融下半场的表现，核心观点是“非银下半场：券商做波段，保险做趋势”。请持续关注公众号“湘怀看非银”最新观点的发布。&&&&&&&&&&&&&&非常荣幸能站在一年一度“新财富”高端论坛的讲台上，给大家汇报一下对非银行金融的最新看法。最近银行股开始涨了，那么银行股上涨最受益的板块应该是什么？当然是非银金融！首先我们讲讲“平方”和“立方”的故事。因为保险资管有10%的股权投资仓位，是银行股最大的机构投资者。银行股涨了，保险股也会涨，所以保险股是银行股的“平方”。如果保险股和银行股也涨了，交易量将大增，券商股也会继续大涨，所以券商股就是银行股的“立方”。&&&&&&&2007年的中信证券和中国平安分别创了100多块钱的天价，之后非银&却成了屌丝行业，跌入深谷，比如平安从最高时的137元跌到最低时的18元。那么在那一轮大牛市当中，其实券商股和保险股上涨是被动的，先是周期股起来，周期股起来之后交易量扩大，然后大家再去炒作券商和保险。中信证券和中国平安达到高点，也就是那轮牛市的高点。但是这一轮不同，非银行金融是引领这一轮牛市的，首先是券商涨，再是保险涨，非银行金融股有正反馈的机制，有不断的自我增强的趋势。上周五市场日均交易量达到7000亿，可以预想到在下周披露的券商11月份业绩会大幅超预计，那么券商2014年的业绩增长可能不是大家之前预期的55%了，可能是100%。未来券商股将迎来戴维斯双击：一方面盈利大幅增长，一方面估值大幅上升。&&&&&&&我们的非银行金融是“变形金刚”。为什么是“变形金刚”？我们来看券商和保险是如何变形的？黄燕铭所长一直教导我们，要用金融学的视角看股票，而不是用传统产业经济学的视角看股票。我们推荐券商的核心逻辑是什么？就是国内的投资和融资体系两方面正在发生深刻转型！中国经济正在由“硬”变“软”，我们还处于“微软”的阶段!&&&&&&&习大大有一个“中国梦”，“中国梦”分两部分：一个是经济要发展，第二个是社会要稳定。经济发展靠什么？靠投资银行、靠多层次资本市场；社会稳定靠什么？靠社会保障，靠商业保险为核心的新的
&健康产业链，所以说习大大的“中国梦”落实在产业上，就是要大力发展非银行金融，包括
&。&&&&&&&目前我们直接融资比例只有发达国家的一半，所以直接融资比例提升有很大的空间。过去2000多个上市公司中，银行的利润占了一半以上，现在银行利润有所下降，但是金融系统不是吃素的。那么银行没赚的钱由谁来赚？由非银行金融机构来赚！从券商的估值模型来看，如果直接融资比例扩大的话，我们认为券商的EPS将有大幅的增长，我们目前证券行业总共只有2.5万亿资产（不算券商资管资产），而国内居民财富资产是200多万亿，占比只有1%多一些，所以说券商有10倍的空间。&&&&&&&券商DDM估值模型的分母更为重要。现在（注：11月29日）券商涨这么多，到底是顶，还是半山腰，还是山脚？本周四我们开了一个电话会议，我们的题目叫《非银行金融股还没到半山腰》，会议纪要的公众号发出来，一天转载量超过1万人。为什么券商风险偏好在增强？我们现在看到有五类新入场的资金正在排队入场。哪五类呢？第一类是产业资本，很多房地产商卖掉房子来买蓝筹股；第二类是散户和白领的银行存款，大妈们不在广场跳舞，来营业部排队。昨天我们江西、福建，各营业部都迎里了排队潮；第三类海外资金会进来，通过QFII和
