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&&&&&&必看！xi*关于中国经济的8个最新判断 09:01人民日报原标题：必看！xi*关于中国经济的八个最新判断来源：人民日报客户端7月8日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席xi*在京主持召开经济形势专家座谈会，就当前经济形势和经济工作听取专家学者意见和建议，并发表了重要讲话。关于中国经济形势，当前怎么看？未来怎么干？讲话中，xi*作出了八个最新判断，核心就是三句话：坚定信心，增强定力，坚定不移推进供给侧结构性改革。1当前经济运行基本平稳，符合预期和中央对经济形势的判断。2经济基本面和社会大局基本稳定，金融市场运行总体平稳，供给侧结构性改革取得新的进展，但经济走势仍然分化，新旧发展动力的转换需要一个过程，新动力的成长势头正在加快。3从趋势看，经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。4从经济运行看，我国经济发展新常态的特征更加明显，必须坚定信心、增强定力，坚定不移推进供给侧结构性改革，培育新的经济结构，强化新的发展动力。5宏观经济政策要坚持稳中求进工作总基调，适度扩大总需求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。6以推进供给侧结构性改革为主线，有力、有度、有效落实好“三去一降一补”重点任务。7引导好发展预期，用稳定的宏观经济政策稳定社会预期，用重大改革举措落地增强发展信心。8坚持和发展中国特色社会主义政治经济学，要以马克思主义政治经济学为指导，总结和提炼我 革开放和社会主义现代化建设的伟大实践经验，同时借鉴西方经济学的有益成分。中国特色社会主义政治经济学只能在实践中丰富和发展，又要经受实践的检验，进而指导实践。·全文如下·xi*主持召开经济形势专家座谈会强调坚定信心增强定力坚定不移推进供给侧结构性改革中共中央总书记、国家主席、中央军委主席xi*7月8日上午在京主持召开经济形势专家座谈会，就当前经济形势和经济工作听取专家学者意见和建议，并发表了重要讲话。中共中央政治局常委、国务院副总理zg*出席座谈会。座谈会上，国家金融与发展实验室理事长李扬、中国经济体制改革研究会国民经济研究所所长樊纲、国务院发展研究中心副主任王一鸣、辽宁大学经济学院院长谢地、上海社科院院长王战、湖北省发改委主任李乐成、深圳市发展研究中心主任吴思康、宝钢集团董事长徐乐江、 董事长方洪波等结合各自的研究领域、各自地区或各自企业的实际先后发言。他们分别就 与防控金融风险、宏观经济运行与趋势判断、供给侧结构性改革、东北经济振兴与 、国际经济形势、中部地区经济形势、经济发展与 、 行业去过剩产能、供给侧结构性改革与民企发展等摆情况、讲问题、提建议。来自中国社会科学院、清华大学、中国人民大学等单位的其他专家学者，也就当前宏观经济运行中的一些问题发表自己的观点。xi*认真听取专家学者们的发言，不时就有关问题与专家学者进行讨论。专家学者们发言后，xi*发表了重要讲话。xi*指出，当前经济运行基本平稳，符合预期和中央对经济形势的判断。经济基本面和社会大局基本稳定，金融市场运行总体平稳，供给侧结构性改革取得新的进展，但经济走势仍然分化，新旧发展动力的转换需要一个过程，新动力的成长势头正在加快。从趋势看，经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。从经济运行看，我国经济发展新常态的特征更加明显，必须坚定信心、增强定力，坚定不移推进供给侧结构性改革，培育新的经济结构，强化新的发展动力。xi*强调，宏观经济政策要坚持稳中求进工作总基调，适度扩大总需求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；以推进供给侧结构性改革为主线，有力、有度、有效落实好“三去一降一补”重点任务；引导好发展预期，用稳定的宏观经济政策稳定社会预期，用重大改革举措落地增强发展信心。xi*指出，坚持和发展中国特色社会主义政治经济学，要以马克思主义政治经济学为指导，总结和提炼我国改革开放和社会主义现代化建设的伟大实践经验，同时借鉴西方经济学的有益成分。中国特色社会主义政治经济学只能在实践中丰富和发展，又要经受实践的检验，进而指导实践。要加强研究和探索，加强对规律性认识的总结，不断完善中国特色社会主义政治经济学理论体系，推进充分体现中国特色、中国风格、中国气派的经济学科建设。xi*指出，在错综复杂的国内外政治经济形势下，要实现更好发展，必须更好分析形势和环境，更好把握战略机遇期内涵和条件变化，更好把握宏观经济大势，更好应对挑战。为此，要加快培养造就国际一流的经济学家、具有国际视野的企业家。各级党委和政府要尊重知识、尊重人才，养成问计于专家学者的习惯，调动专家学者的积极性、主动性、创造性，用好、用活智力资源。对专家学者提出的意见和建议，对的要积极采纳。专家学者要立足国情、深入调研，着力研究重大理论问题和现实问题，注重从客观经济事实出发，揭示经济现象背后的本质及规律，努力多出经得起实践检验的研究成果，为经济社会发展献计献策。wll、syz、万钢、周小川和有关部门负责同志参加座谈会。
补短板补在薄弱处、关键处、紧要处1、脱贫补齐民生短板2、拉伸经济动能短板拉伸动能短板，要培育 新优势。新一代 、生物、绿色 、高端 与材料、数字创意－－这5个战略 有望在“ ”期间成长为“十万亿级”支柱产业，培育起中国经济新动能。拉伸动能短板，也要改造提升传统产业。“十三五”时期是我国制造业提质增效、由大变强的关键期，由生产型制造向服务型制造的 也更加明显。拉伸动能短板，根本要靠创新驱动。无论是 升级还是产业培育，挖掘新动能的根本在于创新。 3、发力社会事业短板
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发力供给侧结构性改革——解码“三去一降一补”日 10:25:16 来源： 新华视点
新华社记者近日就供给侧结构性调整“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务进行了解读。目前，五大任务推进如何？下一步硬仗怎么打？重点任务是什么？要解决什么问题？财经57号帮你解码“三去一降一补”！去产能是首要任务，是重中之重 1、去产能仍是难啃的硬骨头 回暖行情下，部分企业将已停工、拟淘汰的生产线恢复生产，对去产能任务形成了新的压力：3月份我国日均粗钢产量达到228万吨，4月份更是达到231.4万吨，一举打破了2014年６月份230万吨的历史记录。 目标： 用五年时间再压减粗钢产量1亿至1.5亿吨 三到五年时间 再退出产能5亿吨左右 2、去产能工作持续推进 国务院先后出台关于 、煤炭化解过剩产能实现脱困发展的意见 有关部委已出台7个文件，涉及财税支持、金融支持、职工安置等方面 截至5月中旬，全国已有至少16个省份公布去产能时间表 3、中央明确了方法论，给出了路线图
4、专家观点 “本轮钢价上涨‘救活’了一些本可能自然淘汰的企业和产能，对去产能任务形成了新的压力。” “当前市场供求关系并没有发生根本性改变，钢铁产能严重过剩的情况并未根本改观，需要引起相关方面高度关注。” 有的地方政府通过财政补贴、提供廉价能源、放松环境监管等手段保护本地落后企业，导致低效率企业难以被逐出市场，甚至形成“劣币驱逐良币”的恶性竞争局面。对于这种非正常现象，就要用行政命令强制推进。去库存不能找“接盘侠” 1、去库存初显成效
2、去库存任重道远国家发展和改革委员会主任徐绍史 “2015年末中国商品房待售总面积达7.19亿平方米。要化解这个库存，不是一件容易的事情。” “化解 库存这个任务是比较艰巨的，要有耐心。”要加快农民工市民化进度，扩大住房需求，同时加快 和 建设 近日召开的中央政治局会议强调，要按照加快提高户籍人口 率和深化住房制度改革的要求，有序消化房地产库存，注重解决区域性、结构性问题，实行差别化的调控政策。 “促进 转移人口市民化与 是房地产去库存的核心内容”深化住房制度改革，坚持购租并举 鼓励自住型住房需求，限制投资投机，房地产回归居住属性，才能给创业创新提供更多空间，解经济 升级之需。因地制宜，区别应对一二线城市和三四线城市 面对北上广深等房价暴涨，住房和城乡建设部部长陈政高承认，市场分化日趋严重，“一线城市和三四线城市情况大不一样，给我们调控带来了挑战。”对房价涨速快、涨幅高的城市，采取相应手段，抑制不合理投机性需求 不能通过加杠杆去库存，不宜搞大力度刺激。必须遏制地方政府“炒地”、投机资本“炒房”之风 “三去一降一补”的内在联系决定了去库存不能找“接盘侠”，不能靠“打鸡血”一蹴而就。去杠杆要积极稳妥、分类施策 1、高杠杆推高风险，防风险须去杠杆 杠杆一旦使用过度，必然带来高风险。美国次贷危机乃至金融危机，就是由于美国个人住房 和金融机构过度使用杠杆而引爆的，至今全球经济仍未走出危机阴影。 当前中国债务风险总体可控，但实体经济杠杆率较高的风险需要化解。这其中既有长期以来发展过于依靠投资而投资过于依赖信贷的原因，也有应对国际金融危机过程中采取应急措施的因素。据中国社科院原副院长李扬主持的国家资产负债表研究测算，非金融企业杠杆率2008年到2014年持续上升，处于较高水平，值得警惕。 2、采取综合措施，多方形成合力
在采取措施缓解当下压力的同时，要从根本上解决企业过于依赖成本较高的银行贷款问题，就要多用资本市场、风险投资等多渠道；要从根本上解决地方政府举债建设问题，就要大力发展 （政府和社会资本合作）机制。 3、应积极稳妥分类施策，着眼长远深化改革 上坡容易下坡难，去杠杆是个艰难、长期的过程。不仅要有坚定的决心、有力的措施，而且在操作过程中要注意方式方法，防范风险。 “高杠杆不是一天加上去的，也不可能一夜之间去掉。对杠杆率较高的部门，我们应当采取积极、渐进的手段，引导杠杆率逐步下降。”中国人民银行郑州中心支行行长徐诺金表示。降成本卸下实体经济肩上“大山” 1、降成本打出“组合拳”
2、企业“虚胖”，降成本刻不容缓 记者调研发现，目前，用工、用能、用地、物流、融资、税费等显性成本让很多企业呈现“虚胖”之态－－一方面自身重量（成本）大、负担过重；另一方面基础代谢率（利润）低，气色不佳。 中国企业家调查系统去年底对全国2526位企业家的问卷调查显示，企业反映的最主要困难中，超过七成企业家选择“人工成本上升”，超过半数企业家选择“ 、税费负担过重”。 当前，还需警惕不少企业“吐槽”的政府“乱伸手”、评估费检验检测费过高等问题，这些“隐性成本”像是捆住企业的“绳索”，不仅抑制、束缚了企业创新升级、提供有效供给，一定程度上还可能阻碍供给侧结构性改革的步伐。
专家认为，供给侧管理不是简单依靠政策刺激就能解决问题，关键在于引导企业家预期，营造公平健康的营商环境。 3、把降成本进行到底 全面降成本，需正确看待降低 等社保缴费的深远意义。虽然初期幅度不大，但表明更合理的养老保险费率调整机制正在建设，必须不折不扣将政策贯彻执行到底，并配合养老改革协同推进。 全面降成本，还要把降低企业不合理税费负担进行到底。研究显示，税收成本每下降一个百分点，就会有几十万、上百万家企业 为盈，避免倒闭。 全面降成本，还亟须转变政府职能，在降低企业的制度性交易成本上下功夫，把行政审批减下来。补短板补在薄弱处、关键处、紧要处 1、脱贫补齐民生短板 截至2015年底，全国依然有5000多万贫困群众，相当于一个中等省份的人口总量。
广西柳州市融安县大坡乡治安村其田屯 户黄桂凤在给鸡喂食。广西柳州市融安县通过对贫困户进行补贴、免费培训，并引导成立专业合作社，采取“公司+基地+农户”的经营模式，开展精准扶贫工作。新华社发（韦万忠 摄） 面对最后的“锅底人群”，去年底召开的 议把脱贫工作列在补短板领域首位，指出要打好脱贫攻坚战，坚持精准扶贫、精准脱贫，瞄准建档立卡贫困人口，加大资金、政策、工作等投入力度，真抓实干，提高扶贫质量。 2、拉伸经济动能短板拉伸动能短板，要培育 新优势。新一代 、生物、绿色 、高端 与材料、数字创意－－这5个战略 有望在“ ”期间成长为“十万亿级”支柱产业，培育起中国经济新动能。拉伸动能短板，也要改造提升传统产业。“十三五”时期是我国制造业提质增效、由大变强的关键期，由生产型制造向服务型制造的转型也更加明显。拉伸动能短板，根本要靠创新驱动。无论是消费升级还是产业培育，挖掘新动能的根本在于创新。 3、发力社会事业短板 推进供给侧结构性改革攻坚战中，钢铁、煤炭等领域去产能任务艰巨，职工安置问题凸显。必须意识到，减法做到哪里，加法就要做到哪里；去产能去到哪里，社会保障就要补到哪里。 今年4月，人社部、国家发改委等部门联合印发了化解过剩产能过程中做好职工安置工作的文件，制定再就业帮扶计划、提供职业培训补贴、运用公益性岗位托底帮扶等系列措施，托举起困难职工新的希望。 记者：赵晓辉、华晔迪、刘开雄、王民、陈灏、王立彬、何雨欣、郁琼源、刘铮、姜琳、吴雨、韩洁、安蓓、徐博、潘晔、林晖、陈炜伟
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一张表看懂高端
领域 14:09:36 作者：本网整理来源：中国腐蚀与防护网
高端 产业是 价值链中的高端环节,具有技术密集、附加值高、成长空间大、带动作用强等突出特点,是装备制造业核心竞争力所在.其发展重点主要集中于航空装备、卫星产业、轨道交通、海洋工程装备、智能制造装备这5个方面. 制造业中也相应涉及到了该5大领域内的大量的新材料及新技术(表3),这些关键新材料以及新技术是不断推进高端装备制造业发展的力量之源. 下表列出的高端装备制造中涉及的部分关键新材料及制备技术
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它是高端 首选材料，发展60年却仍依赖进口！ 10:28:37 作者：本网整理来源：新材全球网 时间回溯到1964年，当时中国的新型战斗机已经设计出来了，然而 用的耐 高压涡轮叶片却迟迟没有着落。此前，只有美国能研制这种空心叶片，国内的人几乎都没见过。一天晚上，航空材料研究所的副总工程师荣科找到师昌绪家里，从此开始了一段艰难的高温合金开拓之路…… 在20世纪50年代初，高温合金是航空、 与原子能工业发展中必不可少的材料。然而，当时中国既缺镍又无铬，加上资本主义国家的封锁，使得中国不得不提出发展铁基高温合金的战略。 为了克服一般铁基高温合金耐热性能差的弊端，师昌绪等人在设计成分时一反铁基高温合金中钛高铝低的常规做法，经过多年努力，终于研制出中国第一个铁基高温合金808，代替了当时镍基高温合金GH33作为 的涡轮盘。 一、高温合金简介 高温合金是指以铁、镍、钴为基，能在600℃以上的高温及一定应力作用下长期工作的一类金属材料。 高温合金位于整个刚材料金字塔的顶端， 只占整个刚材料市场的 0. 2%，是皇冠上的明珠。 高温合金性能特点
高温合金分类
二、高温合金发展历程 第一阶段：起始阶段（1956年至20世界70年代初） 1956年在苏联专家指导下熔炼出第一炉高温合金GH3030，拉开了我国研制和生产的序幕。本阶段主要是通过仿制前苏联高温合金为主体的合金及其工艺、以满足WP6、WP7、 WP8需求。 第二阶段：提高阶段（20世纪70年代至90年代中） 引进一系列欧美体系合金，特别在WS-8、WS-9、WZ-6、WZ-8等发动机所需高温合金材料研制中全面引进欧美技术。我国高温合金生产水平接近西方工业国家的水平。 第三阶段：创新阶段（20世纪90年代中至今） 应用和开发出一批新工艺，研制和生产了一系列高性能、高档次的新型高温合金材料。同时， 我国主要品种GH4169性能显著提升。 三、高温合金应用 高温合金材料是航空发动机首选材料，在现代航空工业的发展中处于不可替代的位置。此外，高温合金在柴油机和 涡轮增压、
轮机、能源动力、 、玻璃建材等民用工业中有着广范的应用。 四、高温合金产业链
高温合金典型工艺
五、高温合金市场概况 随着高温合金的发展，新型高温合金材料的出现， 高温合金的市场需求处于逐步扩大和增长的趋势， 从全球范围而言， 高温合金年 量达到28万吨， 市场空间超过100亿美元。 研究表明，
领域用高温合金占高温合金总需求的55%左右，其次是能源电力领域（20%），再次是机械 领域（10%）。而这一需求量随着未来全球高端工业发展将会继续提升。
从整体上看， 2010年我国高温合金材料年产量在1 万吨左右，需求可达2万吨。到2013年，市场供给情况并没有较大改变，但需求量增长至3万吨左右。以我国航空航天、发电领域使用的高端和新型高温合金领域为例， 2010年的市场需求量在3400余吨， 在其后的5-10年内，每年呈15%以上的速度增长。若以此进行测算， 保守估计2016年该领域市场需求将接近8000吨。
六、高温合金市场容量 航空发动机领域市场需求 在现代先进的航空发动机中，高温合金材料用量占发动机总量的40%-60%。在航空发动机上，高温合金主要用于燃烧室、导向叶片、涡轮叶片和涡轮盘四大热段零部件；此外，还用于机匣、环件、加力燃烧室和尾喷口等部件。 根据测算， 未来20年我国军用航空发动机高温合金需求为17.75万吨，民用大中型飞机发动机高温合金需求为7.36万吨。此外， 将有望打开我国 发展的瓶颈，未来20年通用航空保有量超过20000架，以平均1台发动机测算，通用航空发动机高温合金需求为5万吨。综上，我们预测未来20年航空发动机高温合金需求为30.11万吨，平均每年市场空间1. 51万吨。 航空领域国家相关政策 ①*在“ ”规划建议说明中提出， 要在航空发动机等领域部署一批体现国家战略意图的重大科技项目。 ②2015年政府工作报告中首次写入航空发动机项目， 提出要实施航空发动机、燃气轮机等重大项目，加大 科研和高新技术 建设力度。 ③国务院出台的“ ”计划，提出十大重点工程，其中排名第三即为航空 。计划要求突破高推重比、先进涡浆（轴）发动机及大涵道比涡扇发动机技术， 建立发动机自主发展工业体系。 航空发动机项目的快速推进和下游需求增长， 为高温合金材料带来巨大需求。为提升高温合金材料技术，我国出台了系列扶持政策，2010年国家最高科学技术奖授予了我国高温合金之父师昌绪院士。 另外，工信部发布的年增材制造发展计划，明确提出要求突破高温合金等材料技术。 燃机轮机领域市场需求 燃气轮机是高温合金的另一个主要用途。燃气轮机装置是一种以空气及燃气为介质的旋转式热力发动机，它的结构与飞机喷气式发动机一致，也类似蒸汽轮机。燃气轮机属于内燃机，所以也叫内燃气轮机，构造有四大部分：空气压缩机，燃烧室，叶轮系统及回热装置。燃气轮机的需求增长迅速，除用于发电外，还用于舰船动力、 疏松的加气站等。 