&进来；第四类是保险社保资金，大家买了保险，保险资金也会进入股市，包括社保资金；第五类是融资融券等杠杆基金，券商借钱干吗？来炒股，券商在借钱帮大家炒金融股。这次牛市本质是增量资金与存量资金的博弈，那么这五类新增资金会买什么股票呢？你融资的钱会买什么股票呢？你们会买高风险的&股票吗？即便我什么都不懂，但我可以买中信证券等券商股，可以买中国平安、中国人寿耳熟能详的低估值大盘股，大象也可以跳艳舞。&&&&&&&我们看美国的经验，如果大家看过《高盛帝国》这些书籍，会发现美国在70年代末80年代初也发生了一个很重大的转变，就是间接融资比重下降，直接融资比重上升（见策略报告PPT）。中国老话说，三十年河东三十年河西，美国在1945年二战之后也建设了三十多年，房子造完了、桥梁造完了，怎么办？经济结构要转型，产业资本向金融资本升级。中国正处于美国这个阶段，&体系以前是以&这些商业银行为主，但70年代末80年代初高盛美林等券商完成了重大转型，很多鼎鼎有名的理财机构开始涌现，包括黑石、KKR等等。韩国的情况，大家都看过韩剧《来自星星的你》，为什么韩剧这么风靡？高风险高收益这种投资是靠银行来放贷，还是通过资本市场融资？显然是资本市场！所以说韩国三星电子产业的崛起绝对不是一个产业崛起这么简单，一定有一个非常强大和高效的资本市场支撑的，所以韩国的纳斯达克非常发达，中国的
&就是未来中国的纳斯达克。而且你可以看到右下角那个图（见PPT），当年三星证券的收入结构也有非常重大的转变，中国券商正在重复着这样的故事！&&&&&&&券商接下来有三个催化剂，第一个催化剂就是互联网金融。大家对互联网金融这个概念说得很多，但是理解得很浅。什么叫互联网金融，还没有明确的定义，因为今天时间有限我没有办法展开讲，大家有机会可以去看一下我们的深度报告《互联网金融的三重境界》。&&&&&&&互联网金融有三个问题：第一，互联网金融是普惠金融，革命嫌贫爱富的传统金融机构，为年轻人如85后、或者一些屌丝、或者贵州等地区提供低成本服务；第二，互联网金融一定是
&，一定是线上和线下的结合，形成闭环；第三，互联网一定是平台战略，你中有我、我中有你，人人为我、我为人人。所以互联网金融正在改变券商的盈利模式，在改变券商的行为基因，比如我们推荐的&，旗下中山证券的总裁是原国泰君安
&的董事长，10月份之前在国泰君安深圳分公司楼里面办公，10月份已经搬到腾讯大楼。&&&&&&&第二个催化剂，就是国企改革，国企改革改变了券商的激励机制。我们的券商大部分都是国有企业，都是拿了垄断牌照，但是垄断已经终结！很多的券商都开始重视股权激励员工持股，以及合伙人制度。我们知道高盛文化的核心就是合伙人制度，合伙人制度使高盛帝国基业常青。第二个就是混合所有制改革，如&停牌，也是进行混合所有制改革，当民营资本进入一个大的金融集团之后，金融集团会焕然一新。第三个就是地方金控平台，会出现券商系的金控平台。&&&&&&&第三个催化剂是监管放松。最近张育军主席助理讲话，券商要继续放杠杆，券商以前被束缚太久太严了。但是大家想一想，在未来的大资产管理行业，在财富管理领域，券商几乎是无所不能的。所以说证券公司正在从单纯的通道商转型，以前的券商好比21世纪房地产中介，帮你介绍买房子，以前你来交易我收一笔佣金，你来IPO上市我收一笔佣金，靠微薄佣金过日。现在券商要做万科，要卖产品给客户，要在利差上赚钱。所以今后券商的收入，佣金的比率一定是下降的，而利息收入和投资收益会大幅增加，明年将是券商这个行业大量的政策密集出台的年份，比较大的是《证券法》的大修，包括注册制改革、新三板完善、T+O、收益凭证试点，最后落脚点是什么呢？是券商的财务杠杆率大幅提升！我们以前的证券公司就不像一个金融企业，我们的杠杆率2倍不到，就是一个中介公司，国内的券商杠杆率还有3倍以上的提升。&&&&&&&具体我们谈券商的几个创新：一是经纪业务。交易量无忧，佣金率下滑趋势放缓。交易量不但无忧，而且大幅超过预期，这个就不细讲了，市场印证了我们的判断。二是信用交易。规模有望翻番，利差不降反升。降息的提前到来使我们这个牛市涨势更加猛烈！那为什么降息是有利于券商的融资融券呢？因为融资融券是卖方市场，你爱借不借，另一方由于利率在下行，券商的融资成本在大幅下降，所以券商的利差正在增加。我们是国内卖方最早深入研究券商信用交易业务的，2013年4月我们发过一个报告，题目叫做《信用交易：千亿增收不是梦》，当时我们提交报告的时候，一位领导说你们有没有搞错，我说没有错，我说三年之内必定实现。其实到今年已经基本实现了。而且我们更加乐观的说，到明年融资融券的余额很可能会翻一番，股权质押的余额还会翻一番。三是投行业务。新三板将迎来
&有望爆发。新三板将继续快速扩容，2015年转板制度有望确立。机构客户未来有很大的发展，机构客户不仅仅是IPO这么简单，包括新三板做市商并购都是会推动券商整个机构业务产业链的升级。四是资管业务。居民财富正在从银行和地产搬家，我们国家是七三开，全球是三七开，所以国内居民正在大规模加大股票基金保单等金融资产的配置，这个趋势才刚刚开始。五是全能型投行转型。对证券行业来说的话，我们正在从“春秋”走向“战国”。因为券商这个行业的集中度非常低，远低于银行和保险，所以证券行业正在市场集中，并购重组会多起来。&&&&&&&那么保险呢？其实我在这里更愿意说说大家比较陌生的保险股，因为券商股最近涨得蛮多的了，但是保险股真是“处女地”！其实保险它是个消费品，不是投资品。大家买车险，车险是什么？车险是消费品。请问一家每年净利润增长30%的消费公司你给它多少PE？至少20多倍吧。那么保险公司未来三年的平均增速在30%以上，目前中国平安的PE才8倍。这个EPS还是没有算今年三季度以来的股市大涨这个因素，所以保险股是被超级低估的品种，保险股是近三年来熊市积累的最大的价值洼地之一。&&&&&&&关于保险我要强调几点：保费收入正在稳定增长，因为保险产品的收益率大幅提升，明年将卖更多的保单，而财产险也在走回景气周期。我刚才为什么说保险股是银行股的“平方”，券商股是银行股的“立方”（注：近一个月银行股涨幅约30%，保险股涨幅约60%，券商股涨幅约90%），最重要的是保险投资收益率将大幅超预期。大家可以粗估一下，现在保险行业约有10万亿资产，股票基金占比约10%，如果大盘涨20%，那么保险行业投资收益率就会提高200BP。保险行业明年上半年也会有密集的政策会出台，包括刚刚出炉的养老健康险的国务院指导意见，明年还会出养老递延税，所以保险的春天刚刚到来。这里讲一下信托和
&也是我们推荐的品种，大家知道IPO和注册制肯定利好于创投行业。另外，信托作为影子银行将继续发挥实业投资银行的作用。&&&&&&&我们在11月20日星期四推荐的这一批公司（参见非银金融年度策略报告《新经济的引擎》PPT），第二天星期五除了西南证券停牌，其他四只东吴/兴业/国元/锦龙股份当天都涨停了。现在的时点，我们还推荐什么券商呢？我建议大家关注投行能力强，就包括中信、海通、华泰、广发这一类公司，接下来买投行业务强的大券商表现将更好。&&&&&&&这周三上午我们在上海开1500人年度策略大会，我们隆重推荐中国人寿，上周三下午中国人寿迎来久违的涨停。目前我们觉得中国平安更加便宜，中国平安市值应该在8000亿元以上，现在才4000亿元市值；我们预计中国平安明年的每股内含价值约为60元，现在股价才49元。&&&&&&&我的演讲结束，谢谢大家！
牛市最受益的就是保险。
&----&&下周主升开始。&&开盘抢货。&&替代&
　券商股、银行股在鸡犬升天的此轮涨势中是当然的执牛耳者，即便钢铁板块、基建板块一反常态的打蛇随棍上也令人啧啧称道，而保险板块，即便作为券商、银行血缘兄弟，即便整体跑赢大市，却是雨中海棠，在一众牡丹月季中失了颜色。&&&&&&&&&&&&&&　　张爱玲曾言海棠无香、鲥鱼多刺、红楼梦无尾乃三大憾事，有长期跟踪中国金融股走向的资深业内人士打趣，“经历2014年最后两个月的疯狂，恐怕还得加上一条，保险股不热”，特别是前11个月已公布业绩遥遥领先同业的。&&&&&&&&&&&&&&　　不热，自然是相对而言，毕竟仅以中国平安A股计，从年初40元至近日高点的68.15元每股，也有了65%的升幅。12月22日，平安首度举办集保险、银行、投资类产品为一体的