按照未来15年将建设5个 编队（2常+3核）、3个两栖攻击/登陆编队和3个近海 舰队规模的假设，再考虑到燃机的更新与维护， 我们估算未来15年30MW级燃机需求600 台， 4MW级燃机需求1476台，通过测算，未来15年燃气轮机高温合金需求达6. 23万吨， 平均每年4152吨。 汽车领域市场需求 高温合金在汽车中主要应用于 的制造， 其次还有排气阀、烧嘴、热发生器等零件。 面对与日俱增的 和能源压力， 内燃机 是大势所造。涡轮增压是内燃机节能減排的有效手段，其中汽油机节油效果5-10%，柴油机节油效果1 0-20%左右。 2012年我国内燃机涡轮增压器综合配置率为6.7%；其中车用柴油机配置率为62%，未来的增长点主要来自于 装配率提升； 而车用汽油机配置率仅5%左右， 未来提升空间巨大。 我国目前每万辆汽车对高温合金的需求为2. 04 吨，随着涡轮增压器配置率的提升，每万辆汽车的高温合金使用量将持续提高，到2020年汽车产量复合增速5%， 2020年一2030年汽车产量复合增速3%，依据测算， 2020年汽车用高温合金需求为8715吨， 2030年为1.9万吨。 七、我国高温合金发展现状 ①生产能力不足 目前我国高温合金生产企业数量有限， 生产能力与需求之间存在较大缺口，在燃气轮机、 等领域的高温合金主要还依赖进口。 ②高端产品难以满足应用需求 我国高温合金生产水平与美国、俄罗斯等国有着较大差距， 在高端产品供应上无法满足应用需求。 八、国内相关专利分析
九、国内外相关生产企业 世界上具有完整高温合金体系的国家只有美、英、俄、中四国。而在全球范围内能够生产航空航天用高温合金的企业不超过50家，主要集中在美、英、法、德、俄、日等国，整个行业具有较为明显的寡头特征。 国外相关企业
我国高温合金细分领域及主要参与者
国内相关企业
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新一代 路线图敲定 聚焦四领域 07:03:42 来源：经济参考报
日前从国家制造强国建设战略咨询委员会，独家获得《 》重点领域技术路线图中“ 产业”部分的详细内容（以下简称“路线图”）。根据这一路线图， 及 、信息 、操作系统与工业软件、 核心 四大细分行业，将成为未来我国中长期产业发展的重点领域，并有望在 期间迎来 发展期。 路线图确定了集成电路及专用设备、信息通信设备、操作系统与工业软件、智能制造核心信息设备四大细分行业，作为到2025年我国新一代信息基础产业的发展重点。根据行业目前的发展水平和市场需求，路线图还进一步确定了上述细分行业的发展重点。其中，集成电路及专用设备包含集成电路设计、集成电路制造、集成电路封装、封装设备及材料4个重点；信息通信设备包含无线移动 、新一代网络、高性能计算机与服务器3个重点；操作系统与工业软件包含工业操作系统及应用软件、工业 平台、智慧工业云与制造业核心软件、重点领域工业应用软件4个重点；智能制造核心信息设备包含智能制造基础通讯设备、新型工业 、智能制造控制系统、制造物联设备、 和检测设备、制造 保障产品6个重点。此外，路线图还有针对性地确定了四大细分行业未来需要重点突破的技术和相关设备材料，共计超过50余种。 值得注意的是，除了确定行业发展重点和需要突破的技术外，路线图还对上述细分市场的市场需求做出了预测，并据此制定了到2020年（十三五末）、2025年和2030年不同的阶段性目标。例如，路线图预测，到十三五末，我国集成电路产业本地产值将达851亿元，比十二五末预计增长76.20%，并满足国内49%的市场需求；到2030年，预计达到1837亿美元，比十三五末预计增长115.86%，并满足国内75%的市场需求。在高性能计算机与服务器，以及工业软件方面，预计十三五末将实现金融、电信行业国产服务器市场占有率达到75%， 市场占有率达到50%，到2025年上述指标将预计分别达到90%和75%。 多位行业人士向《经济参考报》记者表示，路线图除了对重点发展领域做出详细的产业和技术规划外，还对市场做出了预测，并根据目前产业发展趋势制定了分阶段的发展目标，特别是2020年的发展目标，意味着在十三五期间，上述四大重点发展领域将迎来重要的黄金发展期。 根据多位行业专家和市场机构的预测，随着我国市场需求加大，以及国内信息技术产业竞争力不断加强，在全新技术的带动下，到2025年，我国新一代信息技术产业全行业市场规模有望在2015年的基础上实现翻番。根据《年中国新一代信息技术行业发展研究分析与市场前景预测报告》，“十二五”期间我国新一代信息技术产业市场规模年均增长超过20%，到2015年末有望突破5万亿元。如果能如期实现市场规模翻番，到2025年新一代信息技术产业市场规模将有望突破十万亿元大关。 国家制造强国建设领导小组办公室主任、工信部副部长辛国斌表示，路线图是指导性的、参考性的，可以为企业决策提供参考，让企业少走弯路。咨询委员会主任、全国人大常委会原副委员长路甬祥院士则表示，路线图可以引导金融机构利用自己掌握的金融手段，支持从事研发、生产和使用路线图中所列产品和技术的企业，引导市场资源向国家的战略重点有效聚集；同时，投资者可以利用路线路来把握未来行业发展的趋势和脉络，进行有针对性的投资决策。 国家制造强国建设战略咨询委员会多位专家表示，路线图中确定的重点发展领域均有巨大的潜在市场需求和发展潜力，这预示着上述细分市场在成为市场热点的同时，还将成为千载难逢的产业投资机遇，吸引各路资本竞逐。 集团副总裁陈山枝就表示，路线图中确定的 、 网络设备等众多技术和产品一旦得以应用，将转化为巨大的经济利益，对企业和投资者而言均是不容错过的市场机遇。
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大港股份 前期已经选进牧场
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日总股本 4.18亿流通股 4.18亿 流通市值 98.55亿股东人数 18058市盈（动）117.9每股收益（一）0.050毛利率% 29.60净利润率% 13.43地区 北京
·发展能力指标·┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(%) ｜｜｜｜｜├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜营业收入增长率 ｜ 20.4262｜ 15.0896｜ 18.6261｜ 14.0244｜├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜净利润增长率 ｜ 2.7604｜ 12.7955｜ 27.1555｜ 22.9447｜└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ ★近五年每股收益对比：┌─────┬───────┬──────┬───────┬──────┐｜年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜├─────┼───────┼──────┼───────┼──────┤｜2016 ｜ -｜ -｜ -｜ 0.0652｜｜2015 ｜ 0.3884｜ 0.2097｜ 0.1321｜ 0.0639｜｜2014 ｜ 0.3465｜ 0.2439｜ 0.1259｜ 0.0906｜｜2013 ｜ 0.2725｜ 0.2878｜ 0.1105｜ 0.0852｜｜2012 ｜ 0.3325｜ 0.2476｜ 0.1684｜ 0.0924｜└─────┴───────┴──────┴───────┴──────┘ ┌───────┬───────────────────────────┐｜ 控股股东 ｜中国钢研科技集团有限公司(47.08%) ｜├───────┼───────────────────────────┤｜ 实际控制人 ｜国务院 (持有中国钢研科技集团有限公司:100.00%) ｜└───────┴───────────────────────────┘截至日期： 十大流通股东情况 股东总户数:18058 户均流通股:17724累计持有:17588.29万股,累计占流通股比例:54.95%,较上期变化:-41.76万股↓股东名称 (单位:万股) 持股数 占流通股比(%) 股东性质 增减情况─────────────────────────────────────中国钢研科技集团有限公 .13 A股 公司 未变司 中央汇金资产管理有限责 662.29 2.07 A股 公司 未变任公司 中国建设银行股份有限公 571.74 1.79 A股 基金 ↓-152.06司－富国中证 指数分 级证券投资基金 招商证券股份有限公司－ 287.75 0.90 A股 基金 新进 开源 指数分 级证券投资基金 中国工商银行股份有限公 198.76 0.62 A股 基金 ↑16.16司－富国中证 .0指 数分级证券投资基金 全国 基金一一六组合 174.67 0.55 A股 社保基金 新进中国工商银行股份有限公 169.42 0.53 A股 基金 新进司－南方 100指数 证券投资基金 蒋仕波 160.83 0.50 A股 个人 未变季爱琴 150.00 0.47 