&产品狂欢“财神节”，一天销售114.3亿元，多个产品封板，而次日A股股价仍大挫7.13%至每股60.71元。
“保险板块后期利好多多（保费增长，四季度起股票投资收益大增业绩增长持续发酵、新开险种如2015年1月开始实施存款保险制度、降准降息、托管社保资金和职业年金、保监会拟减税、高收益理财、已获准
&业务受益注册制等等），较国际市场定价偏低，将是牛市中后期金融板块领头羊！&
&在2007年曾经涨到145元！”
确实不错，保险板块很牛
中期持股持基金300多亿，其中公布明细的有69亿&&&&&&&新华保险配售了
原始股1.8亿美元，另外美元对人民币还在升值&&&&&&&假设新华保险持仓不变的情况下，收益按已公布明细的平均收益率计算，新华保险已经实现利润或浮盈141亿，每股4元&&&&&&&&&&&&&&另外新华保险还有100亿的长期股权投资，这100亿从财务上来说不受下半年大涨影响，实际上，如果卖出，将一次性实际一大笔收益。就像持有，平安银行涨再高，做账的时候只能按平安银行净资产算&&&&&&&&&&&&&&中期，新华保险每股净资产是13.88元，在历史上股票投资还亏损的情况下，也能实际5%的净资产增加。所以年底新华保险净资产毛估估在18.50元左右&&&&&&&&&&&&&&中期，新华保险每股内含价值是23.45元，目前的情况下半年会超出我预估的27元，可能会是28，29甚至30元&&&&&&&&&&&&&&这就是为什么和新华保险最近涨得比较牛的原因&&&&&&&我继续保持在牛市情况下，纯寿险公司内含价值和净资产将会跑赢综合金融的中国平安和保险公司的（含产险等）
所持股份：&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
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12月25日讯昨日上午，新华人寿保险股份有限公司在资金运作上抛出“大手笔”，投资200亿元成立“广州(新华)城市发展产业投资基金”。&&&&&&&&&&&&&&根据协议，广州市政府与新华保险（
）共同设立规模200亿元的广州(新华)城市发展产业投资基金。该基金将坚持政府主导、市场化运作的原则，发挥大额长期保险资金的优势，立足广州市，投向城市更新、城市产业、城市生活、城市动力等四个板块：包括南沙新区建设、棚户区改造、传统交易市场转型升级在内的城市更新板块；面向主导型、创新型产业孵化器、产业园区在内的城市产业板块；面向安居工程、医疗卫生工程、垃圾处理工程在内的城市生活板块；面向新能源、物流、供水供电在内的城市动力板块。
“保险股周五启动纷纷创新高，能不能扛起领涨大旗呢？历次牛市中保险股涨幅都不输券商股，目前本波次券商2倍涨幅的比比皆是，保险股才50-70%，后市潜力更大，况保险股历来后发制人，当然券商人气更高，但是如果你是机构目前需要配金融类，会怎么选？会不会首选保险多一些呢？本轮大牛市中大金融是灵魂，如果不配大金融那这波牛市就白瞎了，这点想必大家都有深刻认识了，后市保险，券商，银行都会轮动表现的，我选保险无非是目前看估值还在合理范围内，就安邦200亿
&的蛮牛作风看，&200亿投广州来看，保险股我们需要研究的或许不应该简单是看看收益，市盈率，市净率，或许市场外的保险大佬正借着东风有更为宽广的布局。”
2015年个税递延寿险产品试点打开保费增长空间&&&&&&&
国务院发布的《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》中,明确&提出“适时开展个人税收递延型商业
保险试点”,预计将于&2015&年内&启动。
以上海市为例,测算试点税延产品带来的保费增速,税延保费收入预&计从&2015&年的&16&亿增长到&2024&年的&125&亿,增长近&8&倍,如果全国推广,&税延保费收入有望从&2015&年的&252&亿增至&2024&年的&1718&亿,这无疑将打&破寿险保费增长的瓶颈。
资金成本下降将带来趋势性机会&&&&&&&
随着信托刚性兑付即将被打破与互联网货币基金收益率下降,市场资&金成本将下行。无风险收益率影响&A&股保险股的估值水平,投资者对高盈&利高分红的保险股的偏好会提升。
随着央行在&11&月末宣布降息,资金成本中期下行的趋势已成定局。&SHIBOR&历史数据进一步印证了保险股在资金成本下行时会有趋势性的机&会。无风险利率下降背景下,保险公司资产规模依然保持高速扩张,&股价与净利润曲线高度拟合,持续增长的净利润助推股价飙升,我们认为&类似的情景在&15&年有望在国内出现。
【保险的核心是寿险】&&&&&&&&&&&&&&近日，“2014&风云榜”在上海举行了颁奖盛典，新华人寿保险股份有限公司荣获“最佳寿险品牌”称号。&&&&&&&&&&&&&&【】之所以能够摘取“最佳寿险品牌”的殊荣，有赖其自2011年以来，积极稳步推进的转型计划。随着2014年新华保险十大体系、六大平台建设的布局完善，连续多年的转型成果开始集中呈现。根据新华保险2014年三季报显示，公司前三季度净利润63.26亿元,同比增长60.1%,每股净利润2.03元,业绩超出市场预期。年化总投资收益率5.6%，创出近年新高。保单销售回暖在三季度得到持续，前三季度原保险保费收入约862亿元,同比上升19.3%，比业绩数值增长更为珍贵的是，公司价值转型效果显著,营销渠道传统险和健康险占比大幅提高。2014年三季报显示，新华保险通过终身型产品和健康险产品等高价值产品的推动,险种结构和缴费结构明显改善。&&&&&&&&&&&&&&随着新国十条的出台，不断释放政策红利，2015年新华保险全面转型后的更多成果更值得期待。
周一保险&领涨大盘&，&龙头&&&&后发制人，下周突破80
周一保险&领涨大盘&，&龙头&&后发制人，下周突破40
原帖由shnr在&21:42发表&&&&&&&&&&&&&&周一保险&领涨大盘&，&龙头&&&&后发制人，下周突破80&&&&&&&&&&&&&&原帖由bbss在&21:47发表&&&&&&&周一保险&领涨大盘&，&龙头&&后发制人，下周突破40&&&&&&&&&&&&&&估计周一平安或太保之一会涨停。但近期龙头还是人寿。
保险是王者&&，最后出场&。
保险股&是&贵族股&，&现在严重低估&！
巴菲特&&就是靠保险公司&&发&家&的&&，大家别忘记了
保险&就是金控&集团&，比证券牛多了
原帖由gymdb在&00:03发表&&&&&&&保险股&是&贵族股&，&现在严重低估&！
盘点“新国十条”，其中提及“健康”16次，“
”20次，远高于其它关键词。而以前瞻性的目光走在了同业前列。&&&&&&&在全生命周期服务体系布局中，新华保险已有2个养老项目正在建设中。其中延庆养老家园项目提供各类自理型的高端养老公寓约400多套；北京莲花池大厦项目则面对各类需要护理的高端老年人，建成后有250套左右，预计2016年入市。&&&&&&&自2013年起，新华保险在全国铺设了近20家健康管理中心，不仅增强了新华保险全国客户服务网络的战略优势，更是保险业在投资医疗机构方面的积极探索。“新国十条”鼓励险资积极参与境外市场投资。除了在国外置业买楼，险资还可以通过其它形式投资尝试“往外走”。
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不错！！要注意