A股 个人 未变林香英 128.72 0.40 A股 个人 未变───────────────────────────────────── 一季报较上个报告期退出前十大流通股东有───────────────────────────────────── 人寿保险股份有 299.99 0.94 A股 公司 退出限公司－万能－个险万能 高雅萍 120.00 0.37 A股 个人 退出中国建设银行股份有限公 117.71 0.37 A股 基金 退出司－富国 数分级 证券投资基金 ─────────────────────────────────────截至日期： 十大股东情况 股东总户数:18058 户均流通股:17724累计持有:17588.29万股,累计占总股本比:54.63%,较上期变化:-41.76万股↓股东名称 (单位:万股) 持股数 占总股本比(%) 股份性质 增减情况─────────────────────────────────────中国钢研科技集团有限公 .08 无限售A股 未变司 中央汇金资产管理有限责 662.29 2.07 无限售A股 未变任公司 中国建设银行股份有限公 571.74 1.78 无限售A股 ↓-152.06司－富国中证军工指数分 级证券投资基金 招商证券股份有限公司－ 287.75 0.90 无限售A股 新进前海开源中航军工指数分 级证券投资基金 中国工商银行股份有限公 198.76 0.62 无限售A股 ↑16.16司－富国中证 指 数分级证券投资基金 全国社保基金一一六组合 174.67 0.55 无限售A股 新进中国工商银行股份有限公 169.42 0.53 无限售A股 新进司－南方大数据100指数 证券投资基金 蒋仕波 160.83 0.50 无限售A股 未变季爱琴 150.00 0.47 无限售A股 未变林香英 128.72 0.40 无限售A股 未变───────────────────────────────────── 一季报较上个报告期退出前十大股东有─────────────────────────────────────中国平安人寿保险股份有 299.99 0.94 无限售A股 退出限公司－万能－个险万能 高雅萍 120.00 0.37 无限售A股 退出中国建设银行股份有限公 117.71 0.37 无限售A股 退出司－富国创业板指数分级 证券投资基金 ───────────────────────────────────── ···出处·全景网钢研高纳(
)一季度净利润同比增长2.76%
全景网4月11日讯 钢研高纳（300034）周一盘后发布2016年第一季度报告，公司一季度实现净利润2094.1万元，同比增长2.76%。 季报显示，第一季度钢研高纳营业收入为1.56亿元，同比增长20.43%。 公司表示，2016年，空天海电子等军品市场应该保持稳步增长态势，民品市场 、 等有所放量， 舰船 等军品市场将继续放量， 合金市场需求旺盛，高温合金形势整体看好。2016年公司总体经营目标实现营业收入7.5亿元，利润总额1.4亿元。 ···出处·上海证券报
公司是我国高温合金领域技术水平最为先进、生产种类最为齐全的企业之一。
16-07-09 16:03
价值at风险来自**修改于04-24 17:57 2015 百大股票池深度研报之二二： 下文所有数据均以日为准，本文较原始研报有大量删减，逻辑可能有不严谨的地方，仅供参考。·公司简介·北京钢研高纳科技股份有限公司前身为北京钢研高纳科技有限责任公司，成立于日，2004年经国务院 批准，由有限责任公司整体改制成股份有限公司。09年12月创业板上市。公司主要从事 材料中 材料的研发、生产和销售，是 航天用高温材料重要生产基地。·核心看多逻辑·公司在高温合金行业有着强大的研发实力和雄厚的技术储备，主营产品有着很强的竞争力，市场占有率较高，下游客户源稳定。另一方面，随着我国自主航空航天产业的发展，市场对高温合金的需求会不断提升，公司将从中明显受益。·行业介绍·高温合金行业基本信息本公司从事的业务属于高温合金材料及制品行业。高温合金是制造航空航天 热端部件的关键材料，是航空航天材料的重要成员，也可以广泛应用在 、电力、冶金等领域。
高温合金在材料工业中主要是为航空航天产业服务。伴随着航空航天产业的发展，我国已经建立起自己的高温合金体系，从而形成了一定的产业规模。高温合金由于其优良的耐高温、耐腐蚀、抗疲劳等性能，已经逐步应用到电力、 、冶金、 、原子能等工业领域，从而大大扩展了对高温合金的需求。广义上的高温合金指的是能够在高温下抗氧化或腐蚀，并能在一定应力作用下长期工作的一类合金，包括铸造高温合金、金属间化合物等高温金属材料。狭义上的高温合金是以铁、镍、钴为基，能在大约600℃以上的高温下抗氧化或腐蚀，并能在一定应力作用下长期工作的一类合金。高温合金自诞生以来从原来的铁、镍、钴为基，不断发展和演变，以及引入新的加工工艺，从传统的铸造高温合金和变形高温合金，发展出粉末高温合金、氧化物弥散强化（ODS）合金、金属间化合物等新型高温合金，从而大大扩展了高温合金的内涵。高温合金大致可以分为以下几类：
高温合金需求概况目前，国际市场上每年 高温合金材料近30万吨，被广泛应用于各个领域。我国目前高温合金材料年生产量约1万吨左右，每年需求可达2万吨以上，市场容量超过80亿元。我国在高温合金技术水平与生产规模方面，与美国、俄罗斯等国仍有着较大差距。随着我国发展自主研制的更高性能航空航天发动机，高温合金材料在供应上存在无法满足应用需求的情况，还需要我国高温合金企业着力提高研发能力和 水平，提高供应更高性能高温合金材料的实力。目前本公司主要面向的市场为航空航天、发电领域使用的高端和新型高温合金，该领域市场的高温合金需求量在3000余吨，且每年呈15%以上的速度增长。高端和新型高温合金需求增加主要来自于两个方面，第一，我国发展自主航空航天产业研制先进发动机，将带来市场对高端和新型高温合金的需求增加。第二，我国 、 、哈尔滨汽轮机厂等大型发电设备制造集团在生产规模和生产技术等方面近年来有了较大提高，拉动了对发电设备用的涡轮盘的需求。正在进行国产化研制的新一代发电装备——大型地面燃机（也可作舰船动力）取得了显著进展，实现量产后将带动对高温合金的需求。同时， 设备的国产化，也将拉动对国产高温合金的需求。综上，随着我国航空航天产业的快速发展，给下游的材料与配件供应商提供了巨大的市场空间。（以上数据为15年的年报数据，但跟09年招股说明书里的数据是一样的，个人认为这个数据不具有太大的参考性）。按照以上数据，2万吨需求对应80亿元的市场容量，那么高温合金产品的平均单价为为40万元。航空航天、发电领域的高温合金需求量为3000吨，对应的市场容量为12亿。按照公司09年2.9亿的营收来看，市场占有率为24%。行业总体竞争格局国内现从事高温合金材料生产的企业数量有限，主要是基于国家在计划经济时期规划的高温合金生产基地和研发基地两大类，一类是原计划经济时期规划的以 、上海五钢、长城特钢等特钢企业的高温合金冶炼基地，另一类是以中国科学院沈阳金属研究所、北京航空材料研究院和 研究总院等三家为代表的研究基地，在实行市场经济以后，由研发向自主生产 的企业。·公司介绍·公司主要产品高温合金是制造航空航天发动机热端部件的关键材料，也是大型发电设备，如工业 轮机、氦气轮机、烟气轮机、火力发 组等动力装置的核心材料。公司目前主要有三大产品系列，分别为铸造高温合金，变形高温合金和新型高温合金。铸造高温合金包括母合金和精铸件；新型高温合金则包括粉末高温合金、金属间化合物、ODS合金、高温金属基润滑材料等。公司各产品的市场占有率情况：
核心竞争力公司具有强大的研发实力和技术储备。15年公司拥有研发人员232位，员工占比为36.77%，其中多名核心技术人员为国内高温合金材料领域有影响力的技术专家，包括国家有突出贡献的中青年专家和享受政府特殊津贴的科技人员多名。公司承担了大量的“863计划”、“973计划”、 配套、大运载等攻关课题，获得了多项授权专利及国家、省部级科技进步奖。近3年公司的研发支出约占营收的4%，其中15年的研发支出为3320万。公司的多项产品有着极强的竞争力。在精铸件领域，本公司技术水平在国内处于领先地位，目前在航天发动机用精铸件的市场占有率维持在90%以上，如本公司是国内少数具备烟气轮机用精铸件供货能力的厂商之一。公司在国内最早开始研发和生产粉末高温合金制品，并已经具备生产粉末涡轮盘和挡板的能力，除公司和航材院外目前国内无其它企业具备粉末高温合金产品的规模化生产能力。公司是我国目前唯一具备ODS合金生产技术，且唯一从事ODS合金研制及生产的企业，生产的该类产品全部应用在航空航天发动机领域。公司拥有高温合金材料领域及其相关领域多项专利技术，其中包括12项发明专利与2项实用新型专利。公司的自主知识产权保障了公司主要产品的市场占有率。并且公司拥有大量专有技术和商业秘密，使公司在技术上形成竞争优势。公司未来展望2016年，空天海电子等军品市场应该保持稳步增长态势，民品市场核电、石油化工等有所放量，航空航天舰船（空天海）发动机等军品市场将继续放量，高温合金市场需求旺盛，机遇难得，高温合金形势整体看好。钢研高纳的优势仍然是领先的技术优势、行业领军地位和募投项目带来的产能扩大和新项目强劲的发展趋势。不利与压力因素是越来越激烈的竞争压力、新项目转固折旧、人工成本增长、货款催收难等；而 计划、 以及钢研高纳的务实开拓精神和追求卓越意识等，则是钢研高纳人做好工作的动力因素。2016年公司总体经营目标实现营业收入7.5亿元，利润总额1.4亿元，同比增速分别为5.6%和13.0%。2016年，钢研高纳继续贯彻研发创新与产业提升相互促进的“双轮驱动”思路，瞄准高端市场和用户，聚焦高端技术和产品，培养高端创新人才，持续增强公司核心竞争力。补充说明：公司60%以上的产品是面向航空航天领域的客户，剩余不到40%则是向冶金、化工、玻璃制造等领域的企业销售用于高温环境下的热端部件。航空航天是国家战略产业，未来很长一段时间内在这一块的投入都会保持着较高的增速。从长远来看，航空航天的产业的前景是光明的，中国自主的 必将陆续取代进口产品，但航空航天是高尖端科技，其相关技术的突破和产业具体的发展，短时间内具有很大的不确定性，从公司保守的经营目标中也能看到这一点。另一方面，随着国家经济增速的放缓，冶金、化工、玻璃制造领域的企业投资必然放缓甚至下滑，公司在这一块的业务将会受到一定的不利影响。·财务分析·从07年到15年，公司保持着稳定的增长，营收的复合增速为13.7%，扣非净利润的复合增速为20%。公司的主要客户是军工企业和大型国企，客户源稳定，公司的营收受益于行业规模的增长；公司采取的是“以销定产”的生产模式，产品价格是根据生产成本而与客户协定的，因而能保证盈利的稳步增长。15年公司的营收为7.10亿，净利润为1.24亿，同比增长分别为15.09%和12.80%。14年公司收到约1000万的政府补助，扣除非经常性损益的净利润增速为24.25%。2013年-2015年，公司的毛利率分别为27.76%、29.22%和31.86%，毛利率逐年提升，主要原因是毛利较高的新型高温合金增速较快，在总营收的占比不断提升，另外原材料价格的下降也对毛利率的提升有一定的贡献。年的净利率分别为16.90%、17.77%和17.88%，公司的费用增速基本同步营收增速，净利率在较高的水准上保持着相对稳定。同 和抚顺特钢相比，公司的毛利率和净利率都是十分突出的，这主要跟公司主营业务高温合金的高附加值有关。15年公司的负债率只有17.38%，没有长期借款，短期借款只有1400万。年公司的ROE小幅增长，三年的平均值约为10%，近3年的
分别为7.00、8.71和9.64，增速明显。公司14、15年的应收账款分别为1.50亿和1.88亿，同比增长25.3%。应收账款占营收的比重较大，且增速较快，这一点值得警惕。观察应收账款，90%以上在一年以内。13年-15年存货分别为1.27亿、2.13亿和2.66亿，增长较快。存货增加的原因主要是在产品增加得较多，原材料小幅下降，库存商品稍稍增加。公司的经营现金流常年低于净利润，14、15年现金流仅为216万和402万，其中原因是公司在14-15两年都有大笔的应收票据，14年的应收票据有2.48亿，15年更是高达3.06亿。08年公司的经营现金流几乎为零，11年为-711万。在过去的9年中，公司的营收和净利润保持稳 长，但经营现金流却有着很大的波动。15年公司的货币资金为1.48亿，较14下降了6355万，主要原因是经营现金流较少，而投资活动产生的现金流出较大。自10年起，公司的货币资金从6.75亿逐年下滑，按照当前的这种消耗速度，公司将面临较大的资金压力。·估值分析·当前公司的股价为21.65，对应的PE和PB分别为为55.8和5.78，目前市值为69.37亿。作为在创业板上市的小盘股，市场给予公司的估值从来就没低过，12-14三年的平均PE约为50倍，15年更是达到84倍。
·结论·钢研高纳是一家不错的公司，背靠中国钢研科技集团有限公司，技术研发实力突出，主营产品竞争力强，营收和利润一直保持较为稳定的增长。中国自主航空航天工业的发展前景无疑是美好的，作为航天航空工业重要原材料和核心零部件的生产商，钢研高纳的基本业绩是有保障的。至于未来增长空间则很难确定，公司在年报中给出的16年营收和利润预测值分别为7.5亿和1.4亿，较15年增长5.6%和13%，均低于过去8年的年均复合增速(虽然是高端 ，但公司显然也受到实体经济下滑的影响)。公司当前的股价为22元，PE高达56倍，这显然不是介入的良机。我认为公司斩腰后可能有投资价值。·2016年一季报解读·报告期内公司的营收为1.56亿，同比增长20.43%，增速不错。归属净利润为2094万，同比仅增长2.76%，显著低于营收增速。和公司16年经营计划相反（计划营收增长5.6%，利润增长13%）。公司净利润增速较低的原因是公司的营业成本同比大增29.6%，虽然费用增速低于营收增速，但毛利率下滑2个百分点直接影响了公司的净利润，这可能是一季度原材料价格上涨所致。报告期内应收账款为2.70亿，较期初上涨43%，显著快于营收增速，但即便这样净利润增速也较低。预付款增加119%，主要为大额采购合同预付款增加所致。经营活动产生的现金流量净额为-3603万，较上年同期的-8047万增加了4443万，主要为本期承兑的期初银行承兑汇票增加所致。货币资金下滑了3000万至1.16亿。总的来看，公司的经营较为稳健，营收增长较预期稍好。
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钢研高纳:坚定看好 新 ,继续推荐类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：葛军,王一川 日期：事件描述 公司跟踪报告。 事件评论 坚定看好中国军工现代化加速进程中的军工 行业。中国正面临日益复杂的外交环境, 风险有所上升,军工 升级意义显著提升。 完成后中国军工产业现代化明显提速,《关于加快推进 科技工业科技协同创新的意见》的推出,筹备多年的航空 集团正式挂牌成立,“两机专项”即将落地等均显示国防装备升级的坚定决心。近期长征七号火箭成功升空近地轨道以及开幕的第二届北京军博会,显示了中国在 、海陆军装备、新材料等领域的积淀与突破。
合金行业作为 的关键材料,未来前景广阔。钢研高纳作为当之无愧的龙头企业会充分受益行业的巨大发展。公司在研发实力、生产规模等方面,都处于领先地位。在航天发动机精铸件领域市场占有率90%以上;在汽轮机叶片防护片 合金、ODS合金、铝 、 轮机涡轮盘等多种前沿高端及新型高温合金产品领域,公司研发、生产优势明显,多种产品处于独家供应地位。变形合金,新型合金等产品受益于航天及舰船技术的突破发展迅速。 坐拥天时地利人和,公司未来发展值得期待。天时:航空发动机作为世界最尖端的工业技术之一,是中国迈向 2025的必由之路。军工现代化加速推进也将带动航空发动机行业迅速发展。地利:发动机用高温合金技术壁垒极高,是海外对中国最严密技术封锁的材料之一,行业发展只能自力更生。“需求确定性”和“ 无法外溢性”将推升订单持续增长。人和:新管理层锐意进取,激励机制日臻完善,二期 进展顺利,同时下属天津河北两个子公司管理层均持股25%,钢研院 走在前列,将更好激发管理层工作积极性。 投资建议:继续推荐。我们认为,在军工现代化加速发展的进程中,以高温合金为代表的航空航天新材料下游需求的爆发、政策的大力扶持以及较高的技术壁垒铸就了公司长期业绩 的确定性。我们坚定看好公司长期的发展前景。预计年eps分别为0.40、0.57和0.79元,增速分别为34.2%,43.7%,37.6%,继续“买入”评级。 风险提示:航空发动机国产化进度低于预期;民用领域拓展低于预期。
钢研高纳:军工现代化加速推进,高温合金龙头充分受益类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：葛军,王一川 日期：公司是中国高温合金行业龙头。 公司是国内高温合金生产的龙头企业,在研发实力、生产规模等方面,都处于领先地位。在航天发动机精铸件领域市场占有率90%以上;在汽轮机叶片防护片司太立合金、ODS合金、铝钛合金、燃气轮机涡轮盘等多种前沿高端及新型高温合金产品领域,公司研发、生产优势明显,多种产品处于独家供应地位。公司去年高温合金产量预计超过4000吨,市场占有率超过30%,变形合金,新型合金等产品受益于航天及舰船技术的突破发展迅速。 需求旺盛政策加码,千亿市场爆发在即。 中国军工现代化正处于加速推进的大的历史进程中,航空发动机则是军工,乃至整个中国工业取得突破的重中之重。我们看好公司所处的国内高温合金市场发展前景:(1)航空发动机、燃气轮机换代需求旺盛,民用市场更为广阔。预计市场规模超过2000亿。(2)航发集团成立在即,“两机专项”今年有望破题,专项补贴或将显著增厚公司业绩。(3)国产高温合金制造水平提高为其应用空间的打开打下坚实基础。公司已在粉末高温合金、弥散合金(ODS)、单晶铸造合金等前沿高端领域实现较大突破,部分产品已经处于国际领先水平,未来进口替代空间巨大。 天时地利人和,公司龙头地位稳固,充分受益行业发展。 天时:航空发动机作为世界最尖端的工业技术之一,是中国迈向高端制造2025的必由之路。同时,军工现代化加速推进也将带动航空发动机行业迅速发展。地利:高温合金作为航空发动机和燃气轮机内热端部件的关键材料,技术壁垒很高,公司大量产品独家供应。行业“需求确定性”和“订单无法外溢性”将推升公司订单持续增长。人和:新管理层锐意进取,激励机制日臻完善,二期股权激励进展顺利,长期股权激励计划与其较长的研发周期相匹配,更够较好的提升中高层员工的工作积极性。 