这种跟风的小弟股~~
4大保险股的A股价格与
价格比较&&&&&&&&&&&&&&&人寿H&28.05&人寿A&30.66&&&&&&&太保H&34.85&太保A&29.92&&&&&&&平安H&73.75&平安A&67.81&&&&&&&新华H&35.20&新华A&46.86&&&&&&&&&&&&&&太保A明显低估20%以上！
数量约8200万股(26日10送10后)。600705每拉一个涨停，601336投资收益增加1个亿！自12月22日以来601336已连拉5涨停！601336入股阿里1.8亿美元，目前已增值7亿元！
明天全部涨停
是十大股东之一，明天应该要表现的
持有1140.5万股
原帖由shnr在&21:42发表&&&&&&&&&&&&&&周一保险&领涨大盘&，&龙头&&&&后发制人，下周突破80
在资本市场长袖善舞，其它保险也不赖！
好帖&，分析透彻。&&希望明天别一字板&，买200股玩下
原帖由stockfox在&21:57发表&&&&&&&&&&&&&&
&在资本市场长袖善舞，其它保险也不赖！&&&&&&公司有投资高手
原帖由dess在&20:27发表&&&&&&&明天全部涨停
一一万千宠爱于一身，好戏连台&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&人们在对大蓝筹评头品足时，话题总离不开券商，保险，离不开与人寿，但往往忽略了保险四杰中的新华保险。&&&&&&&&&&&&&&下面让我们对新华进行剖析&&&&&&&&&&&&&&一，新华是“央爸”一一中央汇金手中的宝贝，将充分受益央企改革的大潮。&&&&&&&&&&&&&&“央爸”是工商，农业，中国，建行四大银行的大股东，也是新华的大股东，中央汇金肩负“央企改革，市值管理，资产证券化”的重仼，必然深谋远虑，新华也将充分受益。&&&&&&&&&&&&&&二，新华是保险四杰中盘子最小的个股，在优秀业绩的驱动下有高送配的强烈预期。&&&&&&&&&&&&&&人寿股本283亿，太保股本90.6亿，平安85亿，新华31亿。新华即使10送12，也仍是保险板块股本最小。&&&&&&&&&&&&&&三，新华估值低，有补涨的强烈欲望。&&&&&&&&&&&&&&在A股的规律中，同板块股本越小，PE越高。&&&&&&&&&&&&&&银行板块如此：PE一5.5，中行PE一6.1，&&&&&&&&&&&&&&但股本较小的民生PE一7.5，PE一7.9，PE一8.3，股本平均PE差为35%。&&&&&&&&&&&&&&券商板块如此：中信PE一41.5，广发PE一38，海通PE一33，平均PE为37。&&&&&&&&&&&&&&但股本较小的国元PE一47，西南PE49.6，东北PE一47，平均PE一47.6。&&&&&&&&&&&&&&平均PE差29%&&&&&&&&&&&&&&保险板块如此：平安PE一13.6，太保PE一22.6，人寿PE一23.7，平均PE为19.9&&&&&&&&&&&&&&而股本最小的新华PE一17.3，&&&&&&&&&&&&&&平均PE差为负的16%左右。&&&&&&&&&&&&&&可见新华的PE明?低估，单纯从PE而言，存在35%以上的相对补涨。&&&&&&&&&&&&&&四，技术形态修复良好，处于准备攻击态势&&&&&&&&&&&&&&1，经一个月的洗盘整理，上周五以一记涨停突破平台，创出上市以来新高，打开上升空间；&&&&&&&&&&&&&&2，MACD走了二个负半波，绿柱缩短至O位附近，调整时间足够长，幅度足够大。周一将出红柱，黄白线