投资建议:重申“买入”评级。 我们认为,在军工现代化加速发展的进程中,以高温合金为代表的航空航天新材料下游需求的爆发、政策的大力扶持以及较高的技术壁垒铸就了公司长期业绩高增长的确定性。我们坚定看好公司长期的发展前景。预计公司年eps分别为0.42(摊薄前0.55元)、0.65(摊薄前0.845)和0.91(摊薄前1.18元)元,增速分别为42.3%,53.5%,40.9%,重申“买入”评级。 风险提示:航空发动机国产化进度低于预期;民用领域拓展低于预期。 钢研高纳:紧抓军工行业对高温合金需求的放量类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 日期：事件:日钢研高纳发布16年一季报,一季度公司实现营业收入1.56亿元,同比增加20.43%;实现归属于上市公司股东净利润0.21亿元,同比增加2.76%;基本每股收益0.0652元,同比增加2.03%。 点评: 紧紧抓住军工行业对高温合金需求的放量。公司是国内少数几家高端高温合金生产研发企业之一,主要业务板块是变形高温合金、铸造高温合金、粉末高温合金以及弥散强化合金等专业化高温合金,是制造航空航天发动机热端部件的关键材料。公司60%以上的产品面向航空航天领域客户,2016年,空天海电子等军品市场继续保持稳步增长态势,民品市场 、 等有所放量,航空航天舰船发动机等军品市场将继续放量,公司经营工作紧紧抓住航空航天舰船等军工行业对高温合金需求放量的难得机遇。 公司主业平稳增长。随着 航天、核电、发电设备等下游行业的快速发展,公司高温合金主业持续保持稳步增长,16年一季度公司营业收入同比增长20.43%,归母净利润同比增长2.76%。销售规模扩大致应收账款增加43%;大额采购合同预付款增加致预付款项增加119%。公司是高端高温合金市场的传统企业,技术、规模优势明显,16年有望充分受益国内高温合金行业的前景继续发展 。 盈利预测及评级:按公司最新股本计算,我们预计钢研高钠16-18年的每股收益分别为0.41元、0.48元和0.50元。我们看好国内高温合金材料领的广阔发展前景,以及公司的核心技术能力,维持公司“ ”评级。 风险因素:下游行业需求低迷,公司项目进展低于预期。原材料价格波动较大,可能导致毛利率下降。航空航天产业政策变化、行业波动,将影响公司业绩增长。 钢研高纳:利润微增,外部市场环境良好类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：衡昆 日期：收入增长,盈利微增:2016年1季报披露公司报告期内实现收入1.55亿元,净利润0.21亿元;同比分别增长20.43%和2.76%。 外部经营环境良好:高温合金作为高端 业的基础原材料,市场空间广阔。根据我们过往报告中测算来看,目前中国在全球高温合金市场中的占比仅6.6%,国产化率为50%。这和中国世界工厂的地位极不相符。可以预计国内高温合金行业有望持续保持快速增长。公司在1季报中也表示2016年,空天海电子等军品市场应该保持稳步增长态势,民品市场核电、石油化工等有所放量,航空航天舰船(空天海)发动机等军品市场将继续放量,高温合金市场需求旺盛,机遇难得,形势整体看好。 投资建议:公司是高端高温合金市场的传统在位者,先发优势明显,有望充分受益于国内高温合金行业的发展红利。在继续巩固航空和发电领域市场地位的同时,公司正在申请民用核安全设备制造许可证,并于2015年实现了小规模稳定供货。天津海德和河北德凯两家有 的子公司在各自领域快速打开局面,无论是拳头产品还是订单均可圈可点,有望使民品成为公司新的业务增长点。预计公司2016年到2018年实现收入8.05亿元、9.35亿元和10.50亿元,每股EPS为0.46元、0.52元和0.58元。继续给予增持-A评级,6个月目标价27元。 风险提示:市场需求不及预期。 钢研高纳:航空尖端材料产业引领者类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：兰可 日期：投资要点 推荐逻辑:钢研高纳(
)在航空尖端材料领域深耕数十载,产品广泛应用于军、民各领域。公司靠多年技术积累,已经在航空、航天、核电等领域都布局了相关产品。未来随着航空发动机集团的成立和“两机”专项的实施,公司将迎来最佳成长期。 钢研高纳(300034):航空尖端材料产业引领者。公司在航空尖端材料-高温合金领域深耕数十载,建立了丰富的产品线,能够应对不同细分领域对高温合金材料的需求。按照公司近期披露,公司已经成为某型 发动机高温合金铸件的唯一供应商;多项高温合金产品已经在核电领域展开应用,正在申请民用核安全设备制造许可证;某型镍基高温合金已经成为某导弹驱逐舰燃气轮机的锻件用材;这些进展展现了在高温合金领域厚积薄发的优势,成为行业引领者。 高温合金市场:未来十年1200亿市场空间。国家级航空发动机集团和“两机”专项将力助航空发动机研发提速,进而引爆在该领域的高温合金需求;而高温合金在民用领域( 涡轮增压、核电等领域)的需求也更加广泛,我们预计未来10年我国高温合金需求超过1200亿元,其 空航天领域增速超过12%。 依托强力政策支持,军用领域稳增长无忧。公司是高温合金市场全品类产品竞争力最强的公司,在军品市场占有较大市场份额,主要的发动机整机厂、锻件厂、铸造厂等都是公司的主要客户,在该领域有着极高的护城河。公司业绩的季节性变化,主要是因为军用订单结算的独特性。航空发动机集团成立以及“两机”专项实施将保证公司在军工领域的市场份额,我们看好长期的增长前景。 民品领域拓展初有成效,值得进一步期待。公司在民品领域的拓展取得突破,去年8月子公司海德拿下2.1亿订单,目前在手总订单2.4亿;核电建设重启,公司核电产品目前以试验件的形式小批量供货,待认证通过后将会大幅度放量。 我们认为公司在民用市场已经取得重大进展,为盈利增长已经打下坚实的基础。 估值与评级:我们预计公司年每股收益为0.42元、0.50元、0.62元,净利润复合增长率17.0%。综合比较航空发动机和新材料相关标的,我们给予钢研高纳目标价25.2元,对应2016年60倍PE,重申“买入”评级。 风险提示:军工市场需求不及预期,民用市场拓展缓慢等风险。 钢研高纳:高温合金领域的行业领军者类别：公司研究 机构：国元证券股份有限公司 研究员：严浩军 日期：事件:公司发布2015年 ,报告期内,公司实现营业收入7.10亿元,同比增长15.09%,利润总额1.4331亿元,同比增长12.28%,实现归属于上市公司净利润1.24亿元,同比增长12.80%。实现每股收益0.388元。公司利润分配预案为:以320,397,169为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.8元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增3股。 结论: 公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一。2015年,公司主要产品的业务收入和盈利水平稳中有升。目前我国高温合金市场仍存较大缺口,未来市场形势值得看好。预计公司16-18年每股收益分别为0.43元、0.52元、0.60元。给予增持评级。 正文: 公司为高温合金领域的行业领军者。公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一,拥有年生产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天发动机用精铸件的能力,在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先进的生产技术,具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金和ODS合金的生产技术和能力。公司拥有高温合金材料领域及其相关领域多项专利技术,其中包括12项发明专利与2项实用新型专利。公司的自主知识产权保障了公司主要产品的市场占有率。公司产品定位在高端和新型高温合金领域,面向的客户以航空航天发动机装备制造企业和大型的发电设备企业集团为主。 公司主要产品的业务收入和盈利水平稳中有升。公司目前产品使用的原材料主要为镍、铬、钴等 ,原材料成本在公司产品成本构成中所占比重75%左右。近年来,主要原材料价格波动对公司部分产品价格产生了一定的影响,但公司采用“以销定产”的模式,根据原材料价格的上涨情况,相应提高产品售价,从而尽可能地较少了对公司营业收入和产品盈利能力产生的不利影响。2015年,公司铸造高温合金实现业务收入2.87亿元,同比增长14.98%,毛利率为28.86%,同比增长3.61%;公司变形高温合金实现业务收入2.98亿元,同比增长12.05%,毛利率为30.13%,同比增长1.07%;公司新型高温合金实现业务收入1.25亿元,同比增长23.35%,毛利率为42.86%,同比增长3.47%. 我国高温合金市场仍存较大缺口。目前,国际市场上每年 高温合金材料近30万吨,被广泛应用于各个领域。我国目前高温合金材料年生产量约1万吨左右,每年需求可达2万吨以上,市场容量超过80亿元。目前公司主要面向的市场为航空航天、发电领域使用的高端和新型高温合金,该领域市场的高温合金需求量在3000余吨,且每年呈15%以上的速度增长。 公司一季报业绩预告仍然稳定。公司预计2016年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为2000万元-2100万元,比上年同期增加-1.86%-3.05%,基本持平 未来高温合金市场形势值得看好。2016年,航空航天舰船发动机等军品市场将保持稳步增长态势,民品市场核电、石油化工等有所放量,高温合金市场需求仍然旺盛。预计公司16-18年每股收益分别为0.43元、0.52元、0.60元。给予增持评级。 钢研高纳: 的高温合金细分龙头类别：公司研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：笃慧,郭皓 日期：业绩概要:钢研高纳公布2015年业绩报告,报告期内公司实现营业收入7.10亿元,同比上升15.09%;实现归属于母公司股东的净利润1.24亿元,同比上升12.80%。2015年EPS为0.39元,去年同期为0.35元,今年四季度EPS分别为0.06元、0.07元、0.08元以及0.18元; 产品技术创新不停歇助公司业绩持续增长:公司拥有年生产920吨航空航天用高温合金母合金以及航天发动机用精铸件的能力,是我国高温合金领域技术水平最为先进、生产种类最为齐全的企业之一。2015年公司在变形高温合金、单晶叶片、镁合金铸造、特种合金等领域实现了重大突破(先进涡轮单晶叶片试制成功、海德分公司获得亿元大单),稳定了产品合格率,形成了稳定的大批量供货能力,持续的技术创新和研发能力为其业绩增长打下了坚实的基础。受此影响,公司铸造、变形和新型高温合金毛利实现稳步增长,2015年产品毛利率达31.86%,同比增长2.64%,对应公司净利增长12.80%; 行业长期需求强劲增长有保障:目前我国高温合金材料年生产量约1万吨,但需求却达2万吨以上,市场容量超过80亿元。随着我国发展自主研制的更高性能航空航天发动机,其所用的高温合金材料对我国企业的研发能力和装备水平提出了更高的要求。公司面向航空航天、发电领域使用的高端和新型高温合金,每年需求量在3000余吨,且在在其他装备如燃气轮机、核电设备等市场带动下,每年呈15%以上的速度增长,行业景气程度长期向好; 关注航空发动机产业催化:为了集中力量办大事,国家层面整合航空发动机研发资源的市场预期一直在升温。从国家决心来看,一方面表明这个事情确实很难,是制约航空制造业国产化的关键点,另一方面也反映出这个市场需求量的巨大和迫切。众所周知航空瓶颈在发动机,发动机瓶颈在叶片,涡轮级高性能量产能力的匮乏是航空发动机业的痛点。我们看好公司在航空航天发动机领域的布局,其具有生产国内80%以上牌号的高温合金的技术和能力,在航空航天发动机高温合金市场占有率上超过30%。未来若发动机资源整合预期落地,公司作为细分领域的龙头企业,掌握材料供应核心技术,无论在经营层面还是在估值层面均将受益; 投资建议:公司在高温合金细分市场深耕多年,未来行业技术突破、下游需求放量将切实带动公司业绩增长。而作为国产发动机叶片核心供应厂商,随着行业资源整合的不断推进,风口来临时公司有望率先受益其估值的提升,预计年EPS为0.45元、0.49元以及0.54元,给予“增持”评级。 钢研高纳:抓住军工市场增长需求,主营业务稳步攀升类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 日期：抓住军工市场需求持续增长机遇主营业务稳步攀升。变形高温合金、铸造高温合金、粉末高温合金以及弥散强化合金等专业化高温合金是公司的主要业务板块,是制造航空航天发动机热端部件的关键材料,公司60%以上的产品面向航空航天领域的客户。15年新型高温合金同比增长23.35%、铸造高温合金同比增长14.98%、变形高温合金同比增长12.05%,三大主业的稳 长是保证公司盈利持续增长的基础。公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一,拥有年生产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天发动机用精铸件的能力,在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先进的生产技术,具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金和ODS合金的生产技术和能力。 传统优势技术与业务继续纵深发展。精密铸造高温合金产品放量:钢研高纳是X2发动机高温合金铸件唯一供应商,科研技术突破了X2/X5无人机用K417G合金整铸叶盘,拥有M951和K418合金导向器关键制备技术;铝合金铸件产品稳步增长:15年河北德凯经过前几年的研发,铝合金铸件产品保持稳步增长态势,铝合金大型导轨梁已经应用在我国飞机国产发动机中;新型高温合金产量持续增长:公司新型高温合金种类主要有粉末高温合金制品、司太立合金、金属间化合物、特种高温合金制品等产品,尤其粉末高温合金制品是公司新型高温合金的主要产品,高压涡轮盘和前后挡板是我国先进发动机的核心部件,用户比较稳定;ODS高温合金是公司独家研发生产的高强高耐磨合金,2015年需求量迅猛增长。 研发新兴业务取得突破进展。2015年,变形高温合金涡轮盘产能迎来突破,签订合同同比大幅增加,首次超过铸造高温合金成为公司又一大产业支柱;另外,DD407单晶叶片工程化关键技术取得重大突破,成品率得以大幅提高,目前该叶片型面尺寸精度可控制在±0.05mm内,是目前国内精铸叶片精度达到的最高水平,2015年DD407的交付能力较2014年提高了4倍,2016年单晶叶片将成为公司新的经济增长点。同时,子公司天津海德通过大客户战略+经销商的营销模式,通过建立售后技术服务体系以及广东钢研海德研究院的建设,产品市场迅速被打开,订单急剧放量。 盈利预测及评级:按公司最新股本计算,我们预计钢研高钠16-18年的每股收益分别为0.41元、0.48元和0.50元。我们看好国内高温合金材料领的广阔发展前景,以及公司的核心技术能力,维持公司“增持”评级。 风险因素:下游行业需求低迷,公司项目进展低于预期。原材料价格波动较大,可能导致毛利率下降。航空航天产业政策变化、行业波动,将影响公司业绩增长。
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钢研高纳:2016年半年度业绩快报 公告日期：证券代码：300034 证券简称：钢研高纳 公告编号：北京钢研高纳科技股份有限公司2016 年半年度业绩快报本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。特别提示：本公告所载2016年半年度的财务数据仅为初步核算数据，未经会计事事务所审计，与半 中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。一、2016年半年度主要财务数据和指标单位：人民币元项目 本报告期 上年同期 增减变动幅度（%）营业总收入 328,200,853.36 285,418,564.62 14.99营业利润 52,676,000.33 48,624,691.79 8.33利润总额 55,708,692.23 49,935,313.43 11.56归属于上市公司股东的净利润46,472,493.04 42,233,018.31 10.04基本每股收益（元） 0.1 -15.82加权平均净资产收益率3.77% 3.72% 0.05本报告期末 本报告期初 增减变动幅度（%）总资产 1,679,160,520.82 1,566,929,065.58 7.16归属于上市公司股东的所有者权益1,239,003,869.48 1,200,412,774.68 3.21股本 418,512,363.00 320,397,169.00 30.62 归属于上市公司股东的每股净资产（元）2.6 -20.98二、经营业绩和财务状况情况说明 1、月，公司实现营业收入32,820.08万元，同比增长14.99%，主要因为公司市场规模扩大，销售量增加所致。2、 月，公司实现营业利润5,267.60万元，同比增长8.33%%；利润总额5,570.87万元，同比增长11.56%；归属于上市公司股东的净利润4,647.25万元，同比增长10.04%，主要因为销售规模扩大带来的业绩增长所致。3、2016 年 1-6 月，公司基本每股收益 0.1112 元，同比降低 15.82%，主要因为资本公积转增股本所致。4、2016 年 1-6 月，公司加权平均净资产收益率为 3.77%，同比基本持平。5、截至日，公司资产总额为167,916.05万元，比报告期期初增长7.16%，主要因为业绩增长导致的股东权益增加所致。6、截至日，归属于上市公司股东的所有者权益为123,900.39万元，比报告期期初增长3.21%，主要因为业绩增长所致。三、备查文件经公司现任法定代表人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签字并盖章的比较式资产负债表和利润表。特此公告。北京钢研高纳科技股份有限公司董事会2016 年 7 月 11 日
天宫二号运抵发射场
股有望受益（附股）来源：证券时报网