交叉，发出买入信号；&&&&&&&&&&&&&&3，5天，10天，20天均线紧靠一起，且多头排列，力托千钧；&&&&&&&&&&&&&&4，KDJ黄金交叉向上；&&&&&&&&&&&&&&5，0BV稳步趋势向上；&&&&&&&&&&&&&&6，资金趋势显示大资金连续大幅进入；&&&&&&&&&&&&&&五，今年保费收入，投资收益等业绩大幅增长超预期；&&&&&&&&&&&&&&六，国家政?层面支持保险业作大做強，暖风频吹；&&&&&&&&&&&&&&七，宝钢可交換债券发行并受热烈追捧，给新华做了一个大广告，使新华成为A股大蓝筹明星，公司形象将大大提升。&&&&&&&&&&&&&&新华保险集万千宠爱于一身，好戏连台，一定不负众望！
券商倒下，保险四大金刚创6年零11个月以来的新高，大金融王者今日登基。
大金融第二波的王者保险股今日全部涨停，大家可以让我火么？&&&&&&&求干推油推，求射jing！
在所有保险券商类金融股中,
相对涨幅最小,将来大多数个股涨幅都会差不多,&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&所以中国太保距最底部上来才一倍,
和券商都快近四倍涨幅了&&&&&&&&&&&&&&买进中国太保601601比较安全,应该将来涨幅也会拉近.
周末消息：&&&&&&&&&&&&&&保险法修订释放行业活力&&&&&&&&------&&&&&&&&　　据悉，在投融资渠道次第放开的背景下，《保险法》第三次修订工作正式启动。其中涉及市场关心的险资投、融资的最新修改包括，允许险资“投资股权、股权基金，投资保险资产管理产品”，“保险公司可以通过发行权益性资本工具、债务性资本工具以及监管机构认可的其他资本工具提高偿付能力充足率”。&&&&&&&&&&&&&&&　　允许险资“投资股权、股权基金，投资保险资产管理产品”入法，意味着保监部门已将这两个品种视为未来险资投资的新主流方向。而涉及融资渠道的相关表述，是首次入法，折射出此次《保险法》修改的市场化基调，激活市场在资产配置中的基础性作用，释放保险机构活力。
券商银行今日一战，全天呈出货态势，高位大阴棒，怕是一时半会是缓不回来了，&&&&&&&这两个版块里面可是大资金，会流向何处呢？
re就是龙头
有点高了。
保险四大金刚今日分别创6年零11个月的新高。&&&&&&&原帖由唯一的神话在&18:54发表&&&&&&&有点高了。
价涨12%，收于39元。H股涨8%，收于31元。为什么太保H股价比中国人寿H股价高8港元？而A股人寿却比太保高2元？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&太保中了6800万股国信，国信如果到15元，等于太保增加6.8个亿，每股收入0.65。不得了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&太保A明显低估20%以上！
今天太保强势，保险股里面真是看点多多。&&&&&&&&&&&&&&原帖由看清方向在&19:17发表&&&&&&&
&&价涨12%，收于39元。H股涨8%，收于31元。为什么太保H股价比中国人寿H股价高8港元？而A股人寿却比太保高2元？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&太保中了6800万股国信，国信如果到15元，等于太保增加6.8个亿，每股收入0.65。不得了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&太保A明显低估20%以上！
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
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