据新华社消息，天宫二号空间实验室9日安全运抵酒泉卫星发射中心，标志着天宫二号与神舟十一号载人飞行任务进入实施阶段。按计划，天宫二号将于今年9月中旬发射，之后开展在轨测试并建立自主运行模式，做好迎接神舟十一号载人飞船访问的准备。 公司方面， 电子(600879) 的电子产品应用于长征七号运载火箭；航天动力(600343) 拥有液体火箭 的流体核心技术；龙溪股份(600592) 的关节轴等产品应用于神舟系列飞船。 分析认为，今年是中国航天事业创建60周年，中国在空间技术、空间应用、空间科学三大领域实现了快速发展。“ ”期间，国家民用空间基础设施工程将全面启动建设， 系统加速全球组网，高分三号卫星、风云四号气象卫星将实施发射。同时，我国计划在2020年左右发射一颗火星探测卫星。空间实验室任务是我国载人航天“三步走”发展战略的重要组成，标志我国载人航天进入应用发展新阶段。随着载人航天工程(603698)的顺利推进，将为深空探测提供重要支撑，并给火箭制造、载人航天器等产业带来发展机遇。 证券认为，我国计划到2020年将200多艘宇宙飞船送入轨道，每年平均完成30次发射。判断我国的航天产业已经步入全面提速发展阶段，相关标的价值也将得到进一步提升。 东兴证券看好涉及航天和军民用 的北斗 以及涉及航空器制造、机场建设及空管的 产业，其关键技术和产品国内已有储备，市场需求大、产业链较长，近期利好政策密集出台，有望打开快速增长空间。 建议关注杰赛科技、四创电子、国睿科技、四川九洲、中航光电、景嘉微、高德红外、振芯科技、钢研高纳等。（来源：证券时报网
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xi*对供给侧结构性改革3个核心问题的论断 17:24学*国 周召原标题：xi*对供给侧结构性改革3个核心问题的论断丨学习xi*系列重要讲话精神④学*国按：从省部级主要领导干部专题研讨班到中央政治局会议，从重庆、安徽到黑龙江、宁夏，今年以来，xi*在多个场合对各级官员强调供给侧结构性改革，屡屡围绕3个核心问题提出论断。供给侧结构性改革是什么？为什么要进行供给侧结构性改革？供给侧结构性改革怎么推？当前中国最重要的经济思潮，xi*究竟怎么看？今天学*国（XXDAGUO）带你认真学习。供给侧结构性改革是什么？今年1月18日，在省部级主要领导干部学习贯彻党的十八届五中全会精神专题研讨班上，xi*对供给侧结构性改革作了详细解释：1、供给与需求——供给和需求是市场经济内在关系的两个基本方面。——没有需求，供给就无从实现，新的需求可以催生新的供给；没有供给，需求就无法满足，新的供给可以创造新的需求。2、供给侧与需求侧——供给侧和需求侧是管理和调控宏观经济的两个基本手段。——需求侧管理，重在解决总量性问题，注重短期调控，主要是通过调节税收、财政支出、货币信贷等来刺激或抑制需求，进而推动经济增长。——供给侧管理，重在解决结构性问题，注重激发经济增长动力，主要通过优化要素配置和调整生产结构来提高供给体系质量和效率，进而推动经济增长。3、供给侧结构性改革（1）基础：“结构性”十分重要——我们提的供给侧改革，完整地说是“供给侧结构性改革”，我在 议上就是这样说的。“结构性”3个字十分重要，简称“供给侧改革”也可以，但不能忘了“结构性”3个字。（2）重点：解放和发展社会生产力——供给侧结构性改革，重点是解放和发展社会生产力，用改革的办法推进结构调整，减少无效和低端供给，扩大有效和中高端供给，增强供给结构对需求变化的适应性和灵活性，提高全要素生产率。（3）根本：更好满足广大人民的需求——从政治经济学的角度看，供给侧结构性改革的根本，是使我国供给能力更好满足广大人民日益增长、不断升级和个性化的物质文化和 环境需要，从而实现社会主义生产目的。值得一提的是，此后在中央财经领导小组第十三次会议上，xi*听取了改革委、 、住建部及江苏、重庆、河北以及深圳汇报推进供给侧结构性改革情况。他进一步指出：（4）主攻：减少无效供给，扩大有效供给——（供给侧结构性改革的）主攻方向是减少无效供给，扩大有效供给，提高供给结构对需求结构的适应性，当前重点是推进“三去一降一补”五大任务。（5）本质：深化改革——（供给侧结构性改革的）本质属性是深化改革，推进国有企业改革，加快政府职能转变，深化价格、财税、金融、 等领域基础性改革。4、与西方供给学派区别开来——我要讲清楚，我们讲的供给侧结构性改革，同西方经济学的供给学派不是一回事，不能把供给侧结构性改革看成是西方供给学派的翻版，更要防止有些人用他们的解释来宣扬“新自由主义”，借机制造负面舆论。——（西方）供给学派强调的重点是减税，过分突出税率的作用，并且思想方法比较绝对，只注重供给而忽视需求、只注重市场功能而忽视政府作用。为什么要进行供给侧结构性改革？改革供给侧的原因是多方面的，总的来说有两个。1、中国经济发展进入新常态在省部级主要领导干部专题研讨班上，xi*指出：党的十一届 开启了改革开放历史新时期。30多年来，尽管遇到各种困难，但我们创造了第二次世界大战结束后一个国家经济高速增长持续时间最长的奇迹。然而，随着经济总量不断增大，我们在发展中遇到了一系列新情况新问题：（1）经济发展面临速度换挡节点，如同一个人，10岁至18岁期间个子猛长，18岁之后长个子的速度就慢下来了。（2）经济发展面临结构调整节点，低端产业产能过剩要集中消化，中高端产业要加快发展，过去生产什么都赚钱、生产多少都能卖出去的情况不存在了。（3）经济发展面临动力转换节点，低成本资源和要素投入形成的驱动力明显减弱，经济增长需要更多驱动力创新。2、供给侧成主要矛盾xi*进一步分析：当前和今后一个时期，我国经济发展面临的问题，供给和需求两侧都有，但矛盾的主要方面在供给侧。比如：（1）我国一些行业和产业产能严重过剩，同时大量关键 、核心技术、高端产品还依赖进口，国内庞大的市场没有掌握在我们自己手中。（2）我国 发展形势很好，但一些供给没有很好适应需求变化，牛奶就难以满足 者对质量、信誉保障的要求，大豆生产缺口很大而 增产则超过了需求增长， 库存也过大了。（3）我国一些有大量购买力支撑的消费需求在国内得不到有效供给，消费者将大把钞票花费在出境购物、“海淘”购物上，购买的商品已从 、名包名表、名牌服饰、 等 向电饭煲、马桶盖、 、奶瓶等普通日用品延伸。我国不是需求不足，或没有需求，而是需求变了，供给的产品却没有变，质量、服务跟不上。有效供给能力不足带来大量“需求外溢”，消费能力严重外流。因此，xi*认为：解决这些结构性问题，必须推进供给侧改革。供给侧结构性改革怎么推？供给侧结构性改革，是当前和今后一个时期我国经济工作的主线，是一场输不起的战争。供给侧结构性改革怎么推是关键。xi*在京主持会议、离京调研考察，从宏观到微观都“现身说法”，作出重要指示。1、简言之：“三去一降一补”五大任务xi*在在省部级主要领导干部专题研讨班上强调，供给侧结构性改革“要从生产端入手，重点是促进产能过剩有效化解，促进产业优化 ,降低企业成本,发展战略性 和 ，增加公共产品和服务供给,提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性。”简单来说，就是：去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板。人民日报《权威人士谈当前中国经济》供给侧结构性改革怎么推？完成“五大任务”，各级政府要积极作为、主动作为、带头作为：去产能——各地要明确具体任务和具体目标，加 、能耗、质量、标准、安全等各种门槛准入、制度建设和执法力度；处置“僵尸企业”，该“断奶”的就“断奶”，该断贷的就断贷，坚决拔掉“输液管”和“呼吸机”。去杠杆——要在宏观上不放水漫灌，在微观上有序打破刚性兑付，依法处置非法集资等乱象，切实规范市场秩序。去库存——要加大 力度，建立健全农民工进城的财税、土地等配套制度。降成本——就要把整体税负降下来，把不合理的收费取消掉，把行政审批减下来。补短板——就要注重脱贫攻坚的精准度，扎实推进 和 ，完善 “钱从哪里来、投到哪里去”的体制机制。2、具体说：各地区各部门要摆上重要位置今年以来，xi*分别赴重庆、安徽、黑龙江、宁夏调研。在考察期间，xi*向四省市党政领导干部强调了“供给侧结构性改革怎么推”。（1）重庆：提高质量和效益——着力提高供给体系质量和效益，更好满足人民需要，推动我国社会生产力水平实现整体跃升，增强经济持续增长动力。（2）安徽：优化生产要素配置——优化现有生产要素配置和组合、增强经济内生增长动力，优化现有供给结构、提高产品和服务质量，培育发展 新业态、提供新产品新服务。——良好生态环境是供给侧结构性改革的题中应有之义，也是评价供给侧结构性改革成效的重要标准。（3）黑龙江：转方式调结构——只有横下一条心，扎扎实实推进供给侧结构性改革，我国产业结构层次才能出现一个大的跃升，社会生产力水平才能出现一个大的跃升。——转方式调结构是苦干出来的，而不是硬等出来的。（4）宁夏：欠发达、发达地区要联动——推进供给侧结构性改革，发达地区要有新作为，欠发达地区也要有新作为。——越是欠发达地区，越需要实施 战略。欠发达地区可以通过东西部联动和对口支援等机制来增加科技创新力量，以创新的思维和坚定的信心探索创新驱动发展新路。
16-08-10 10:20
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